Где инвестировать: дома или за рубежом?

Страновая диверсификация – это стратегия распределения инвестиций между различными географическими рынками. Ее основная цель – снижение рис­ков и увеличение потенциальной доходности.

Преимущества страновой диверсификации:

– Снижение рисков: разно­образие экономик снижает зависимость от одного рынка;

– Оптимизация налогов: разные страны предлагают различные налоговые стимулы для инвесторов;

– Доступ к новым рынкам: инвестирование за рубежом открывает двери инновациям и новым секторам экономики;

– Диверсификация валютного риска: инвестирование в активы, номинированные в разных валютах, может снизить валютные риски.

Рассмотрим два сценария для казахстанского инвестора. 

Первый – инвестирование только в Казахстане. В этом случае инвестор знает местный рынок, понимает особенности экономики и политики, инвестиции могут быть связаны с крупными компаниями, действующими на территории страны. Однако такой подход увеличивает зависимость от экономической ситуации в Казахстане.

Второй сценарий – инвестирование глобально. В таком случае инвестор, решивший разнообразить портфель, инвестирует в акции по всему миру. И таким образом получает доступ к новым рынкам и снижает зависимость от экономики одной страны.

Давайте сравним динамику мирового и казахстанского фондового рынка с 2006 года.

Если бы казахстанский инвес­тор вложил $10 000 в 2006 году только в казахстанский рынок, то в тенге он бы, безусловно, заработал, так как индекс KASE вырос в 2,2 раза с 2006 года на сегодняшний день, но за счет обесценения тенге к доллару в американской валюте получился убыток. При инвестировании по всему миру инвестор бы получил прибыль в долларах.

Классический подход предполагает инвестиции в разные страны пропорционально доле их ВВП в общемировом или доле фондового рынка страны в общемировом, что позволяет распределить все обозначенные выше риски.

Если посмотреть на долю казахстанской экономики и фондового рынка в общемировых, то можно увидеть: экономика Казахстана – это 0,37% от мировой. США – 15,5%. Капитализация мирового фондового рынка за 2022 года составила $98,5 трлн. По данным KASE, на январь 2023 года капитализация рынка акций составила $47,2 млрд, что составляет 0,05% от мирового. Доля рынка США составила 60% от общемирового.

И небольшой пример, как может выглядеть портфель казахстанского инвес­тора, использующего страно­вую диверсификацию.  

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) – 40%. Инвестиции в самую крупную экономику мира.

FFIN Kazakhstan Equity ETF (FXKZ) – 10%. Инвестиции в своей стране – 10 крупнейших компаний Казахстана в одном пае.

SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) – 30%. Инвестиции в самые надежные облигации в мире – короткие государственные облигации США.

SPDR Gold Shares (GLD) – 20%. Инвестиции в золото.

Такой портфель позволяет диверсифицировать риски, связанные с отдельными рынками, странами и компаниями. 

Данная статья не является инвестиционной рекомендацией.