Цифровые активы постепенно отвоевывают нишу на финансовом рынке. В соседней России в августе впервые был выдан банковский кредит под залог криптовалюты. В Казахстане, по мнению экспертов, ни у регуляторов, ни у банков пока нет желания работать с новым инструментом из-за отсутствия четких правил.
Первый в России кредит, обеспеченный криптовалютой, был выдан Экспобанком. Залогом послужили блокчейн-токены Waves. Платформа Waves – криптовалютный аналог краудфандинговой платформы Kickstarter. Waves позволяет любому пользователю выпустить криптографический токен и привлечь с помощью него финансирование для своего проекта через краудфандинговую кампанию.
Российской Госдумой в июле был принят закон о цифровых финансовых активах (ЦФА) и цифровой валюте. Согласно ему криптовалюту, такую как биткоин, запрещено использовать для оплаты товаров и услуг. Сделки с ЦФА разрешены, но они не могут служить платежным средством. ЦФА могут быть переданы в залог и использованы для сделок обмена одного вида цифровых активов на другой. Сопровождавший сделку юрист, основатель компании LFCS Юрий Брисов заявил журналистам, что использование Waves на территории России абсолютно легально, так как оборот неплатежных токенов в стране не запрещен.
Особенности национального регулирования
Статус цифровых активов в Казахстане, как и в РФ, был закреплен только прошедшим летом. Согласно принятым в июне поправкам в Закон РК «Об информатизации» цифровой актив – это имущество, созданное в электронно-цифровой форме с применением средств криптографии и компьютерных вычислений. Цифровой актив не является финансовым инструментом, но может служить электронно-цифровой формой удостоверения имущественных прав.
Закон в Казахстане делит цифровые активы на два вида – обеспеченные и необеспеченные. К обеспеченным относятся активы, являющиеся цифровым средством удостоверения имущественных прав на товары и услуги, выпускаемые или предоставляемые лицом, выпустившим цифровой актив. К необеспеченным относятся токены, полученные как вознаграждение за участие в поддержании консенсуса в блокчейне. К этой категории и относятся криптовалюты, такие как всем известные биткоин и эфириум. Их выпуск и оборот в Казахстане разрешен только на территории Международного финансового центра «Астана» (МФЦА).
Государственные органы, которые курируют вопросы оборота и выпуска цифровых активов в Казахстане, не смогли ответить на вопрос «Курсива» о том, могут ли такие активы использоваться в качестве залога по банковскому кредиту. Министерство цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности (МЦРИАП) в ответе на соответствующий запрос издания привело выдержку из законодательства, в которой говорится о том, что цифровой актив не является финансовым инструментом. За подробностями в ведомстве посоветовали обратиться в Нацбанк РК. Регулятор на момент выхода материала не ответил на запрос редакции.
Эксперты Агентства по регулированию и развитию финансового рынка полагают, что криптовалюты или иные цифровые единицы «представляют существенный риск для участников сделок», и сослались на принятые Нацбанком правила формирования системы управления рисками и внутреннего контроля для банков второго уровня. Регулятор в этом документе рекомендует банкам «принимать меры по ограничению проведения операций клиентов, связанных с криптовалютами, в рамках программ управления рисками».
Четкую позицию по вопросу использования цифровых активов в качестве залога выразили только в МФЦА. Управляющий директор по финансовым технологиям комитета МФЦА по регулированию финансовых услуг Асылбек Давлетов считает, что с учетом требований гражданского законодательства финансовые институты страны могут принять в качестве залога обеспеченные цифровые активы.
«Тем не менее ожидается, что это станет возможным после того, как уполномоченный орган (МЦРИАП) разработает правила удостоверения прав на цифровые активы в блокчейне», – отметил он «Курсиву».
В МЦРИАП изданию сообщили, что осенью ведомство планирует обнародовать правила выпуска и оборота обеспеченных цифровых активов, в числе которых будут и правила удостоверения прав на такие активы.
В соответствии с Гражданским кодексом РК предметом залога может быть любое имущество, в том числе вещи и имущественные права (требования), за некоторым исключением, отметила старший юрист Egen Gregory Диана Достанова.
«С недавних пор к имущественным благам и правам (имуществу) относятся и цифровые активы, что говорит о том, что теоретически они могут являться предметом залога наряду с другими видами имущества», – сказала она.
Наиболее приемлемым для залога вариантом, по мнению Достановой, могут являться токены, обеспеченные товарами (Asset-Backed Coin). «Проще говоря, это токены, которые можно будет обменять на товары (зерно, золото, другие драгоценные металлы, нефть и газ), различные услуги, которые могут быть оказаны эмитентом токенов, и другое», – пояснила юрист.
В то же время, по словам Давлетова, в соответствии с правилами МФЦА о залоге финансовые институты – участники МФЦА вправе принять в качестве залога по займу и криптовалюты.
Что думают участники рынка
«Курсив» обратился за комментариями по теме в несколько казахстанских банков.
