Утро в Нью-Йорке: время отыгрывать снижение ставки

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Рынок накануне

Американские фондовые площадки 18 сентября неоднозначно отреагировали на первое за четыре года снижение ставки ФРС. По итогам основной сессии S&P 500 опустился на 0,29%, а Nasdaq скорректировался на 0,45% после роста внутри дня на 0,7% и 1% соответственно. Dow Jones также прибавлял почти 1% в течение торговой сессии, а завершил ее снижением на 0,25%. Russell 2000 подрос на скромные 0,04%. Индекс волатильности VIX поднялся до 18,23 пункта. В лидерах падения оказались представители сектора коммунальных услуг и производители товаров широкого потребления. Скорректировались и эмитенты из IT-сектора, а также добывающие компании. Исключением стали Apple, Google и Meta. 

По итогам завершившегося накануне заседания ФРС снизила ставку сразу на 50 б.п. — до 4,75–5%. При этом макроэкономические прогнозы были оставлены практически без изменений, хотя ориентир в отношении безработицы на 2024 и 2025 годы был повышен до 4,4% – с 4% и 4,2% соответственно. Гайденс по базовому индексу расходов на личное потребление (PCE) был ожидаемо пересмотрен вниз. Приятным сюрпризом стали планы ФРС в отношении смягчения монетарных условий, предполагающие снижение ставки по 100 б.п. в текущем и следующем году с достижением ею диапазона 3,25–3,5%. Таким образом, до конца 2024-го ставка будет уменьшена еще на 50 б.п.

Новости компаний

— Alphabet (GOOG: +0,3%) одержала важную победу в борьбе за свое положение на рынке. Второй высший суд ЕС отменил штраф на сумму $1,7 млрд, наложенный антимонопольным органом по обвинению Google AdSense в ограничении доступа конкурентов к премиальным рекламным площадкам. Это решение особенно значимо с учетом вердикта суда США о незаконности методов удержания монополии в сегменте поисковых систем, вынесенного в июне.

— T-Mobile (TMUS: −2,9%) прогнозирует к 2027 году среднегодовой рост выручки примерно на 5% – до $76 млрд, при EBITDA около $39 млрд (на $10 млрд больше, чем по итогам 2023-го). Дивиденд телекома повышен на 35% – до $0,88 на акцию. Также компания сообщила о потенциальном сотрудничестве с OpenAI для создания платформы сервисной поддержки.

— PayPal (PYPL: +1,9%) заключила партнерство с Amazon для интеграции платежного сервиса Buy with Prime, через который будет проще оплачивать покупки на маркетплейсе с аккаунта в PayPal.

Мы ожидаем

В ходе предстоящей сессии рынок, вероятно, будет отыгрывать более значительное, чем ожидало большинство инвестсообщества, снижение ставки ФРС. На это указывает ощутимый рост фьючерсов на основные американские индексы. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как позитивный и ожидаем повышенную волатильность. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5600–5700 пунктов (от −0,3% до +1,4% к уровню закрытия среды).

В экономическом календаре сегодня можно выделить еженедельные данные количества первичных обращений за пособием по безработице, а также релиз опережающих индикаторов экономики США за август. Эта статистика позволит более полно оценить ситуацию на рынке труда и в экономике в целом, а также понять, насколько своевременными и уместными были решения ФРС. 

Для рынка недвижимости будут значимы данные реализации существующих домов в августе, которая по-прежнему остается вблизи минимальных значений. Вторичный рынок находится в некоторой противофазе к первичному, который получает поддержку от его высоких цен и низкой активности. Ранее опубликованная статистика сегмента новой недвижимости отразила улучшение настроений в девелопменте. 

В поле зрения 

— FedEx (FDX) отчитается после закрытия основной сессии. Инвесторов будут интересовать промежуточные результаты сокращения затрат на $4 млрд к 2025 году и планы по компенсации потери контракта с USPS.

— Lennar (LEN) также опубликует квартальный отчет на постмаркете. Постепенное снижение ипотечной ставки способно создать положительный сентимент для компании, последняя статистика по первичному рынку выглядит позитивно.

— Darden Restaurants (DRI) отчиталась о квартальной выручке и прибыли хуже прогнозов Уолл-стрит из-за снижения продаж в Olive Garden. Глава компании Рик Карденас заявил, что она не оправдала собственных ожиданий. Тем не менее акции выросли на премаркете.

— Китай закажет 50 самолетов Boeing (BA) 737 MAX 8.