Как отмечают в Credit Agricole, в краткосрочной перспективе не стоит ожидать четкого направления от десяти основных валют. По мнению аналитиков банка, рисковые настроения на рынках постепенно проходят, и риски в большей степени приобретают локальный характер. Однако хотя экономическое восстановление и ставки теперь, скорее всего, будут основными факторами влияния, корреляция между долларом и ожиданиями в отношении процентной ставки в США фактически носит обратный характер.
Между тем некоторые аналитики вполне позитивны в отношении ряда валют – в частности, канадского доллара. «Курс доллар/Канада может этим летом с легкостью достичь уровня 0,9500, прежде чем ФРС США начнет повышать ставки», – говорит Майкл Вулфолк, старший валютный стратег из Bank of New York Mellon. «Дело не только в высоких ценах на энергоносители, но и в фундаментальных факторах, которые у Канады, возможно, лучшие среди стран «Большой семерки». Действительно, канадскому платежному балансу и финансовому состоянию может позавидовать любая из стран G. В то же время экономический рост и дифференциал процентных ставок также выглядят благоприятными», – говорит эксперт. Канадский доллар может начать возвращать свои достижения только к концу текущего года, когда ФРС США, следуя за банком Канады, начнет свой цикл повышения ставок.
Еще одним фаворитом рынка в ближайшее время может стать британский фунт. По мнению аналитиков Credit Suisse, если данные по безработице в Великобритании зафиксируют улучшение ситуации, как многие ожидают, то надежды на восстановление британской экономики получат дополнительный стимул, уменьшив рыночные ожидания дальнейшего количественного смягчения. Стратеги банка полагают, что в течение трех месяцев пара евро/фунт опустится к уровню 0,86, а фунт/доллар за тот же период поднимется к отметке 1,61. На данный момент пара евро/фунт находится на уровне 0,8731, фунт/доллар торгуется на отметке 1,5384.
А вот давление на евро пока не ослабевает, и топлива подкидывает рынок облигаций. Доходность по десятилетним греческим облигациям достигла максимальных уровней с 30 октября 1998 года выше 8,00%, спрэд к немецким облигациям вырос до новых рекордных максимумов – около 4,9%. Спрэд десятилетних португальских и немецких облигаций вырос до максимального уровня с 13 марта и составляет около 1,65%.
