Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%

Банк России повысил ключевую ставку на с 7,5% до 8,5% годовых. Причиной стал рост цен и высокие инфляционные ожидания. Решение было принято в пятницу, 21 июля, сообщает российский регулятор.

«Текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения производства, в том числе, в силу ограниченности свободных трудовых ресурсов. Это усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике. Динамика внутреннего спроса и произошедшее с начала 2023 года ослабление рубля существенно усиливают проинфляционные риски», — говорится в публикации Банка России.

Уточняется, что рубль ослаб в связи с разнонаправленной динамикой экспорта и импорта. Рост спроса на импорт происходит в условиях снижения экспорта. В ближайшие кварталы спрос на импорт будет подстраиваться к произошедшему ослаблению рубля, отметил регулятор.

Годовой темп прироста потребительских цен по состоянию на 17 июля увеличился до 3,6% после 2,5% в мае и 3,3% в июне. Регулятор ставит своей целью снизить инфляцию до 4% к 2024 году и считает, что ужесточение денежно-кредитной политики замедлит ее темпы. В этой связи Банк России допускает возможное повышение ключевой ставки на ближайших заседаниях.

«Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — пояснил российский регулятор.  

В случае роста дефицита бюджета возрастут инфляционные риски, тогда может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем, уточнил Банк России.

Регулятор также заявил, что, по его оценке, «восстановительная фаза развития российской экономики в целом завершена». В дальнейшем темпы роста экономики будут постепенно приближаться к траектории сбалансированного роста (модель, где каждая переменная растет с постоянным темпом), добавил регулятор.

Несмотря на рост номинальных процентных ставок в отдельных сегментах финансового рынка, включая рынок облигаций федерального займа (ОФЗ), кредитная активность остается высокой как в корпоративном, так и в розничном сегменте. Также ускорилось ипотечное кредитование и необеспеченное потребительское кредитование.

Выпуск в большинстве секторов экономики, ориентированных на внутренний спрос, достиг или превысил докризисные уровни. В то же время рост выпуска в отраслях, ориентированных на экспорт, значительно сдерживается санкциями и торговыми ограничениями.

По данным Банка России, рост производства в стране ограничен из-за состояния рынка труда. В регионах, где растет потребительская и деловая активность, не хватает рабочей силы. При этом невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы являются дополнительным структурным ограничением. Согласно прогнозам регулятора, темп прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023 году, 0,5–2,5% в 2024 году, 1–2% в 2025 году и 1,5–2,5% в 2026 году.

Днем ранее центробанк Турции повысил ставку по семидневным операциям РЕПО (базовую ставку) с 15% до 17,5%. Это максимальное значение с сентября 2021 года, но ниже прогнозов аналитиков, которые ожидали повышения до 20%. Такое решение было принято в связи с ростом цен. Инфляция увеличилась из-за политики президента страны Реджепа Эрдогана, который придерживается нетрадиционного взгляда на макроэкономику и считает, что инфляция замедляется при снижении уровня ставок. В результате турецкий центробанк многократно снижал базовую ставку, доведя ее до 8,5% годовых. На пике инфляция достигала 85,5%.

В июне Эрдоган назначил главой регулятора бывшую сотрудницу американских банков Goldman Sachs и First Republic Хафизе Гайе Эркан. После смены руководства, было принято решение повысить базовую ставку сразу на 6,5 процентного пункта, до 15%. При этом рынок ожидал, что она вырастет до 21-25%.

Народный банк Китая 20 июля сохранил базовую процентную ставку по годовым кредитам (LPR) на уровне 3,55%. Также не изменилась ставка по пятилетним кредитам, установленная ранее в размере 4,2% годовых. В начале недели сохранил ставку по пятилетним кредитам в рамках программы среднесрочного кредитования (MLF), несмотря на замедление восстановительного роста национальной экономики и ее потребности в дополнительных стимулах. MLF — кредитный инструмент для предоставления ликвидности коммерческим банкам, напрямую влияет на величину базовой ставки – LPR. 

В начале июля Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% с процентным коридором +/-1 п.п. Это пятое подобное решение с начала года. В пояснении регулятор отмечал, что инфляционные ожидания продолжают ускоряться, несмотря на замедление инфляции. Однако замедление инфляции начинает формировать пространство для постепенного снижения базовой ставки в будущем, и в рамках следующего решения Нацбанк обещает оценить целесообразность осмотрительного снижения базовой ставки.