ENRC хочет больше Африки

Группа ENRC намерена купить весь бизнес замбийской Chambishi за $300 млн, расплатившись наличными. Меньше чем полгода назад компания уже обзавелась активами в Африке, купив британскую CAMEC. Менеджмент вновь заявил, что продолжит рассматривать потенциально перспективные проекты в данном регионе.

Eurasian Natural Resources Corp. (ENRC) на прошлой неделе сообщило о приобретении 100 % капитала компании Enya Holdings BV (Enya), которая имеет долю 90 % в акционерном капитале компании Chambishi Metals PLC (Chambishi) замбийского производителя меди и кобальта, а также 100 % доли его маркетинговой и торговой компании Comit Resources FZE, расположенной в Дубае, за $300 млн наличными.

Текущие объемы производства Chambishi составляют: черновой меди – 25 тысяч тонн в год; высокосортного металлического кобальта – 6 тысяч тонн в год. Компания является одним из крупнейших производителей кобальта в мире.

На момент подписания условного соглашения о купле-продаже группа ENRC внесла депозит в размере 20 % от общей суммы предоставления денежных средств ($60 млн), возмещаемый в случае, если сделка будет расторгнута или утратит силу.

Оставшаяся сумма ($240 млн) будет выплачена по завершении приобретения компании Enya.

Приобретение Enya и, следовательно, Chambishi, осуществляется при условии получения определенных регуляторных одобрений правительства Замбии. Покупка Comit будет завершена после приобретения Enya и при условии одобрения со стороны Свободной экономической зоны Джебель-Али в Дубае.

Компания ZCCM Investments Holdings PLC (ZCCM) владеет остальными 10 % доли участия в акционерном капитале Chambishi, а министр финансов и национального планирования Замбии выступает держателем одной «специальной» акции в капитале Chambishi. Таким образом, они останутся миноритарными акционерами.

Ожидается, что сделка будет завершена не позднее конца июня 2010 года. «Приобретение Chambishi ускорит расширение деятельности компании в сфере меди и кобальта с меньшими затратами, чем потребовали бы новые инвестиции», – заявил представитель компании ENRC Мехмет Далман.

Предполагается, что до 2011 года компания инвестирует в замбийский комбинат $80 млн. За счет этих средств годовые мощности по производству катодной меди увеличатся с 25 тысяч тонн до 55 тысяч тонн.

«Chambishi позволит группе увеличить ценность недавно приобретенного CAMEC и ускорить развитие производства меди, металла с привлекательными долгосрочными перспективами» – говорится в сообщении компании.

По словам директора департамента управления активами «Асыл-Инвест» Георгия Диаконашвили, в целом можно позитивно оценивать стратегию компании на агрессивное расширение и диверсификацию бизнеса. «ENRC является такой компанией, которой нужно заботиться в первую очередь о расширении материально-сырьевой базы», – говорит он. По итогам первого полугодия прошлого года компания имела более $1,5 млрд. После приобретения CAMEC за $955 млн ENRC заявила, что будет и дальше рассматривать проекты для приобретения. «Как видно, – говорит он, – за столь короткое время, она реализовала еще одну сделку. На этот раз объем был меньше, около $300 млн».

По мнению аналитика, несмотря на существенные расходы на приобретение, у компании сохраняется запас денежных ресурсов, а чистый долг компании по-прежнему останется отрицательным. На этот раз менеджмент вновь заявил о том, что не остановится на этих приобретениях и продолжит рассматривать потенциально перспективные проекты.

По мнению многих экспертов, достаточно сложно оценить возможные политические риски в отношении приобретаемых объектов в африканских странах. Так как новость уже обыграна рынком, не ожидается существенного влияния на изменение стоимости акций компании.

Однако сам факт сделки поддержал акции ENRC, которые в тот день подскочили более чем на 3 % (1 168 пенсов, 2709 тенге, за акцию) на фоне благоприятной конъюнктуры на глобальном финансовом рынке и роста котировок фьючерсов на металлы.

Так, по мнению аналитиков АО BCC Invest, в долгосрочной перспективе новость имеет умеренно положительное влияние на акции компании, поскольку объем сделки является незначительным по сравнению с фундаментальной стоимостью ENRC.

Eurasian Natural Resources Corporation (ENRC)Горнорудная и металлургическая компания, производитель феррохрома и экспортер железной руды.
Предприятия и активы группы расположены главным образом в Казахстане. Создана как холдинговая компания 20 декабря 2006 года, ранее известная под названием Евразийская промышленная ассоциация (ЕПА). Зарегистрирована в Великобритании со штаб-квартирой в Лондоне. Акционерами являются: Александр Машкевич, Алиджан Ибрагимов и Патох Шодиев – 56,3 % в равных долях, правительство Казахстана – 11,7 %, «Казахмыс» – 26 %.
Балансовые показателиЗа 1-е полугодие 2009 года: чистая прибыль – $562 млн, EBITDA – $628 млн