Компания Warner Music Group 6 февраля подала заявку на IPO после того, как Universal Music Group продала 10% акций китайской компании Tencent за $3,36 млрд (компанию оценили в $33,6 млрд).
Стоит отметить, что Goldman Sachs оценил UMG в августе 2017 года в $23,5 млрд. После значительного роста конкурента WMG снова подала заявку на IPO спустя 9 лет. Руководство компании надеется получить такую же высокую оценку, как и конкуренты, с учетом роста рынка в целом. Компания не получит никаких доходов от IPO, так как продавать будут акционеры компании.
Компания будет иметь двойную структуру акций – акции класса А с одним голосом на акцию и акции класса В с 20 голосами на акцию. WMG объявила о самой большой квартальной выручке за 16 лет – $1,256 млрд, чистая прибыль составила $122 млн.
У компании наблюдается ускорение выручки с 9% в 2016 году до 12% в 2019 году. Главным драйвером роста стало увеличение выручки за счет цифровых услуг. Тем не менее в 1 квартале 2020 финансового года наблюдается замедление до 4,4%. Компания также сотрудничает с Spotify и Apple в лицензионном соглашении, которое в последний год принесло 27% всей выручки компании.
Валовая маржа с 2017 года демонстрирует стабильные показатели в 46%-47%. Показатели EBIT выросли с 6% в 2017 году до 13% в 1-м квартале 2020 года. Расходы за период с 2017 года по 1 квартал 2020-го финансового года снизились: себестоимость – с 54% до 52,9%, SG&A – с 34,2% до 30,2%. У компании есть долг в размере $2,988 млрд, что составляет 47% от всех активов.
Звукозаписывающие компании пострадали от перехода отрасли на цифровое вещание, так как компакт-диски стали менее популярными. Также звукозаписывающие лейблы были в кризисе из-за распространения пиратской музыки. Тем не менее переход на цифровое вещание стал триггером для роста лейблов. В 2019 году продажи альбомов на цифровых и физических носителях достигли 785 млн.
Таким образом, летом 2019 года аналитики инвестбанка Goldman Sachs прогнозировали, что объем мирового музыкального рынка достигнет $45 млрд к 2030 году, а платить за подписку на музыкальные стриминговые сервисы будут 1,5 млрд пользователей. В 2020 году аналитики Goldman Sachs снизили прогноз до $37,2 млрд, в то время как Midia Research считает, что рынок достигнет показателей в $45,3 млрд к 2026 году.
Компания имеет под управлением такие лейблы, как Atlantic, Elektra, Reprise и Parlophone. Warner Music владеет правами на произведения таких исполнителей, как Эд Ширан, Мадонна, Metallica, Кэти Перри, Блейк Шелтон, и имеет более 1,4 млн авторских прав во всех жанрах. В 2004 году Time Warner продала Warner Music Бронфману-младшему и его коллегам-инвесторам за $2,6 млрд. Затем, в 2005 году, Бронфман сделал компанию публичной, и она впоследствии торговалась на Нью-Йоркской фондовой бирже до 2011 года. В 2011 году Warner Music стала частной, когда Access Industries Лена Блаватника купила компанию за $3,3 млрд.
