Стремительный рост котировок технологических компаний на фоне пандемии стал одной из самых популярных тем в финансовой прессе в этом году. «Курсив» решил рассмотреть драйверы роста акций трех американских компаний, которые в этом году росли рекордными темпами, – Tesla, Apple и Amazon.
Tesla на пути в S&P 500
Tesla в этом году стала настоящим любимчиком Уолл-стрит. Сумасшедший рост акций компании, начавшийся в декабре, не переставал удивлять инвесторов. Если на начало декабря прошлого года цена акций составляла примерно $330, то 10 июня бумаги превысили планку в $1000 и продолжили рост. Благодаря скачкам в росте котировок крупнейший акционер и глава Tesla Илон Маск в минувшую пятницу, 10 июля, опередил Уоррена Баффета в рейтинге миллиардеров Bloomberg.
В июле ралли Tesla снова набрало обороты после того, как компания в начале месяца отчиталась о большем количестве продаж, чем ожидалось. Большую часть II квартала единственный завод Tesla в США, расположенный во Фримонте в штате Калифорния, был закрыт из-за пандемии. Маск возобновил работу завода в середине мая вопреки санитарным запретам властей.
Учитывая, что завод долгое время не работал, аналитики, опрошенные FactSet, ожидали, что объем продаж по итогам квартала не превысит 72 тыс. авто. Однако Tesla удивила рынок, сообщив о продаже более 90,6 тыс. автомобилей.
Теперь рынок ждет финансовых результатов компании 22 июля. Большинство аналитиков полагает, что компания по итогам II квартала отчитается об убытках. Однако в случае если квартал все-таки будет прибыльным для Tesla, это станет большим шагом на пути включения автопроизводителя в индекс S&P 500. Одно из условий включения в индекс – прибыль по американскому стандарту GAAP на протяжении четырех кварталов подряд.
Другим возможным стимулом роста может стать дополнительная информация о так называемом Дне батарей, назначенном на 22 сентября. Анонсируя мероприятие, Маск описывал его как «всесторонний обзор химии элементов питания, модулей и батарей, архитектуры и плана производства с четкой стратегией достижения уровня тераватт-час в год». Ожидается, что инвесторам в День батарей представят революционные разработки в области аккумуляторов. Это дало бы Tesla значительное преимущество перед конкурентами.
За год акции автопроизводителя выросли на 500%, до $1,516, после закрытия рынка во вторник. Объем торгов по бумагам Tesla на этой неделе почти утроился по сравнению со средним значением за полгода.
Сектор услуг драйвит Apple
Акции Apple, самой дорогой публичной компании в мире, за год подорожали на 88%, а за последние три месяца – на 35%, до $388, после закрытия рынка во вторник.
Аналитики называют несколько причин такого ралли. Во-первых, это общий тренд на повышение значений американских биржевых индексов с мартовского обвала. S&P 500 с конца марта подскочил на 12,3%, в то время как технологический индекс Nasdaq взлетел на 23%. Вторая причина подорожания бумаг – важные новости со стороны компании, такие как заявление о переводе компьютеров Apple на процессоры собственного производства Apple Silicon и анонс выхода iOS 14. В-третьих, многие аналитики, включая экспертов Deutsche Bank, UBS и Bank of Americа, повысили таргет цены акций Apple до $400.
Компания столкнулась и с некоторыми трудностями. Из-за возобновления роста заболеваемости COVID-19 Apple пришлось снова закрыть часть своих магазинов в США.
29 июля компания опубликует финотчетность по итогам II квартала. Аналитики инвесткомпании Seeking Alpha ожидают, что выручка компании снизится с $53,8 млрд за аналогичный период прошлого года до $51,8 млрд. Показатель EPS (earnings per share), как ожидается, упадет с $2,18 в прошлом году до $2,03.
Однако главным фактором, определяющим движение акций Apple в ближайшей перспективе, по мнению большинства аналитиков, станут темпы роста сектора услуг компании, включающего такие сервисы, как Apple Music, iCloud и Apple Pay. Сейчас этот сегмент – второй по величине в бизнесе компании (после iPhone). Тем не менее он отличается вдвое большей маржинальностью по сравнению с сегментом по продаже телефонов.
Для того чтобы поддержать рост акций компании в будущем, сектор услуг должен будет продолжать расти двузначными темпами.
Второе дыхание Amazon
Акции Amazon за год выросли на 53%, а за последние шесть месяцев – на 65%, до $3,084, после закрытия торгов во вторник.
Бумаги компании подскочили на фоне резкого увеличения спроса на услуги Amazon во время пандемии – люди стали массово заказывать онлайн такие базовые вещи, как продукты питания, лекарства и средства гигиены. В то время как другие компании для поддержания бизнеса на плаву сокращали штат и урезали зарплаты, Amazon, наоборот, повысил зарплаты и нанял более 100 тыс. сотрудников. Компания дала понять, что продолжит наем рабочей силы, чтобы справиться с растущим уровнем спроса. По состоянию на конец апреля штат Amazon составлял около 935 тыс. человек.
По данным опроса, который инвестиционный банк Cowen провел среди клиентов Amazon в США, коронавирус «стал причиной значительного роста увеличения доли покупок онлайн в связи с закрытием физических магазинов и необходимости социального дистанцирования». Эта динамика, по данным банка, остается актуальной на протяжении последних нескольких недель.
Другим внушающим оптимизм фактором стали хорошие показатели Amazon Web Services (AWS), облачного сегмента компании. По итогам I квартала AWS принес компании рекордную выручку – $10,22 млрд. Показатель увеличился на треть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Стоит отметить, что сервисом AWS пользуются такие компании, как Zoom и Netflix, которые также наблюдали приток клиентов с начала пандемии. Аналитик Mizuho Securities Джеймс Ли, ссылаясь на потенциал AWS, в понедельник увеличил таргет цены акций Amazon с $3100 до $3450.
Неясное будущее
Технологический индекс Nasdaq Composite в понедельник напугал инвесторов, снизившись на 2% по итогам дня. Предположительно главную роль в этом сыграла новость об ужесточении карантинных мер в Калифорнии, где находятся штаб-квартиры большинства американских технологических компаний.
Как отметили аналитики Jýsan Invest в своем обзоре рынка в среду, снижение акций технологических компаний стало значимым для рынка событием.
«В условиях трансформирующегося мира мы, конечно, считаем, что технологический сектор будет сохранять свой опережающий рост, но мы указываем на перегретость акций этой отрасли в настоящий момент. Мы бы рекомендовали нашим клиентам все-таки дождаться какой-либо коррекции по этим акциям», – отметили аналитики.
