Валютный рынок

Бесспорно, евро существенно вырос с пятницы, после того как Евросоюз и МВФ определили условия помощи Греции. Однако незначительность прогресса евро с тех пор пока свидетельствует о сохраняющейся напряженности. По мнению валютных аналитиков Credit Agricole, рост евро не внушает доверия. Общее настроение рынка по отношению к единой валюте остается медвежьим.

В банке не исключают возобновления восходящего движения евро по мере сокращения коротких позиций, однако аналитики осторожны в своих прогнозах касательно стабильности этого роста. Рекомендуют продавать евро/доллар и валютные аналитики RBS – указывая, правда, в качестве стартовой площадки для продаж область 1,38/1,40. В банке считают, что пакет помощи Греции может стимулировать рисковую активность, однако не ликвидирует вероятность появления другого должника в зоне обращения единой валюты. Еврозона не может допустить повторения греческого сюжета, поэтому для других второстепенных стран возрастет необходимость укрепляться в финансовом плане, а ЕЦБ, возможно, придется продлить аккомодационную политику на более длительный срок.

На этом фоне решение о понижении кредитного рейтинга Греции агентством Fitch, конечно, не помогает ситуации. Участников рынка продолжает беспокоить то, что доверие инвесторов дорого обходится Греции, а стоимость заимствований для проблемного члена Еврозоны может продолжить расти, при том что в этом году он планирует привлечь еще 35 млрд евро. Ближайшее размещение запланировано уже на тринадцатое апреля (шести и двенадцатимесячные облигации) на сумму порядка 1,2 млрд евро, и его результаты будут весьма любопытны, учитывая, что последнее размещение (хотя все же долгосрочных бумаг) было весьма неудачным. Греции должно хватить денег для исполнения обязательств в этом месяце (0,985 млрд евро тринадцатого апреля, 1,28 млрд евро шестнадцатого, 8,22 млрд евро двадцатого и 1,585 млрд евро двадцать третьего), но уже в мае стоит ждать следующих крупных платежей: выплата купонных облигаций на сумму в 2,278 млрд евро запланирована на десятое число, тогда как погашение облигации на сумму в 8,086 евро млрд состоится девятнадцатого, а на сумму 0,355 мрлд евро – тридцать первого мая. При этом не исключено, что после майских греческих погашений, европейской валюте задышится – пускай и временно – посвободнее.

На другом конце валютного спектра – фаворит CAD. На торгах в начале недели доллар/луни вновь приблизился к паритету на фоне комментариев Джима Флаэрти, министра финансов Канады, о том, что рост национальной валюты является «умеренным» и отражает стабильность финансовой и фискальной систем страны. «Укрепление луни проходит стабильно, без лишней волатильности, – отметил, в частности, господин Флаэрти. – Я уверен, что такая ситуация устраивает канадские компании». На вопрос о том, какой курс начнет вызывать его беспокойство, министр заявил, что луни – «свободно конвертируемая валюта, стоимость которой определяет рынок».

Согласны с этим и валютные аналитики BMO Capital Markets, объясняя рост USDCAD в конце прошлой и начале текущей недель, по большей части, исполнением стопов в паре евро/канада. Тем не менее, в конечном счете, в банке ожидают роста канадского доллара, поэтому рассматривают его текущее снижение как возможность для покупки.