Европейская схема рефинансирования долга: базовые черты

Индикативный объем создаваемой Еврокомиссией схемы рефинансирования долговых обязательств суверенных государств-членов Еврозоны составляет 600 млрд евро, из которых 60 млрд представляют собой заимствования на рынке, 440 млрд – правительственные гарантии стран-членов Еврозоны, и 100 млрд евро – средства МВФ.

Первую часть схемы – 60 млрд рыночных денег – будет заимствовать на рынке специальное подразделение Еврокомиссии.

Основную часть средств – 440 млрд – будут составлять рыночные займы под гарантии отдельных правительств стран Еврозоны (где наибольший груз, как нетрудно догадаться, придется на долю Германии – более четверти пакета). Примерная доля отдельных государств-кредиторов в этом пакете, а также доля потенциальных кредитов в % от ВВП – ниже. Гарантии потребуют правительственного, но не парламентского одобрения.

Последний сегмент мозаики – 100 млрд евро от МВФ – был включен в схему по настоянию Германии, требующей применения фискального пакета мер по отношению к потенциальным заемщикам внутри схемы, аналогично требованиям МВФ к странам-дебиторам.

Специальное подразделение Еврокомиссии будет привлекать деньги на рынке и затем кредитовать нуждающиеся страны (определяемые как «фундаментально здоровые страны, атакуемые спекулянтами») при соблюдении пакета условий.

Наиболее уязвимые на данный момент страны – Португалия и Испания – объявят о серии фискальных шагов в течение недели в целях предварительного соответствия условиям займов, в случае необходимости срочного получения кредита.

Для оценки размера создаваемой схемы рефинансирования можно сказать, что 600 млрд евро превышает весь объем выпущенного государственного долга Италии за 2007-2009 годы, или эквивалентен общему объему государственных заимствований Испании и Португалии на 2-3 года вперед.