За последние три года доля МСБ в кредитовании банками сократилась на 37%. Банки стали осторожны в выборе заемщика, но бизнес нуждается в свободной и дешевой ликвидности. Решение этой дилеммы можно найти за счет внедрения нового механизма, в котором предполагается участие банков, бизнеса и государства. По мнению авторов идеи, она способна обеспечить рост банковского кредитования МСБ.
По итогам восьми месяцев 2011 года в банковском секторе РК объем кредитов МСБ сократился на 35 млрд тенге, а его доля в кредитном портфеле упала с 22% в 2009 году до 16% на 1 сентября 2011 года. Сегодня МСБ страны как никогда нуждается в дополнительной ликвидности, однако существенного роста кредитования наблюдать не приходится. Банки ужесточили требования к потенциальным заемщикам из числа МСБ, предприятия не всегда готовы соответствовать этим требованиям. Как вариант, решить эти проблемы предлагается за счет адаптации механизмов АО «КИК», предложенных экономистом, директором консалтинговой компании Ulagat Business Group Маратом Каирленовым. Для этих целей экономист предлагает воспользоваться схемой балансовой секьюритизации, которую использует сегодня АО «КИК». Выглядит она так: банк-оригинатор выдает кредиты и «продает» их АО «КИК», которое под их залог выпускает облигации и за их счет рассчитывается с банком. Право регресса на заемщика предполагает, что в случае неплатежей со стороны заемщика банк-оригинатор обязан выкупить проблемный кредит. В схему, предложенную г-ном Каирленовым, помимо банка и АО «КИК», должен войти специальный фонд (возможно, «Даму»), который будет выступать гарантом пулов кредитов в сделках по классической секьюритизации кредитов МСБ, отвечающих определенным требованиям.
В этом случае инвесторы получают новый инструмент с очень привлекательным соотношением «риск-доходность». По мнению экономиста, государство, затратив $20–30 млн на сделку (заложенных в созданный фонд), получает рост кредитования на $100 млн, то есть с мультипликатором в три-пять раз. Бизнес получит доступ к дешевой ликвидности, а банки расширят свою операционную деятельность. Также предполагается создание специализированной рейтинговой структуры. Рейтинговое агентство на основе тщательного изучения характеристик пула долговых обязательств и финансовой устойчивости участников операции определяет рейтинг выпуска ценных бумаг.
Государство через специальный фонд выступает гарантом в сделках по секьюритизации кредитов МСБ, отвечающих определенным требованиям – отношение размера кредита к стоимости залога (LTV – коэффициент покрытия), доходов к регулярному платежу (DTI), среднего размера кредитов и так далее.
В настоящее время банки предъявляют требования по уровню LTV в 100–150%, снижение данного показателя до 50–75% позволило бы существенно увеличить количество потенциальных клиентов и определить уровень требуемых гарантий со стороны фонда в 20–30% от всего размера секьюритизируемого портфеля.
«Сейчас меры, предпринимаемые государством, не дают должной отдачи мультипликатора в экономике. При размещении средств на поддержку бизнеса на депозитах банка государство получает нулевой мультипликатор. Программа финансирования МСБ, когда 50% средств выделяет государство, а на оставшиеся 50% банк дает мультипликатор, равный единице, неэффективна. Мы же предполагаем, что создание гарантийного фонда размером в $300 млн позволило бы, даже при пессимистичном развитии событий, привлечь для МСБ $1 млрд дополнительного долгосрочного финансирования, то есть повысило бы уровень мультипликатора государственных расходов на поддержку МСБ до трех-четырех раз. Причем фонд будет работать с пулами кредитов, а не с каждым кредитом по отдельности», – уверен г-н Каирленов. Он также подчеркнул, что в сегодняшних условиях необходимо рассмотреть все способы для улучшения предпринимательской активности в стране и активизации кредитной деятельности банков.
По мнению старшего аналитика рынка долговых бумаг ИК «Тройка Диалог» Алексея Булгакова, сегодня резервы на потери по ссудам банков Казахстана очень велики, гораздо выше, чем где-либо в мире. «Характерно то, что нынешний заемщик казахстанских банков, во-первых, будет оплачивать размер ставки фондирования банков, во-вторых, некую банковскую маржу и, наконец, оплачивать долги других заемщиков (в данном случае из резервов на потери по ссудам). Нынешние заемщики расплачиваются за тот опыт, который приобрела казахстанская банковская система в 2008 году. Не секрет, что стоимость сформированных резервов «размазывается» по стоимости кредита так называемых «нормальных» заемщиков», – подчеркивает эксперт. Он считает, что в Казахстане ставки заимствования по МСБ существенно выше, чем в той же России. Аналитик приводит в пример размер чистой процентной маржи. «Могу сказать, что в Казахстане процентная маржа очень высока, средняя ставка между привлечением и выдачей займов для МСБ где-то 800–900 базисных пунктов, то есть хорошие заемщики платят, и будут платить за все возможные будущие и текущие риски. Ситуация разрешаема посредством государственных программ в пользу поддержки МСБ», – добавил собеседник. В конце беседы г-н Булгаков отметил «Къ», что, возможно, банки РК не стремятся к увеличению рисков в своих портфелях из-за критериев риска. «До тех пор, пока банки не начнут применять менее строгие критерии по оценке платежеспособности заемщика, говорить о росте кредитной активности рано».
