RG Brands еще может все исправить

Казахстанская компания RG Brands в 2009 году получила чистый убыток в размере 3,5 млрд тенге против чистой прибыли – 1,5 млрд тенге в 2008 году. Однако, по мнению аналитиков, негативных результатов можно было избежать.

По мнению главного специалиста отдела «Компании и рынки» Zertteu DC Group Зарины Тапиновой, RG Brands близка к банкротству с вероятностью в 50%.

Но данная компания еще сможет улучшить создавшееся положение, поскольку у нее еще достаточно инструментов в запасе.

Активы компании на конец 2009 года составили 31,414 млрд тенге против 30,982 млрд на начало отчетного периода, собственный капитал – 5,433 млрд тенге и 8,929 млрд тенге, уставный капитал практически не изменился -1,801 млрд тенге.

Валовая маржа компании в 2009 году увеличилась на 5,8% и составила 34%. Основной рост произошел в 4-м квартале 2009 года, когда данный показатель эффективности продаж достиг 39,5%.

В 4-м квартале 2009 года EBITDA компании увеличился, по сравнению с тем же периодом 2008 года, на 38,45% и составил 19,34%.

Зарина Тапинова считает, что убыточность RG Brands в 2009 году вызвана увеличением себестоимости производства – негативно отразилась девальвация, так как в производимом продукте большая доля импортных товаров. Кроме того, данная компания вложилась в завод в Аксенгире – куда и уходили основные бюджеты.

По данным RG Brands, одномоментная девальвация принесла отрицательную переоценку долгосрочной финансовой задолженности, номинированной в иностранной валюте, что отразилось в убытках от курсовой разницы на сумму в 3,8 млрд тенге. Однако на фоне укрепления тенге против корзины валют евро/доллар данные убытки начали восстанавливаться. Так, по результатам 4-го квартала 2009 года доход от курсовой разницы составил 97 млн тенге.

Продажи собственных брендов, которые в структуре продаж АО RG Brands составляют 75% от общей выручки, увеличились на 3,5% в натуральном выражении и составили 10,1 млн кейсов.

Полученный экономический эффект выразился через значительное сокращение транспортно-логистических расходов, падение стоимости потребляемых ресурсов и улучшение производительности и эффективности.

В начале 2008 года АО RG Brands заключило соглашение с Банком развития Казахстана на предоставление займа в размере 10 млн долларов США. Заем должен использоваться исключительно для финансирования строительства современного производственного комплекса на окраине города Алматы.

Данный заем является долгосрочным (5 лет) с 2-летней отсрочкой по платежам до начала выплат.

16 апреля 2008 года детали займа в размере 50 миллионов долларов США, синдицированного через Европейский банк реконструкции и развития, были окончательно оформлены. Заем предоставляется под низкий процент, тем самым подтверждая высокий уровень доверия и понимания между компаниями RG Brands Management и Европейским банком реконструкции и развития.

Данный заем опять предоставляется сроком на 7 лет с 2-летней отсрочкой по платежам.

Целью займа является оказание поддержки для завершения проекта Greenfield, а также на рефинансирование долга местному банку.

Все задолженности RG Brands теперь могут быть возвращены посредством стабильного долгосрочного финансирования, предельно уменьшая риски компании в краткосрочный и среднесрочный периоды.

Казахстанская компания RG Brands в 2009 году получила чистый убыток в размере 3,498 млрд тенге против чистой прибыли в 1,463 млрд тенге. В результате девальвации в 2009 году RG Brands потеряла 3,8 млрд тенге.

Что касается перспектив по направлениям, то по сокам спрос относительно эластичен – в кризис продажи достаточно сократились, треть оставшегося спроса перетекло в эконом-сегмент (большие упаковки по 1,5-2 литра и более дешевые, чем Gracio), но в этом случае выигрывает «Да-Да», также входящий в производственную линейку RG Brands.

В молочном сегменте спрос не так гибок, а молоко «Мое» удачно появилось на рынке, особенно учитывая падение популярности «Фудмастера» в Алматы. Газированные же напитки, входящие в группу продуктов RG Brands, в 2009 году сильно сдали свои позиции в пользу Coca-Cola и других напитков. Это произошло, судя по всему, из-за оптимизации расходов и, как следствие, снижения маркетинговой активности Pepsi в Казахстане.

В структуре компании есть сильные «демократичные» бренды, а остальные сдали позиции из-за сокращения рынков сбыта.

Пути выхода из создавшейся неблагоприятной ситуации для RG Brands, конечно же, есть. Прежде всего – это сокращение всех административных издержек, продажа части активов, отказ от инвестиционных проектов, реструктуризация ссудной задолженности и диверсификация производства.

Получение убытка могли предотвратить пролонгация большей части ссудной задолженности, продажа доли в уставном капитале стратегическому инвестору, а также сокращение административных издержек.

RG Brands:Основана в 1994 году как дистрибьютор импортируемых товаров.
Входит в тройку индустриальных холдингов Resmi Group Ltd.
Основная деятельность – производство и реализация натуральных соков и напитков, оказание маркетинговых услуг.
Первый руководитель – председатель правления Дэвид Пол Весталл. Акционеры по состоянию на 01.01.10 г. ТОО «Группа компаний RESMI – 86,82% акций.
Балансовые показатели за 2009 годEBITDA – 14%.
Выручка – 22,9 млрд тенге.
Чистый убыток – 3,5 млрд тенге.