Fitch понизило рейтинг АО «KEGOC» вслед за суверенным рейтингом

Fitch Ratings понизило рейтинг АО «KEGOC» после недавнего понижения суверенных рейтингов Казахстана.

Главным обоснованием данных рейтинговых действий является прямое влияние понижения суверенных рейтингов на рейтинги компаний в государственной собственности.

Ключевые рейтинговые факторы

АО «Казахстанская компания по управлению электрическими сетями «KEGOC» («KEGOC», долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с «BBB+» до «BBB», прогноз «Негативный»).

Рейтинги компании увязаны с суверенными рейтингами. Рейтинги продолжают отражать в целом сильные связи компании с государством, хотя и при ослаблении юридических связей. Ожидается, что компании будет предоставлена своевременная поддержка в случае необходимости, в том числе, если потребуется разрешение на отступление от финансовых ковенантов или проведение переговоров об изменении их условий.

Прогноз «Негативный» отражает мнение об ослаблении поддержки компании со стороны ее доминирующего непрямого акционера, Республики Казахстан, особенно в свете снижения доли долга с госгарантией и политики высоких (не менее 40%, 100% в 2015 г.) дивидендных выплат после частичного IPO. Рейтинг компании, вероятно, будет понижен на один уровень, если доля долга с гарантией упадет ниже 40% от совокупного долга (44% за 9 мес. 2015 г.).