Нацкомпании не услышали рекомендации президента по выплате дивидендов

«Казатомпром» планирует направить на выплату дивидендов своим акционерам 99 млрд тенге. Совет директоров нацкомпании рекомендовал направить на эти цели из прибыли компании за 2019 год по 381,72 тенге за одну обыкновенную акцию. Решение о выплате дивидендов должно быть одобрено на собрании акционеров, которое запланировано на 18 мая этого года. В случае согласования выплата дивидендов начнется с 28 мая.

Согласно данным Казахстанской фондовой биржи (KASE), чистая прибыль «Казатомпрома» на 1 января 2020 года составила более 213,7 млрд тенге. По итогам 2018 года «Казатомпром» выплатил дивиденды своим акционерам в 2019 году в сумме более 80 млрд тенге, что составляет 21,04% от чистой прибыли (380,3 млрд тенге).

В своем годовом отчете «Казатомпром» пояснил, что консолидированная выручка компании по итогам прошедшего года увеличилась на 15%, до 502,3 млрд тенге. Чистая прибыль «Казатомпрома» за 2019 год уменьшилась по сравнению с прошлым годом на 50% — до 213,7 млрд тенге (424,7 млрд тенге за 2018 год).

Почти месяц назад, в конце марта, на заседании Государственной комиссии по чрезвычайному положению Касым-Жомарт Токаев рекомендовал нацкомпаниям пустить всю чистую прибыль на дивиденды.

«Считаю, что нацкомпании должны произвести выплату дивидендов государству за прошлый год в размере до 100 процентов от чистого дохода», – сказал президент.

«Курсив» услышал от нескольких экспертов на рынке мнение, что всё дело в двух буквах из речи президента – «до». До 100% от чистого дохода выплатить в виде дивидендов рекомендовал президент. Мол, друзья, у нас тут кризис, помогите государству. Формально 40% — это тоже до 100%. В общем, либеральный подход в режиме ЧП оценили не все.

Напомним, дивиденды выплачиваются обычно раз-два в год акционерам компании из чистой прибыли (или же не выплачиваются – это решается акционерами). А чистая прибыль «Казатомпрома» по итогам 2019 года упала в два раза в сравнении с 2018-м.

«Чистая прибыль за 2019 составила 213,7 млрд тенге, снизившись на 50% по сравнению с 2018 годом, – говорится в финансовых результатах АО «НАК «Казатомпром» за 2019 год. — Значительная доля снижения по сравнению с предыдущим аналогичным периодом в основном связана с разовыми эффектами транзакций в обоих периодах, а именно — включением в состав группы ТОО «СП «Инкай», ТОО «Каратау», АО «Акбастау» и ТОО «Байкен-U» в консолидацию в 2018 году и ТОО «Хорасан-U» в 2019 году. Разовый эффект по данным сделкам увеличил чистую прибыль на 347,5 и 54,6 млрд тенге в 2018 и 2019 году соответственно. Также в 2019 году был получен доход от списания обязательств по совместным операциям на сумму 17 млрд тенге, который был первоначально учтен в итогах 2018 года, что в итоге повлияло на чистую прибыль 2019 года. Данный доход относится к объему невыкупленного урана у совместных операций за 2018 год, который группа не планирует покупать в последующих периодах, в связи с чем данное обязательство было списано в 2019 году. С учетом корректировки на данные разовые эффекты, скорректированная чистая прибыль составила 142,1 млрд тенге, увеличившись на 84% по сравнению с итогом 2018 года».

Напомним, основной пакет акций (81,2%) «Казатомпрома» принадлежит АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына», а остальная часть находится в свободном обращении. Они были проданы в 2018-2019 годах на торгах на Международной бирже «Астана» в Казахстане и на Лондонской фондовой бирже в Великобритании. Часть акций была выкуплена Национальным банком РК в портфель ЕНПФ. Также акции атомной компании приобрели международные и казахстанские инвесторы. За 2018 год «Казатомпром» выплатил акционерам 80 млрд тенге ($200 млн) дивидендов.

«Курсив» предложил «Казатомпрому» дать комментарий по поводу своих планов направить на дивиденды в этом году (по итогам 2019) 99 млрд тенге. Мы напомнили про реплику президента про «до 100%». «При нынешних планах ваши выплаты акционерам составят менее 50%. Будет ли КАП как-то объяснять свое решение по размеру дивиденда?». «Казатомпром» пообещал ответить, но на момент публикации ответа не прислал.