В Jýsan Bank изданию отметили, что для формирования полноценной позиции по возможности принятия цифровых активов в качестве залога необходимо провести глубокое всестороннее изучение темы специалистами комплаенс-контроля. «Законодательное регулирование криптовалют находится в зачаточном состоянии, также существует риск использования криптовалют в финансировании терроризма и отмывании нелегальных доходов», – прокомментировали в пресс-службе банка. Представители фининститута отметили, что в Казахстане отсутствуют инструменты регистрации права обременения на цифровые активы, а также законодательно отрегулированный порядок обращения взыскания. Кроме того, неустойчивые курсы криптовалют по отношению к основным мировым валютам накладывают ограничения на структурирование сделок под залог цифровых активов, считают в банке.
В Заман-Банке, один из филиалов которого зарегистрирован в МФЦА, изданию сообщили, что банк пока не готов рассмотреть подобную сделку.
В Altyn Bank, который является участником МФЦА с 2018 года, «Курсиву» сообщили, что в филиал банка в МФЦА не поступали обращения клиентов с целью получения банковского займа, обеспеченного криптовалютой. «В настоящее время банк не работает с необеспеченными цифровыми активами», – подчеркнули в пресс-службе фининститута.
Риски
С финансовой точки зрения криптовалюта, такая как, например, биткоин, является ликвидным активом, то есть легко может быть сконвертирована в наличные деньги, и в этом своем качестве вполне пригодна для того, чтобы выступать в роли залогового обеспечения, считает директор сектора финансовых технологий и инноваций Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Константин Пак.
По его словам, наиболее подходящий вариант оформления такой сделки – это заклад, то есть передача имущества финансовому учреждению, которое должно завести свой криптовалютный кошелек и отразить эти активы в учете.
«Здесь возникают сложности: обычно отражение валют на балансе должно учитывать курсовую разницу, однако в отношении криптовалют пока непонятно, по какому курсу банки должны их учитывать и как часто нужно производить переоценку», – сказал Пак.
Западные банки, предоставляющие кредиты, обеспеченные криптовалютами, тоже сталкиваются с такой проблемой, отметил президент Национальной ассоциации развития блокчейн- и криптотехнологий Алан Дорджиев. По его словам, при структурировании таких сделок западные игроки обычно привлекают третью сторону – компанию, которая оказывает услуги по хранению цифровых активов и гарантирует их сохранность. Кроме того, участники таких сделок хеджируют курс цифрового актива на момент заключения контракта, чтобы защитить себя от риска изменения цены этого актива.
Пак напомнил, что статус криптовалюты на законодательном уровне был закреплен в Казахстане совсем недавно, и правоприменительной практики в этой сфере пока нет. «По мере появления соответствующих кейсов, например, если какой-то «смелый» банк попробует в качестве эксперимента заключить такую сделку, будем рассматривать их и делать выводы. Пока особого интереса со стороны бизнеса к этой сфере мы не видим, однако в обозримом будущем все может поменяться», – полагает эксперт.
Дорджиев считает, что казахстанские банки не видят потенциала, который несет в себе рынок криптовалюты, потому что привыкли работать по традиционной схеме хранения депозитов и предоставления кредитов. «Они просто рынка не видят, они даже не понимают его. Там нет специалистов, поэтому эту тему никто не поднимает. Тем более есть запрет от Нацбанка», – сказал он, ссылаясь на уже упомянутые правила формирования системы управления рисками и внутреннего контроля для банков.
Где выдают кредиты под залог криптовалюты
Ссуда в виде фиатных денег, обеспеченная криптовалютой, сама по себе не новый концепт. Существует ряд сервисов, которые готовы выдавать кредиты под залог криптовалюты: biterest.com, saltlending.com и другие. Такой заем работает, как обычный кредит: заемщик одалживает деньги в фиатной валюте (доллары, евро, рубли) на установленный срок, только в качестве залога предоставляет криптовалюту.
Объем залога зависит от суммы, которую клиент хочет занять. Например, один из сервисов, предоставляющих такие займы, принимает залог в биткоинах в размере суммы кредита +20%. То есть стоимость заложенных биткоинов должна на 20% превышать сумму запрашиваемого кредита. Учитывается и волатильность курса биткоина. Если курс резко упадет и разница между суммой залога и кредитным лимитом снизится до 10%, наступит margin call. Тогда заемщику придется внести дополнительную сумму залога, чтобы закрыть разницу. В противном случае кредитор забирает залог в счет погашения кредита.
Среди банков в этом сегменте присутствуют в основном игроки, которые специализируются на работе с криптовалютами. Немецкий онлайн-банк Bitwala, действующий под лицензией ведущего банка Германии Solaris Bank AG, предлагает ряд продуктов, позволяющих использовать биткоины, в том числе кредиты и депозиты. Американский Silvergate Bank в январе этого года заявил о запуске услуги по выдаче займов, обеспеченных биткоинами. Как отметили в банке, заемщики будут предоставлять цифровые активы в качестве залога «в размере, значительно превышающем кредитный лимит». Услуга доступна пока только институциональным клиентам.
