Финансовый флюгер

Сезонность фондовых рынков, говорящая о мае месяце, как о месяце коррекций, в течение которого инвесторы закрывают прибыльные позиции перед сезоном отпусков, пока оправдывает себя. За первую неделю месяца рынки продемонстрировали существенную коррекцию.

Мировые рынки: Sell in May, Go Away (Продавай в мае и гуляй спокойно)
Индекс Dow Jones снизился 5,7%, индекс S&P500 потерял 6,4%, а высокотехнологичный индекс Nasdaq упал почти на 8%. Английский FTSE100 снизился на прошлой неделе на 7,8%, немецкий DAX потерял 6,9%, а французский CAC40 упал на 11,1%. Отечественный фондовый индекс обвалился на 13,5% по итогам прошлой недели. «Медвежьи» настроения инвесторов полностью овладели рынками. В центре внимания событий находятся проблемы с бюджетным дефицитом в Европе. Инвесторы агрессивно продавали акции, нефть, металлы и евро. Сомнения инвесторов в состоятельности программы Греции по сокращению бюджетного дефицита, которые привели к массовым беспорядкам в столице страны, довлели над рынками и не давали идей для роста рынков. Еще одним экстраординарным событием для рынков стало таинственное падение американских индексов в прошлый четверг. Данное событие связывают с ошибкой, которая повлекла автоматическое закрытие позиций в электронных торгах.

Уже на этой неделе рынки продолжили удивлять. Прошедший понедельник преподнес очередной сюрприз участникам фондовых и товарных рынков. На выходных, после провальной прошлой недели, на заседании Совета ЕС на уровне министров финансов, было принято решение о создании антикризисного фонда объемом 750 млрд евро.

Он предназначен для быстрого привлечения средств с целью стабилизации национальных финансовых систем стран ЕС. В ходе торгов пара EUR/USD превысила отметку в 1,3, после провала почти до уровня 1,25 на прошлой неделе. Фондовые рынки Европы и Америки просто взлетели на 4-8%. Однако после потрясающего воображение роста рынков в понедельник, инвесторы тут же принялись фиксировать прибыль, закрывая позиции. В СМИ появились многочисленные заявления о несостоятельности плана ЕС в 750 млрд. евро и возможном сценарии кризиса по форме «двойного дна». Сами по себе действия ЕС и масштабы программ вселяют в инвесторов беспокойство о том, что проблемы только нарастают, несмотря на признаки восстановления мировой экономики. Фактически, вирус кризиса сейчас довлеет не над частным сектором, а над государственным, что выражается в росте гос. долга ряда стран и росте их бюджетного дефицита.

Что же будет дальше?
В ближайшие дни, рынок, по-прежнему будет настроен негативно. В качестве идей для роста могут выступить выходящие на этой неделе макроэкономические данные, а также идея о большом количестве ликвидности на рынках. Однако мы считаем, что их влияние будет ограниченным, т.к. восстановление мировой экономии итак заложено в текущих ценах, а внимание инвесторов перекинулось больше на негативные события.

Что делать инвестору?
Мы не рекомендуем наращивать длинные позиции долгосрочным инвесторам. Спекулятивно настроенным инвесторам мы рекомендуем формировать позиции по сильно подешевевшим бумагам.