Экономист Института политических решений Сергей Смирнов выразил свое мнение достаточно лаконично и четко. Он уверен, что прогнозируемая многими экономистами новая волна кризиса и поспешное, с плохо просчитанными экономическими рисками, вхождение в Таможенный союз не дают оснований для оптимизма в оценке перспектив развития МСБ в Казахстане. «МСБ ожидает дальнейшая стагнация. Большая часть предпринимателей не помышляет о новых проектах, поскольку, испытывая проблемы с обслуживанием уже полученных кредитов, нуждается в обеспечении текущей ликвидности», – уверен экономист. Г-н Смирнов также отметил, что в ближайшие годы возврата к докризисным темпам кредитования не произойдет. «Объемы банковского кредитования субъектов малого бизнеса (даже с учетом выделяемых в рамках программ господдержки средств) третий год держатся на низком уровне и тенденции к их росту не наблюдается. Отмечаемый статистикой 8% рост МСБ в первой половине текущего года, по моему мнению, объясняется тем, что сотрудники многих малых и средних предприятий выводятся за штат и, продолжая в них работать, оформляются как ИП», – прокомментировал «Къ» эксперт.
В то же время, по мнению заместителя председателя правления АО «Народный Банк Казахстана» Станислава Кособокова, при текущей тенденции развития экономики РК и поддержке государства можно рассчитывать на осуществление позитивного сценария. «Во-первых, на развитие субъектов МСБ существенное влияние оказывают реализуемые государством программы поддержки предпринимательства, например, программа «Дорожная карта бизнеса – 2020» для финансирования проектов, задействованных в приоритетных отраслях экономики», – заявил «Къ» г-н Кособоков. Он также ссылается на данные Агентства РК по статистике, согласно которым за период с 2008 года по первое полугодие 2011 года наблюдается рост среднего уровня заработной платы по стране, а значит, растет платежеспособный спрос и уровень доходов населения. «А это непосредственный фактор, влияющий на сектор МСБ, в основном представленный предприятиями, задействованными в сфере торговли и услуг», – добавляет собеседник. Также следует учесть, что рост числа зарегистрированных субъектов МСБ не всегда приводит к увеличению объема выпускаемой ими продукции.
Выделяя проблемы МСБ в РК, г-н Кособоков отмечает проблему отсутствия квалифицированного менеджмента, что отразилось на слабой работе над маркетинговыми стратегиями, а также отсутствие и слабую развитостью финансового планирования. «Если раньше значительная часть предпринимателей не утруждала себя скрупулезными расчетами потребности в закупаемом товаре или сырье, не анализировала причины изменения спроса на свою продукцию, то с кризисом ситуация в корне изменилась. Рынок кредитования субъектов МСБ в последние годы восстанавливается достаточно медленно. Поэтому восстановление докризисных темпов роста кредитования, исходя из опыта, полученного клиентами и банками, возможно только в долгосрочной перспективе, – считает он.
Кредиты банков субъектам МСБ в разрезе отраслей экономики на 1 октября 2011 года (млн тенге).Всего по Казахстану на отчетную дату малому бизнесу было выдано займов на сумму 1,354 трлн тенге, из них около 1,016 трлн тенге выдано юридическим лицам, и более 338,477 млрд тенге – физическим. В разрезе отраслей это выглядит следующим образом: бизнесу в промышленности выдано займов на сумму 180,369 млрд тенге, сельскому хозяйству – 61,314 млрд тенге, строительству – 213,785 млрд тенге, транспортной сфере – 43,529 млрд тенге, сфере связи – 17,6 млрд тенге, торговле – 420,245 млрд тенге, и в другие отрасли – более 400,149 млрд тенге. По срокам заимствования у юридических лиц лидируют кредиты долгосрочные – 81,3%, краткосрочные занимают 18,7%. У физических лиц также большая часть приходится на долгосрочные займы – 95,7%, доля краткосрочных кредитов при этом составляет 4,3%.
