Крупнейший в прошлом застройщик Китая отчитался о рекордных убытках

Country Garden, когда-то крупнейший по объему продаж застройщик частной недвижимости в Китае, сообщил о рекордных убытках в размере $6,7 млрд (48,9 млрд юаней) за первое полугодие, поскольку он пытается пережить кризис ликвидности, от которого страдает сектор недвижимости страны. Для сравнения, за первое полугодие 2022 года застройщик зафиксировал прибыль в размере 612 млн юаней. 

Акции Country Garden выросли на 5,7% в четверг утром в Гонконге после публикации результатов компании за первое полугодие. Однако с начала года акции упали на две трети, что отражает потерю рыночной капитализации более чем на $7 млрд, сообщает Financial Times.

Результаты, опубликованные по итогам первых шести месяцев 2023 года, представляют самые высокие потери за всю историю существования Country Garden, который до недавних пор считался надежнее многих своих конкурентов. Результаты также указывают на мрачные перспективы для отрасли, на долю которой обычно приходится более четверти ВВП в Китае.

Проблемы Country Garden являются частью кризиса ликвидности, который начался два года назад в сфере недвижимости с дефолта крупного застройщика China Evergrande в 2021 году. Evergrande, недвижимость которой была самой продаваемой в 2020 году (прибыль в $9,7 млрд), накопила долги более чем на $300 млрд, поскольку она агрессивно расширялась и стала одной из крупнейших компаний страны. Акции Evergrande потеряли более 99% своей стоимости за последние три года.

Вместе с тем кризис ликвидности начал распространяться и на китайскую инвестиционную отрасль: компания Zhongrong не смогла выплатить своим инвесторам обещанную доходность. Zhongrong — один из крупнейших игроков на рынке теневого финансирования стоимостью $2,9 трлн, который обычно называют трастовой индустрией. Учитывая, что в Китае теневое финансирование часто распространяется на рынок недвижимости, проблемы компании Zhongrong усилили опасения по замедлению некогда процветающей отрасли недвижимости, которая привела к дефолту десятков застройщиков.

Несмотря на убытки, Country Garden сообщила об увеличении выручки в первом полугодии на 39% ($3,57 млрд). Застройщик также добавил, что добился баланса между объемом продаж и ценой продажи в некоторых проектах недвижимости. Это было сделано для обеспечения своевременной сдачи в эксплуатацию готовых объектов, что также свидетельствует о снижении цен для того, чтобы продать недвижимость, сообщает Financial Times. 

Обеспокоенность по поводу финансов Country Garden возросла в этом месяце, когда компания пропустила выплаты купонов по облигациям. Два дня назад застройщик попросил китайских кредиторов предоставить 40-дневную отсрочку по облигациям в юанях со сроком погашения на следующей неделе. Country Garden заявила, что на конец первой половины 2023 года ее обязательства составляли около 1,36 трлн юаней. Компания отметила, что рассмотрит возможность принятия различных мер по управлению долгом для решения того, что она назвала «поэтапным давлением ликвидности».

30 августа Country Garden также объявила о планах выпустить новые акции на $34 млн на Гонконгской бирже с 15%-ной скидкой к цене закрытия 29 августа, при этом заявляя, что все вырученные деньги будут направлены на погашение кредитов. 

Компания предупредила, что может объявить дефолт по своим долгам, если финансовые показатели группы продолжат ухудшаться в будущем, сообщает BBC.

«Группа может оказаться не в состоянии выполнить финансовые обязательства по этим займам, что может привести к дефолту по этим займам и перекрестному дефолту по некоторым другим займам», — говорится в отчете Country Garden в регулирующих органах Гонконга.

Пекин ужесточил меры по заимствованиям китайских застройщиков в начале пандемии коронавируса, но был вынужден смягчить свой подход, поскольку страна изо всех сил пытается оживить свою экономику. Ограничения на банковское ипотечное кредитование изначально были частью более широкого подхода, направленного на решение проблемы перегрева цен на жилье. Затянувшееся замедление с тех пор ударило по ценам на жилье на фоне падения продаж и задержек строительства новых квартир. Правительство прекратило оказывать какую-либо помощь, но за его отношением к ситуации с Country Garden внимательно следят.

«Дефолты застройщиков, безусловно, будут продолжаться, поскольку почти все частные застройщики сталкиваются с давлением денежных потоков, которое не исчезнет в ближайшее время», — сказал Брюс Панг, главный экономист по Большому Китаю в JLL6 фирме, оказывающей услуги в сфере недвижимости. 

Он также добавляет, что должно пройти время, чтобы политическая поддержка, которую может оказать правительство, повлияла на денежный поток, продажи домов и начало нового строительства.

По данным финансовой платформы Dealogic, китайские застройщики столкнутся с проблемой выплат по облигациям в юанях и долларах на сумму $38 млрд, которые должны быть выплачены в течение следующих четырех месяцев.

Рынок недвижимости Китая включает в себя много направлений, начиная от строительства жилых домов до производства товаров, которые используются в них. Проблемы в сфере недвижимости сильно влияют на всю страну, ведь она составляет треть всей экономики Китая. 

Китай также сталкивается с другими проблемами, в том числе слабым экономическим ростом, растущим долгом местных органов власти и рекордно высоким уровнем безработицы среди молодежи.