Высокие цены на нефть ускорят темп укрепления тенге. Продолжительная скупка Нацбанком излишков нефтедолларов разгонит инфляцию.
Григорий Марченко упорно держит рубеж 146 тенге за доллар, после того как его главный клиент – Карим Масимов, публично сделал ему замечание за чрезмерное укрепление национальной валюты и призвал держать курс. С начала года тенге укрепился на процент. В конце января он продавил уровень 147 за доллар, а на этой неделе вплотную подошел к отметке 146.
Давление на обменный курс оказывает растущая выручка предприятий-экспортеров, главным образом, нефтедоллары. Черное золото стремительно дорожает на мировых товарных биржах. Цена за бочку североморской смеси Brent в начале неделе превысила 107 долларов и достигла 2.5-летнего максимума на фоне революций в арабских странах. Риски для нефтедобычи на Ближнем Востоке и поставок углеводородов стали сигналом для спекулянтов, которые толкают цены вверх.
«Если нефть будет стоить $115-120 за баррель, то Нацбанку будет тяжело сглаживать укрепление тенге, оно пойдет быстрее» – считает экс-глава Национального банка, директор Центра экономического анализа «Ракурс» Ораз Жандосов.
Против резкого укрепления тенге с начала года Национальный банк купил на внутреннем рынке почти $4 млрд.
«Если в течение всего 2010 года Нацбанк купил на рынке всего нетто 2 миллиарда долларов, то за два неполных месяца мы купили практически в два раза больше, чем за весь прошлый год, и эта тенденция продолжается», – сообщил во вторник на заседании правительства Григорий Марченко.
Центральный банк вынужден бороться не только с выручкой экспортеров. На валютном рынке появились крупные иностранные игроки, которые усиливают давление на обменный курс.
«Из купленного в феврале объема, свыше 1,5 млрд. – деньги зарубежных финансовых институтов, «то есть фактически спекулятивные деньги» – заявил глава Нацбанка.
Обратная сторона интервенций – инфляция. По словам Марченко, весь объемы иностранной валюты, который был куплен Национальным банком в 2010-2011 годах, стерилизуются выпуском нот и привлечением депозитов коммерческих банков. Таким образом, увеличения тенговой денежной массы и инфляционного давления в результате этих интервенций Национального банка не будет. Тем не менее, растущее давление на обменный курс и продолжительная скупка валюты, по мнению экспертов, станет серьезным риском для ценовой стабильности.
«Все не стерилизуешь, а набирающий обороты печатный станок Нацбанка даст толчок к росту инфляции» – отмечает О.Жандосов.
Способность сохранять равновесие, между конкурентоспособным обменным курсом и стабильностью цен, одинаково важными для роста экономики в посткризисный период, по мнению экспертов, станет серьезным испытанием для правительства в этом году.
