BlackRock делает ставку на развивающиеся рынки, «живые мертвецы» в банковском секторе США, в JPMorgan ждут новых потрясений

BlackRock Inc. становится все более оптимистичным в своих прогнозах относительно развивающихся рынков. Между тем в JPMorgan Chase & Co. предупреждают, что на американском фондовом рынке в апреле возникло «ложное спокойствие». Ситуацию осложняют проблемы в банковском секторе США. Так, отчет First Republic показал падение депозитов на 40% после мартовского кризиса.

BlackRock заявляет, что развивающиеся рынки имеют преимущество перед остальным миром

Исследовательское подразделение BlackRock Inc. становится еще более оптимистичным в своих прогнозах относительно развивающихся рынков. Именно их акциям и облигациям отдают предпочтение стратегии крупнейшего в мире инвестиционного фонда. «Мы наблюдаем явную устойчивость экономической активности на развивающихся рынках, даже несмотря на рост ставок», — написали стратеги в своей заметке в понедельник, сообщает Bloomberg.

По их мнению, развитым странам придется дольше удерживать ставки на более высоком уровне, чтобы сдержать темпы инфляции. Бразилия, Индия, Южная Корея на последних заседаниях центробанков сохранили ставки без изменений, а вот ФРС в начале мая скорее всего утвердит очередное повышение на четверть процентного пункта.

EPFR в начале апреля 2023 года зафиксировали отток капитала из США. Как писала Financial Times, с начала 2023 года из фондов акций США было выведено $34 млрд, в акции Европы наблюдался приток в $10 млрд. Почти $16 млрд в первом квартале было вложено в азиатские акции на фоне улучшения деловой активности в регионе. По данным EPFR, на долю Китая пришлась почти половина от притока средств на развивающиеся рынки.

В BlackRock в начале апреля уже предупреждали, что акции США в ближайшие десятилетия будут уступать акциям развивающихся рынков, Европы и Китая. Компания PineBridge Investments, которая управляет активами на сумму $143 млрд, также заявила, что заняла более осторожную позицию в отношении американских бумаг.

Политбюро Китая, вероятно, сместит акцент со стимулов на реформы

На этой неделе ожидается заседание Политбюро Коммунистической партии, в ходе которого будет обсуждаться экономическая политика страны. За встречей внимательно следят СМИ.

Так, The Barron’s ожидает сворачивания господдержки в связи с восстановлением экономики Китая.

По прогнозам аналитиков, опрошенных Bloomberg, КНР теперь сосредоточат внимание на повышении деловой уверенности, росте рабочих мест и укреплении рынка недвижимости без добавления дополнительных стимулов.

В целом ситуация в Китае благоприятная. Несколько крупных банков повысили свои прогнозы роста в Китае на год почти до 6% и выше, что значительно выше целевого показателя Пекина, составляющего около 5%. Народный банк Китая уже дал понять, что начнет сворачивать меры стимулирования пандемии, которые в последние годы использовались для предоставления кредитов малому бизнесу.

Однако восстановление идет довольно неравномерно. Рынок труда остается подавленным, а безработица среди молодежи близка к рекордному уровню. Инвестиции в недвижимость продолжают сокращаться, и восстановление экспорта в марте может быть недолгим, учитывая снижение иностранного спроса и обострение геополитической напряженности.

JPMorgan заявляет, что низкая волатильность скрывает риски для акций

По словам Марко Колановича из JPMorgan Chase & Co., на американском фондовом рынке в апреле возникло «ненормальное чувство спокойствия». Главный стратег банка по акциям в понедельник предупредил в записке для клиентов, что падение индекса волатильности Cboe носит технический характер и не отражает рисков, с которыми сталкивается фондовый рынок, пишет Bloomberg. Этот индикатор держался около 17 в понедельник после падения до 16 на прошлой неделе, уровня, невиданного с конца 2021 года.

Коланович объяснил снижение показателя тем, что на рынке в настоящее время доминируют продавцы краткосрочных опционов: «Эта динамика маскирует макроэкономические риски, — считает он, однако в целом считает Cboe надежным индикатором. — Это аномалия. Текущие низкие уровни вряд ли продержатся долго».

Коланович в 2022 году был одним из оптимистов Уолл-стрит, несмотря на распродажи американских акций. Но в декабре 2022 года изменил свою точку зрения из-за беспокойства по поводу экономических перспектив.

Отчет First Republic показал падение депозитов на 40% после банковского кризиса

Американский банк First Republic отчитался о депозитах в $104,5 млрд, что на 35,5% меньше в годовом исчислении и на 40,8% по сравнению с 31 декабря 2022 года. Причем указанная цифра включает вливание $30 млрд от 11 крупнейших американских банков, которые были предоставлены для стабилизации ситуации в First Republic в условиях мартовского кризиса, пишет FOX Business.

После выхода отчета акции First Republic упали (уже в нерабочее время) на 20%, но потом отыграли 12%. На 31 марта в банке остается $19,8 млрд незастрахованных депозитов, или 27% от общего их объема депозитов. Для сравнения, в Silicon Valley Bank незастрахованные депозиты составляли более 93%. The Wall Street Journal констатирует, что First Republic смог устоять, однако пополнил «ряды живых мертвецов» — так аналитики называют региональные банки США, пострадавших из-за переоценки облигаций в следствии роста ставок.

Поскольку финансовая помощь предоставляется банкам по более высоким ставкам, они теряют прибыль. Так, чистая маржа в First Republic упала до 1,77% в январе-марте с 2,45% в предыдущем квартале.

Коротко

Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH) стала первой в Европе публичной компанией с рыночной стоимостью более $500 млрд. Капитализация выросла до рекордных значений благодаря росту спроса на премиальные товары в Китае и укреплению евро, пишет Bloomberg.

Мировые цены на нефть накануне прибавил более 1% после падения на 5-6% за прошлую неделю, свидетельствуют данные торгов. Цена июньских фьючерсов на нефть марки Brent выросла на 1,39%, до $82,59 за баррель, июньских фьючерсов на WTI — на 1,25%, до $78,84.

ЕС и Япония выступили против предложения США к странам G7 запретить весь экспорт в Россию, пишет Financial Times со ссылкой на источники.

Подразделение Johnson & Johnson, которое займется выпуском потребительских медицинских товаров, оценили в $40 млрд перед IPO на Нью-Йоркской бирже, узнала The Wall Street Journal.

Компания рассчитывает привлечь $3,5 млрд, что может стать крупнейшим IPO с начала 2023 года.