ПИФы показали иллюзорный рост

Совокупные активы ПИФов на начало июля 2009 г (по сравнению с началом года) выросли в два раза – со 154,4 до 299,4 млрд тенге соответственно. Однако профучастники считают, что этот рост не показателен, так как основной приток средств приходится на закрытые ПИФы, сформированные из активов крупных частных и институциональных инвесторов.

Крупные частные и институциональные инвесторы зачастую просто преследуют свои цели, в том числе и в случае с инвестированием в закрытые ПИФы, делится мнением с «Къ» управляющая активами АО «БТА Секьюритис» Замира Сундетова.

В отличие от розничных фондов, в составе активов закрытых ПИФов находятся и занимают основную долю не финансовые инструменты, а доли в капиталах юридических лиц, не являющихся акционерными обществами. Рост данного вида имущества и объясняет увеличение совокупных активов инвестфондов.

По данным АФН, по итогам первого полугодия 2009 года в совокупном инвестиционном портфеле паевых и акционерных инвестфондов инвестиции в капитал юридических лиц, не являющихся АО, составили 67,4% (201,8 млрд тенге) и 35,2% (36,6 млрд тенге) соответственно.

О рынке коллективных инвестиций нужно судить реально, оценивая деятельность именно розничных ПИФов, разъясняет «Къ» глава аналитического центра УК «АСЫЛ-ИНВЕСТ» Дамир Сейсебаев, а они в первом полугодии текущего года не смогли продемонстрировать сколько-нибудь впечатляющих результатов по доходности: за 6 месяцев 2009 года активы открытых и интервальных ПИФов показали снижение на 56% и 18% соответственно.

Аналитик также отмечает: несмотря на то, что благодаря позитивной динамике на рынке акций капитал возвращается в сегмент коллективных инвестиций, однако делать прогнозы на основе ретроспективных данных было бы неправильно. Поскольку деятельность ПИФов тесно связана с состоянием мировой экономики.

В краткосрочной перспективе фондовые рынки могут возобновить рост на фоне инвестиционной активности Китая, у которого наблюдается избыточная долларовая ликвидность, из-за чего Поднебесная и скупает металлы и нефть. И это могло бы стать хорошим импульсом роста деятельности ПИФов

Вторым положительным фактором может быть стимулирование правительствами мира роста экономики.

Однако, как прогнозирует Дамир Сейсебаев, в долгосрочной перспективе ситуация может ухудшиться. Если мыльный пузырь и далее продолжит раздуваться, а доллар США не найдет себе замены в качестве мировой резервной валюты и мировая экономика не будет реформирована, кризис продолжится. При таком сценарии восстановление экономики будет происходить болезненно, по W-образному пути, и затянется на 10 лет.