Государственное агентство по финансовому надзору (АФН) Казахстана снижает требования по доле государственных ценных бумаг (ГЦБ) в инвестиционных портфелях накопительных пенсионных фондов (НПФ) РК. Как считают эксперты, в ближайшее время пенсионные фонды все равно будут инвестировать в государственные долговые бумаги.
АФН приняло это постановление 15 июля, однако в силу данные послабления вступят лишь 1 января 2011 года, тогда доля ГЦБ может быть снижена до 25%, а с 1 апреля 2011 года доля уменьшится до 20%. Сейчас же доля государственных бумаг должна составлять как минимум 30%.
АФН прокомментировал принятие данного решения для предоставления НПФ возможности самостоятельно определять инвестиционную политику и обеспечивать необходимый уровень доходности.
«Уход НПФ от ГЦБ будет способствовать развитию здоровой конкуренции среди пенсионных фондов, поскольку даст возможность менеджменту продемонстрировать профессионализм в управлении активами», – считает председатель правления АО «НПФ «ҰларҮміт» Гульнара Алимгазиева. Также она добавила, что незамедлительных изменений в инвестиционных политиках НПФ ожидать не следует, потому что действующие пруденциальные нормативы требуют формирования провизий под активы с повышенным содержанием риска, а таковыми на сегодняшний день являются практически все остальные инструменты. Поэтому не исключено, что удельный вес ГЦБ по-прежнему может превышать установленную норму у отдельных фондов, так как они выступают инструментами, снижающими давление на собственный капитал. Со временем, конечно, доля ГЦБ будет снижена в пользу других инструментов, поскольку ставки доходности по ним гораздо выше, что, несомненно, в интересах вкладчиков.
Директор департамента инвестиционного анализа и структурирования сделок АО «ИФД «RESMI» Арман Сейсебаев считает, что снижение ограничений АФН дает пенсионным фондам новые возможности по диверсификации инструментов в портфеле. В то же время, компания считает, что в пенсионной системе не произойдет каких-то титанических сдвигов, и фонды продолжат в среднем держать порядка 30-40% от активов в государственных ценных бумагах как минимум еще 2-3 года.
В целом стоит отметить, что теперь у НПФ появится больше средств для стимулирования реального сектора экономики, что в посткризисный период может быть очень важным. К тому же количество средств в пенсионных фондах растет с каждым месяцем и в будущем будет также увеличиваться, а государство не сможет обеспечивать ценными бумагами в том же количестве.
