Индекс потребительских цен в США по итогам июля оказался ниже прогнозов, однако говорить о скором смягчении денежно-кредитной политики Федрезерва еще рано, считают аналитики Уолл-стрит. Осторожный скепсис они высказывают и относительно роста инвестиций – впервые за последние семь месяцев – в китайские бумаги. Тем более что на рынке недвижимости КНР появился новый проблемный застройщик. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 10 августа.
Инфляция в США замедляется
Индекс потребительских цен в США прибавил по итогам июля 3,2% (относительно июльских показателей 2022 года), аналитики ожидали 3,3%. Базовая инфляция замедлилась до 4,7% (год к году), прогнозировалось в среднем сохранение её темпа в 4,8%.
«Июльский отчет по индексу потребительских цен предлагает более убедительные доказательства того, что инфляционное давление ослабевает», – заявила в четверг старший экономист EY-Parthenon Лидия Буссур, пишет Yahoo Finance.
«Отчет был обнадеживающим», – написал в четверг в записке американский экономист Bank of America Стивен Джуно. – Последовательный рост базовой инфляции продолжает снижаться, и мы не удивимся, увидев еще один мягкий августовский отчет».
Однако аналитики не спешат расслабляться. Макростратег Уилл Компернолл из FHN Financial перечисляет три причины, по которым его фирма с осторожностью относится к июльскому ИПЦ, пишет Bloomberg. Так, в июле выросли цены на топливо, и они обязательно отразятся в августовской статистике, создав риск повышения основного индекса. Эти цены будут перенесены в энергоемкие отрасли – производство и транспортные услуги. Еще одна причина – базовая инфляция в 4,7% все равно вдвое превышает таргет ФРС.
Более того, ФРС ориентируется не на ИПЦ, а на данные расходов на личное потребление. А этот показатель опережает индекс ИПЦ.
Стратег JPMorgan призывает инвесторов оставаться в акциях
Дэвид Келли из JPMorgan не видит причины для рыночного оптимизма в опубликованном в четверг отчете об индексе потребительских цен в США, пишет Bloomberg. Акции сейчас вознаграждают терпеливых инвесторов, говорит он, а облигации обеспечивают солидный прирост капитала, поскольку к концу следующего года инфляция приблизится к 2%.
По мнению Келли, сейчас нужно оставаться в акциях. Стратег видит «обещания дезинфляции» в августовском отчете ИПЦ и прогнозирует, что «инфляция упадет сама по себе», возможно даже без дополнительных действий со стороны ФРС.
Инвесторы возвращаются в китайские бумаги
Иностранные инвесторы в июле вложили более $3 млрд в китайские долговые бумаги, пишет Reuters. Это первый чистый месячный приток в этом году согласно данным Института международных финансов (IIF), опубликованным в четверг. Примечательно, что в декабре 2022 года приток в китайский долг составил $10,6 млрд.
В июле также наблюдался приток $7,7 млрд от зарубежных инвесторов в китайские акции. В сравнении с июнем ($1,9 млрд) это большая сумма. «Сниженная волатильность валюты повышает привлекательность офшорных операций и побуждает иностранных кредиторов извлекать выгоду из местных кривых доходности на развивающихся рынках», — написал в отчете экономист IIF Джонатан Фортан. Тем не менее многие аналитики говорят, что перспективы потоков в Китай неясны, а последние данные IIF отслеживают движения капитала в основном до того, как рынок получил новые данные по замедлению экономики.
Июль оказался благоприятным месяцем для активов развивающихся рынков в целом: акции привлекли $17,6 млрд чистого притока от иностранных инвесторов, а $15,2 млрд было вложено в облигации.
Рынок недвижимости Китая снова трясет
Country Garden, один из крупнейших негосударственных застройщиков по объемам продаж в КНР, пропустил два купонных платежа по долларовым облигациям, которые должны были быть погашены в воскресенье, сообщает CNBC. Облигации представляют собой ноты со сроком погашения в феврале 2026 года и августе 2030 года.
В течение последних нескольких лет китайские власти пытались обуздать спекуляцию долгами на огромном и горячем рынке недвижимости страны. В 2020 году Пекин преодолел сильную долговую зависимость застройщиков. Крупная компания Evergrande с огромными долгами объявила дефолт в конце 2021 года, за ней последовали еще несколько компаний.
Сектор частной собственности, скорее всего, останется тормозом роста страны до конца года. В прошлом году многие заемщики приостановили выплаты по ипотечным кредитам из-за задержки с получением купленных ими домов. Аналитики отмечают, что количество новостроек в Китае снижается уже 28 месяцев подряд.
Бразильской Petrobras понизили рейтинг
Крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством, Petroleo Brasileiro SA столкнулась с понижением рейтинга со стороны Citi, HSBC и JPMorgan до «удерживать».
Несмотря на рост акций компании в этом году, стратеги опасаются, что смена власти в стране и замена менеджмента компании приведут к стремительному росту долга. Этому способствуют новая политика государственной компании в области ценообразования на топливо в сочетании с риском увеличения инвестиционных планов, пишет The Street.
Petrobras уже субсидировала стоимость топлива, а в прошлом месяце бразильский нефтяной гигант установил более консервативную политику в отношении выплат акционерам, сократив дивиденды с 60% до 45% от свободного денежного потока.
Президент страны Лула де Сильва раскритиковал компанию за то, что она «осыпает инвесторов деньгами» вместо того, чтобы тратить их на приоритетные проекты, такие как нефтеперерабатывающие заводы и возобновляемые источники энергии. Petrobras выплатила более 190 млрд реалов в виде дивидендов только за 2022 год, – больше, чем любая другая нефтяная компания в мире, кроме Saudi Arabian Oil Co.
