Валютный рынок

В середине текущей недели доллар стабилизировался ниже месячных максимумов, достигнутых против корзины валют на торгах во вторник. Рынок застыл в ожидании заявления ФРС после окончания двухдневного заседания в среду. Основным вопросом, волнующим рынок, является фразировка заявления – будет ли в нем по-прежнему присутствовать словосочетание «продолжительный период» в отношении сохранения ставок на текущем околонулевом уровне. Присутствие данной фразы окажется негативным для доллара, так как будет подразумевать сохранение негативного процентного дифференциала с другими валютами, в то время как удаление или изменение данной формулировки может придать новые силы для роста американской валюты на фоне ожиданий рынка в отношении возможного скорого повышения процентных ставок в США.

Индекс доллара, измеряющий динамику американской валюты против валют шести основных стран-контрагентов, достиг уровня 76,817 на торгах во вторник, что является месячным максимумом, однако неспособность прорваться выше 55-дневной скользящей средней многими трейдерами была воспринята как подтверждение сохраняющегося медвежьего тренда американской валюты. По мнению большинства участников рынка, только дальнейшее ухудшение мировой экономической конъюнктуры или четкий сигнал от ФРС, – а оба не рассматриваются сейчас рынком в качестве элементов основного сценария – в отношении повышения ставок позволят изменить тенденцию снижения курса доллара.

«ФРС может поменять формулировку, но вряд ли решится на изъятие с рынка ликвидности», – считает главный трейдер одного из европейских банков. «В то же время нежелание казаться чересчур мягкими и способствовать раздуванию пузырей на рынке активов может заставить Фед поменять риторику». Курс евро к доллару на торгах в среду держался около отметки 1,4750 – на расстоянии двух процентов от октябрьских максимумов и слегка выше уровней закрытия вторника.

Следует отметить, что за последние несколько торговых сессий доллар смог существенно укрепиться против большинства валют, и текущая пауза может быть связана с фиксацией прибыли краткосрочными игроками на повышение курса USD. В то же время процесс закрытия более долгосрочных позиций на продажу доллара еще, скорее всего, не закончен и в преддверии череды праздников укрепление курса американской валюты может продолжиться. Этому также способствует рост волатильности на валютном рынке, на что более консервативные инвесторы всегда реагируют сокращением или полным закрытием позиций. Месячный показатель волатильности по евро-доллару вырос до 12,50 к середине текущей недели с уровня 11,00 на прошлой, а аналогичный показатель по паре AUDUSD увеличился до 17,5 с 15,95. Неожиданное снижение показателя розничных продаж в Австралии оказало давление на курс Aussie, который в начале торгов среды снизился до $0,8985, рост рынков акций в ходе европейской сессии позволил австралийцу восстановиться выше уровня $0,90, но, как и весь комплекс рисковых валют, осси рискует оказаться вновь под давлением продаж, стоит рынкам акций проявить уязвимость.

Основными факторами риска для рынка являются заседания ЕЦБ и Банка Англии в четверг и данные по рынку труда в США (U.S. non-farm payrolls) в пятницу.