Зато в одной из публикаций на своем сайте КАП пообещал: «Казатомпром» сохранит приверженность своей дивидендной политике с выплатой дивидендов на уровне не менее $200 млн в 2020 году. Компания также сохранит стабильные показатели финансовой устойчивости и низкой долговой нагрузки».

«Нефтяной шок и глобальная рецессия в первую очередь отразятся на состоянии сырьевых экономик. Это означает, что бюджету Казахстана в ближайшие годы придется несладко. Выпадающие нефтяные доходы нужно будет компенсировать, — предположил исполнительный директор некоммерческой организации «Казахстанская Ассоциация Миноритарных Акционеров (QAMS)» Данияр Темирбаев. — Национальный фонд не может быть единственной бюджетной подпиткой – неизвестно, сколько мы проживем при таких критически низких ценах на нефть. В этот сложный период как никогда актуален вопрос о том, какие доходы государство как акционер получает от деятельности квазигосударственных компаний».

Темирбаев считает, что способность платить дивиденды становится ключевым критерием эффективности квазигосударственного сектора, а также важным источником бюджетных доходов.

«Непозволительная роскошь в нашей новой реальности – компании с госучастием, которые не могут приносить прибыль и платить дивиденды в пользу акционера, — говорит он. — Неслучайно правительство постановлением от 27 марта обязало квазигосударственные компании обеспечить выплату дивидендов за 2019 год в размере до 100%, а по итогам 2020 и последующих годов – не менее 70% от чистого дохода».

Месяц назад, в конце марта 2020 года, казахстанские финансисты оптимистично высказывались по поводу инициативы президента, отмечая, что это — «первая реальная мера поддержки фондового рынка Казахстана с момента проведения «Народного IPO».

Среди национальных компаний, которым предложено выплатить дивиденды своим акционерам, четыре являются публичными: это АО «НАК «Казатомпром», АО «Казахстанская компания по управлению электрическими сетями» (KEGOС), АО «КазТрансОйл» и АО «Казахтелеком».

К слову, последняя аудированная финотчетность KEGOС датирована 1 января 2020 года; в ней говорится, что чистая прибыль компании за этот период составила 40,7 млрд тенге. В 2019 году компания два раза выплачивала дивиденды. По итогам 2018 года общество выплатило в 2019 году дивиденды акционерам в сумме 14 млрд тенге, что составило 87,7% от чистой прибыли компании за 2018 год. Также KEGOС выплатил в ноябре прошлого года дивиденды своим акционерам за первое полугодие 2019 в сумме 17,46 млрд тенге. На 90% владельцем компании является АО «ФНБ «Самрук-Казына». Оставшиеся 10% акций принадлежат частным инвесторам, которые приобрели ценные бумаги в ходе «Народного IPO» в 2014 году.

Чистая прибыль группы компаний «Казахтелекома» по итогам 2019 года составила 60,3 млрд тенге. «Казахтелеком» заплатил дивиденды в прошлом году в сумме 8,6 млрд тенге при чистой прибыли за 2018 год 42,8 млрд тенге (20,09% от прибыли). Акционерами «Казахтелекома» являются АО «ФНБ «Самрук-Казына» – 45,9%, Skyline Investment Company S.A. (Люксембург) – 22,01%, The Bank of New York Mellon DRS (номинальный держатель) – 8,62%.

«КазТрансОйл», по данным KASE, получил в 2019 году 45,1 млрд тенге чистой прибыли. По итогам 2018 года АО «КазТранс­Ойл» выплатило в качестве дивидендов своим акционерам 100% чистого дохода за 2018 год в размере более 38,4 млрд тенге. Основным акционером компании является АО «НК «КазМунайГаз» (90%), оставшиеся бумаги были проданы частным инвесторам в ходе «Народного IPO» в 2012 году. Кстати, «КазТрансОйл» стала первой компанией в Казахстане, которая продала свои акции казахстанцам в ходе «Народного IPO».

Профессиональные участники фондового рынка страны говорят, что увеличение доходности публичных госкомпаний сделает их акции привлекательными; дальнейший эффект положительно мультиплицируется на финансовых показателях институциональных инвесторов этих ценных бумаг – ЕНПФ, банков, страховых компаний, а также физлиц и иностранных инвесторов. Помимо этого, государство показало акционерам этих компаний, что «их интересы не забыты, ведь акции компаний в том числе покупали обычные казахстанцы в ходе «Народного IPO». Эксперты говорят, что часть средств, которые будут направлены на выплату дивидендов акционерам публичных нацкомпаний, останется на Казахстанской фондовой бирже или на AIX – часть из них будет реинвестирована.