Эксперты продолжают анализировать данные за первый квартал 2023 года. Если американский рынок вызывает все больше пессимизма, то европейский рынок внушает оптимизм из-за более стабильной экономической ситуации в ЕС и особенностей фондового рынка региона, привлекательными называются и акции развивающихся стран. Подробнее – в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.
Отток средств из акций бигтеха США достиг пятилетнего максимума
За прошлую неделю инвесторы вывели $2,1 млрд из акций американского IT-сектора, что стало третьим по величине значением за всю историю наблюдений и рекордный с 2018 года, подсчитал Bloomberg. На фоне ожиданий рецессии экономики и неясности относительно повышения ставок Bank of America советует отказаться от покупки американских акций, поскольку на фондовом рынке США доля технологических компаний выше, чем в других странах. Именно бигтех в первую очередь пострадает при наступлении рецессии, считают стратеги банка. А вот акции банков Европы, Японии и развивающихся стран покажут лучшую динамику.
Напомним, основатель Berkshire Hathaway Уоррен Баффет еще в 2020 году увеличил инвестиции в японские компании Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui & Co и Sumitomo. В CLSA Securities Japan поясняют, что это компании с хорошо управляемым и прибыльным бизнесом.
Негативные прогнозы дает и Morgan Stanley – его аналитики прогнозируют падение индекса S&P 500 по итогам 2023 года на 27% ниже текущих значений, пишет Business Insider. Даже если ФРС в мае объявит о паузе в цикле повышения ставок, это необязательно взбодрит рынок, пишет The Wall Street Journal в своем обзоре. Опрошенные изданием аналитики ожидают, что компании S&P 500 сообщат по итогам I квартала о снижении прибыли на самую большую величину с начала 2020 года. К тому же, акции S&P 500 явно переоценены – они торгуются примерно в 18 раз выше ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев.
В то же время индекс Bloomberg Intelligence показывает, что «экономическое дно» в США уже позади – экономический спад, возможно, начался в июне и достиг своего дна в декабре 2022 года.
Это означает, что перспективы для индекса S&P 500 могут быть и благоприятными. «Пока мы можем только гадать, находимся ли мы в рецессии, приближаемся к ней или уже выходим из нее, — сказала Джиллиан Вольф, старший младший аналитик BI. – Макроэкономика, похоже, достигла своего худшего показателя еще в конце 2022 года, поэтому в будущем акции, вероятно, покажут рост».
Анализ рецессий экономики США с 1970 года показывает, S&P 500 возвращает в среднем 8,9% в течение трех месяцев после того, как модель BI достигла своего минимума и 20% в течение 12 месяцев. Тим Хейс из Ned Davis Research Inc., который правильно назвал сроки прошлогоднего медвежьего рынка, говорит, что бычий рынок в американских акциях уже происходит.
Европейские акции показали четыре месяца роста – и это еще не конец
Акции европейских компаний показывают четыре месяца подряд большую доходность, чем индекс S&P 500, что стало самым продолжительным трендом с 2012 года, пишет Bloomberg. Стратеги Goldman Sachs Group, Deutsche Bank и JPMorgan Asset Management ожидают роста еще на 5%, связывая это с восстановлением потребительского рынка Китая и меньшей угрозой рецессии экономик стран ЕС. Так, на прошлое неделе LVMH сообщила о резком росте продаж в КНР, а Novo Nordisk A/S, BASF SE, Volvo AB и Hermes SE опубликовали оптимистичные отчеты о прибылях и убытках.
Среди рисков аналитики указывают на тот факт, что центральные банки Великобритании и ЕС, в отличие от ФРС, имеют мало возможностей для снижения процентных ставок по мере замедления экономического роста. Это создает проблему переукрепления евро и фунта. Неудивительно, что доходность европейского Stoxx 600 в марте отстала от S&P 500 впервые с октября.
Впрочем, аналитики Citigroup напоминают, что Европа – один из немногих регионов мира, где доходы компаний не пересматриваются в сторону понижения. В плюс европейским акциям также играет то обстоятельство, что индекс Stoxx 600 не так богат бумагами IT-сектора, социальных сетей и потоковых сервисов, как американские биржи. Если 20 лет назад в топ-10 крупнейших компаний Европы были телекоммуникации и энергетика, то в настоящее время там находятся производители товаров класса люкс, такие как LVMH SE и Hermes, а также Nestle SA, производитель чипов ASML и фармкомпания Novo Nordisk. Все они отличаются хорошими потоками доходов и сильным ценообразованием на продукцию, чего не скажешь о компаниях из американского топ-10.
Германия предложила ввести санкции против российской атомной отрасли
Германия настаивает на введении санкций ЕС против атомной отрасли России, заявил министр экономики ФРГ Роберт Хабек агентству DPA. Заявление сделано после того, как в ФРГ были закрыты последние три АЭС. Ограничения должны войти в следующий санкционный пакет, Берлин уже обратился с соответствующей просьбой к Еврокомиссии.
По словам министра, ядерные технологии являются «чрезвычайно чувствительной областью». Против выступает Венгрия, поскольку это угрожает энергобезопасности страны, заявил глава МИД республики Петр Сийярто.
На прошлой неделе Bloomberg писал о планах казахстанской компании «Казатомпром» увеличить производство урана и удовлетворить растущий спрос на сырье со стороны ЕС и США. У многих европейских атомных АЭС в 2025 году заканчиваются действующие контракты с российскими поставщиками, поэтому политическое решение по ограничениям относительно атомной отрасли РФ может быть найдено именно к этому сроку.
На Казахстан приходится около 40% мировой добычи урана. Всемирная ядерная ассоциация прогнозирует, что спрос на уран в ближайшие семь лет вырастет примерно на 30% в связи с вводом новых мощностей АЭС и перезапуском станций, законсервированных после аварии на японской Фукусиме.
Коротко
Индикатор FactSet, отслеживающий китайский сектор искусственного интеллекта, за прошлую неделю снизился на 4,3%, что стало худшим недельным показателем с ноября 2022 года, пишет Bloomberg.
За это время ряд компаний показал огромный рост. Так, бумаги, Cambricon Technologies Corp. выросли на 257%, CloudWalk Technology Co. — на 174%. Однако инвесторов насторожили заявления регуляторов КНР о «признаках пузыря» в секторе ИИ. Кроме того, аналитики выражают сомнение в корректности прогнозов относительно величины прибыли разработчиков ИИ.
Google ускоряет разработку изменений веб-поиска с использованием ИИ, чтобы не потерять рыночную долю, пишет The New York Times. Между тем Samsung рассматривает возможность замены Google на Microsoft Bing в качестве поисковой системы по умолчанию на своих устройствах, поскольку ИИ в Bing работает более корректно. Представленный в марте чат-бот Bard от Google получил неоднозначные отзывы. По оценкам The New York Times, потери от разрыва контракта с Samsung могут составить $3 млрд.
Киев и Вашингтон разрабатывают аналог «плана Маршала» по восстановлению украинской экономики, сообщил премьер Украины Денис Шмыгаль в своем официальном телеграм-канале.
Кризис в американской банковской системе не завершен, заявил в интервью Financial Times бывший министр финансов США Хэнк Полсон. Также он ожидает рецессию экономики страны.
