Около 70% путешественников захотят поехать на отдых в 2021 году. Об этом свидетельствует опрос Travel Pulse, проведенный среди более чем 5800 туристов. Рассказываем, как начало турсезона и постепенное возрождение туризма влияют на акции крупнейших игроков данного сектора.
Акции сектора туризма уже продемонстрировали довольно неплохую динамику восстановления с минимумов 2020 года и выросли до доковидного уровня, однако у большинства акций еще есть фундаментальный потенциал для роста.
Туристическая компания Expedia (EXPE)
Результаты компании за первый квартал показали, что ее бизнес уже начал значительно восстанавливаться. Продажи подскочили до $1,25 млрд против $920 млн в четвертом квартале. Более того, заказы Expedia в первом квартале упали всего на 14% по сравнению с предыдущим годом, а ее прибыльные и финансовые результаты оказались намного выше среднего прогноза аналитиков. Генеральный директор Питер Керн сказал, что лето выглядит сильным, добавив: «Тенденции бронирования очень хорошие, и мы в восторге от этого». Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $189,2, около 17,5% апсайда (ожидаемый рост котировок. –прим.ред.).
Авиакомпания American Airlines (AAL)
В компании ожидают, что ее пропускная способность во втором квартале упадет на 20–25% по сравнению с уровнем 2019 года на фоне «признаков продолжающегося восстановления спроса». Авиакомпания рассчитывает завершить второй квартал с устойчивой ликвидностью в размере $19,5 млрд. И в поддержку тезиса о возвращении деловых поездок AAL говорит, что видит первые признаки восстановления в этой категории, заявляя: «Спрос малого бизнеса, который составлял примерно 17% дохода нашей системы, неуклонно растет по мере увеличения количества вакцинаций и открытия рынков». И поскольку на деловые поездки приходится 17% доходов AAL, компания может извлечь выгоду из роста числа деловых поездок. Более того, с продолжением глобального открытия продолжает расти спрос на путешествия. Компания объявила, что она зафиксировала в три раза больше пассажиров, перевезенных за выходные 4 июля, по сравнению с тем, что было в те же выходные в 2020 году. Акции American Airlines имеют потенциал роста к средней целевой цене на уровне $25, около 21% апсайда.
Технологическая компания для путешествий Booking Holdings (BKNG)
Когда разразилась пандемия COVID-19, Booking активно привлекала значительные суммы капитала. Цель заключалась в том, чтобы иметь достаточно ликвидности на пару лет при условии отсутствия доходов. Компания также сократила расходы, поставив перед собой цель сократить на 25% глобальную рабочую силу. В результате этих действий баланс акций BKNG остается прочным. Но, даже несмотря на сокращение, компания продолжала инвестировать в НИОКР и инновации. Одна из наиболее многообещающих инициатив – это connected trip vision. Идея состоит в том, чтобы обеспечить бесперебойное обслуживание клиентов, которое поддерживается сложными платежными системами. Это должно помочь снизить затраты, а также улучшить общие показатели конверсии и обновления, что приведет к большему росту выручки. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $2600, около 20% апсайда.
Оператор отелей Wynn Resorts (WYNN)
Для этой компании главным фактором успеха является бизнес в Макао, Китай, на который обычно приходится около двух третей общих доходов. В этом плане, похоже, в нынешнем году произойдет сильный отскок. Но с таким большим отложенным спросом на поездки в Лас-Вегас акции WYNN также выглядят готовыми к росту. Однако одним из главных драйверов для акций WYNN может стать расширение онлайн-гемблинга в этом году, вызванное пандемией. Хотя компания несколько отстала, похоже, что сейчас она начинает наращивать темп. Недавно WYNN расширила свое приложение для ставок на спорт WynnBET с двух до семи штатов. Также было объявлено о лицензионном партнерстве для приложения с Elite Casino Resorts, ведущим оператором курортов в Айове, что также может положительно повлиять на рост. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $140,6, около 27% апсайда.
Медиаконгломерат в индустрии развлечений Disney (DIS)
Кажется очевидным, что, когда тематические парки, курорты и круизы компании будут полностью открыты после пандемии, произойдет значительный рост доходов. Однако потенциал роста может быть больше. Главная причина – это синергия с потоковым сервисом Disney+. Хотя платформа была запущена всего год назад, в настоящее время насчитывается более 100 млн подписчиков, и это число продолжает расти. Фактически, по данным Disney, к 2024 году пользовательская база его потоковой платформы достигнет от 230 до 260 млн. И это может быть весьма консервативная оценка. В целом, когда тематические парки будут работать на полную мощность, для платформы потокового вещания появятся значительные возможности для перекрестных продаж. Это будет означать, что Disney будет иметь значительный регулярный поток с высокой маржей и перспективой роста в сфере онлайн-развлечений. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $211, около 15% апсайда.
Сеть ресторанов Chipotle (CMG)
Компания сейчас взимает дополнительную плату, поскольку готовится к крупному обновлению инфраструктуры. Еще в начале мая Chipotle объявила о повышении заработной платы своих сотрудников. В результате рабочие теперь будут получать среднюю заработную плату в размере $15 в час. Компания также принимает 20 тыс. новых сотрудников. Для достижения этой цели франшизе мексиканской еды приходится повышать цены. В Chipotle наблюдается рост цен на пункты меню примерно на 4%. Финансовый директор Chipotle Джек Хартунг говорит, что шаг к повышению заработной платы и, следовательно, повышению цен является решающим. «Отрасль теперь должна будет либо сделать что-то похожее (на повышение заработной платы), либо сыграть в своего рода догонялки», – говорит он, добавляя, что компании, которые не повышают заработную плату, будут испытывать дальнейшие проблемы с наймом новых сотрудников и сохранением текущих. Повышение цен позволит франшизе обеспечить более высокую прибыль на акцию, чем прогнозируют оценки. И у компании есть достаточно сильное ценностное предложение даже при повышении заработной платы. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $1884, около 17% апсайда.
В целом сектор туризма еще сохраняет потенциал для роста, даже несмотря на то, что многие компании уже довольно неплохо восстановились на ожиданиях открытия экономик и как часть достаточно длинного портфеля акций из данного сектора могут неплохо вписаться в него, учитывая ожидаемое продолжение восстановления сектора к 2023–2024 годам.
