Fitch подтвердило рейтинги Казахстана на уровне «BBB»

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Казахстана в национальной и иностранной валютах на уровне «BBB», сообщает Интерфакс-Казахстан.

Как сообщило агентство, прогноз по рейтингам остается «стабильным».

Кроме того, Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ в иностранной и национальной валюте на уровне «F2», страновой потолок – на уровне «BBB+», долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг – на уровне «BBB».

Согласно информации, крупные суверенные внешние буферы Казахстана являются ключевой силой рейтинга.

Как напоминают в Fitch, суверенные чистые иностранные активы Казахстана составляют 42,2% от ВВП на конец 2019 года (текущая медиана «BBB» – 3,4%).

Fitch прогнозирует постепенное снижение активов Нацфонда до 30% от ВВП к 2021 году с 33,4% в 2019 году, что связано с увеличением трансфертов в бюджет и сокращением притока средств в виде снижения доли ВВП.

По прогнозам Fitch, ВВП страны немного замедлится до 3,9% в 2020 году и 4% в 2021 году, что сильнее, чем медиана уровня «BBB» (2,8%) и средний пятилетний показатель Казахстана (2,9%), поддерживаемый текущими инвестициями в $45 млрд на расширение Тенгизского нефтяного месторождения.

Как напоминают в агентстве, инфляция составила 5,6% в январе 2020 года, что близко к верхней границе целевого диапазона 4%-6%.

«Мы прогнозируем рост инфляции в среднем на уровне 6% в 2020 году, прежде чем снизится до 5,5% в 2021 году, в связи с недавним падением цен на нефть, которое, как ожидается, ослабит тенге и давление на спрос со стороны растущих располагаемых доходов и потребительского кредитования», – говорится в сообщении.

По оценкам Fitch, баланс консолидированного бюджета на 2019 год ухудшился до -0,4% от ВВП (в 2018 году профицит составил 2,5% от ВВП) из-за падения средних цен на нефть и увеличения государственных социальных расходов, которые включали повышение минимальной заработной платы и заработной платы в государственном секторе, а также сокращение подоходного налога с физических лиц, списание долгов и налоговые льготы для малого бизнеса.

«Правительство планирует дефицит консолидированного бюджета в размере 1,3% от ВВП в 2020 году, снизив его до 0,7% в 2021 году и 0,1% к 2022 году, предполагая цены на нефть на уровне $55 за баррель. Fitch прогнозирует меньший дефицит в размере 0,3% в 2020-21 годах на основе наших предположений о более высоких ценах на нефть, несмотря на допущение более высоких расходов», – говорится в сообщении.

Однако, отмечают аналитики Fitch, недавняя вспышка вируса COVID-19 привела к снижению цен на нефть, что в случае ее сохранения может приблизить бюджетный дефицит к целевому показателю правительства в 2020 году.

«Растущее социальное давление может также привести к дополнительным социальным расходам, и амбициозные планы правительства по увеличению внутренних инвестиций до 30% ВВП к 2025 году из частного сектора могут стать источником фискального проскальзывания, если государственные средства будут использованы для достижения этой цели», – отмечается в сообщении.

По мнению Fitch, усилия правительства по укреплению банковского сектора приносят свои плоды, но система остается слабой, характеризующейся неработающими кредитами в размере 8,1% кредитов на конец 2019 года, высокой долларизацией (43% депозитов) и обесценением финансового посредничества.

«Национальный банк опубликовал агрегированные результаты недавно завершенного обзора качества активов банков (AQR), выявив дефицит капитала всего в 450 млрд тенге (0,6% ВВП). Однако дефицит может быть сосредоточен в нескольких банках и может потребовать дальнейших вливаний капитала», – считают в Fitch.

Как напоминают в агентстве, президент страны Касым-Жомарт Токаев объявил о запрете использования бюджетных средств для поддержки несистемных банков, но Fitch считает, что господдержка все еще может быть развернута через забалансовые каналы.