Рекомендации аналитиков Фридом Финанс в базе информационного агентства Bloomberg по Beyond Meat и Zoom Video достигли 1-го места по версии двух мировых рэнкингов: информационного агентства Bloomberg Absolute Return Rank и Portfolio BARR Ranking.
Рэнкинги отражают ранг аналитиков инвестиционных банков и исследовательских компаний всего мира по наилучшему общему доходу, на основе их рекомендаций по ценной бумаге в целом и по доходности всех ценных бумаг в покрытии.
Система расчетов ранжирования аналитиков, покрывающих ценные бумаги в системе Bloomberg построена следующим образом.
BARR или Bloomberg Absolute Return Rank (рэнкинг абсолютной доходности Bloomberg) ранжирует аналитиков, чьи рекомендации дали наилучший общий доход, основываясь исключительно на показателях выбранной ценной бумаги за последний год.
В то время как показатель Portfolio BARR Ranking использует более полный расчет, чтобы ранжировать аналитиков относительно друг друга на основе всего их покрытия ценных бумаг. Этот рэнкинг ранжирует аналитиков, чьи рекомендации дали наилучшую относительную доходность, основанную на доходности всех ценных бумаг, которые они покрыли за последний год.
«Мы начали покрывать акции Zoom Video 9 апреля 2019 года до начала самих торгов, которые стартовали 18 апреля с целевой ценой в $44,5 и рекомендацией «buy», — вспоминает директор департамента аналитики ИК «Фридом Финанс» Ерлан Абдикаримов, — Сама компания на тот момент показалась нам интересной – простой продукт, 3-е место в Forbes Cloud 100 и очень редкие цифры для технологической компании.
Средние темпы роста за последние 3 года у компании составляли 134%. При этом в 2019 ФГ EBIT маржа составила 2%; компания заработала первые $6 млн операционной прибыли при выручке в $331 млн, при этом не имея долга при ликвидной позиции в $177 млн ценных бумаг и наличности. Сейчас же, на фоне пандемии все больше людей начали использовать Zoom для различных целей».
Абдикаримов приводит данные Apptopia, в которых говорится, что ежедневные пользователи Zoom достигли рекордных показателей в 4,84 млн, обогнав Microsoft Team (1,56 млн) и Slack (500 тыс).
«Тем не менее, рынок довольно сильно переоценил данный приток пользователей, так как Zoom пока не монетизировала большой приток пользователей, увеличение которого не может на 100% гарантировать рост выручки компании. На этом фоне компания также столкнулась с проблемами в безопасности платформы, что может вызвать недоверие со стороны крупных компаний, например SpaceX отказался от услуг. После отчета и довольного сильного роста котировок мы изменили свою рекомендацию с Buy на Sell 2 апреля», — добавил Ерлан Абдикаримов.
Что касается, Beyond Meat, то его покрытие «Фридом Финанс» начал 24 апреля 2019 года с целевой ценой в $28,4 (до начала основных торгов, которые открылись 2 мая). Цена на IPO составила $25.
«Компания была интересна с точки зрения нового продукта – альтернативного мяса, которое набирало популярность в мире, — рассказывает Абдикаримов, — Это видно в росте выручки — в 2018 году темпы роста значительно увеличились со 101% в 2017 году до 170% и в тоже время у компании начали расти показатели EBIT маржи с -153% в 2016 году до -32% в 2018 году. 13 мая мы были одним из первых, кто изменил рекомендацию с Buy на HOLD, так как мы считали, что рынок недооценивает возможную конкурентную среду для Beyond Meat, например, таких крупных игроков, как Tyson Foods и Kraft Heinz.
13 июня после отчета за 1 квартал, мы были первыми, кто изменили рекомендацию с HOLD на SELL, так как считали, что рынок значительно недооценивал возможную конкуренцию BYND и низкий барьер для входа на рынок. После отчета 4 квартала, мы увидели подтверждение своего кейса с конкуренцией – это слабый прогноз руководства компании, в 2019 год компания зафиксировала рост в 239%, а на 2020 год руководство дало прогноз с ростом до 70%. Наша текущая целевая цена составляет $54,7».
Рэнкинг «Portfolio BARR Ranking» по Beyond Meat (крайний столбец справа):
Рэнкинг «Portfolio BARR Ranking» по Zoom Video (крайний столбец справа):
Рэнкинг BARR « Bloomberg Absolute Return Rank» по Beyond Meat (крайний столбец справа):
Рэнкинг BARR « Bloomberg Absolute Return Rank» по Zoom Video (крайний столбец справа):
