Halyk Finance понизил целевую цену акций «КазМунайГаза» на ближайший год
Брокерская компания Halyk Finance («дочка» Halyk Bank) понизила целевую цену на 12 месяцев по простым акциям «КазМунайГаза» до 10 777 тенге за бумагу с 10 860 тенге ранее после выхода финансовой отчетности КМГ за первое полугодие.
«КазМунайГаз» отчитался по результатам своей деятельности за 6 месяцев 2023 г. Финансовые результаты компании продолжают отражать снижение цен на нефть, несмотря на рост добычи нефти и газа и объемов транспортировки и переработки. Кроме того, на оценку компании повлиял рост расходов на заработную плату, а также увеличение капитальных затрат выше наших ожиданий…. В результате мы снизили нашу 12М ЦЦ (целевую цену. – «Курсив») с 10 860 тенге/акция до 10 777 тенге/акция и сохраняем нашу рекомендацию держать акции КМГ», – говорится в опубликованном исследовании брокера.
На момент составления документа текущая цена акций КМГ составляла 11 200 тенге, что предполагает снижение на 4% в ближайшие 12 месяцев в случае, если данный прогноз подтвердится. Минимальная рыночная стоимость бумаг за последние полгода (без учета 4 сентября) составляла 8464 тенге, максимальная – 11 190 тенге за акцию. На торгах Казахстанской фондовой биржи стоимость акций достигала 11 370 тенге, закончив день на отметке 11 350 тенге за бумагу.
Брокер также прогнозирует дивиденды по итогам 2023 года в размере 514–617 тенге на одну акцию (по итогам 2022 года дивиденд составил 492 тенге на акцию), ожидаемая дивидендная доходность составит 5-6%.
По итогам 2024 года аналитики прогнозируют, что «КазМунайГаз» выплатит по 529 тенге дивидендов на акцию. Чистая прибыль КМГ возрастет, по прогнозам брокера, до 1,227 трлн тенге в 2023 году и 1,416 трлн тенге в 2024 году с 1,317 трлн тенге в 2022 году.
При этом в компании положительно оценили планы КМГ по расширению танкерного флота и развитию потенциала порта Актау на Каспийском море. Председатель правления КМГ Магзум Мирзагалиев сообщил 1 сентября о планах увеличить число танкеров до семи до конца текущего года. В Halyk Finance также отмечают, что снижение стоимости КМГ было частично нивелировано благодаря корректировке средневзвешенной стоимости капитала с учетом снижения размера риска премии вследствие планов по диверсификации маршрутов транспортировки нефти.
В компании отметили, что министерство энергетики сообщило о возможном снижении прогноза добычи нефти по итогам 2023 года до 89,4 млн тонн с 90,5 млн тонн ранее. Причиной пересмотра прогноза являются аварии на Мангистауском атомном энергокомбинате (МАЭК) и ремонты на месторождениях. Поэтому аналитики ожидают, что производство нефти, приходящееся на долю КМГ, будет ниже ожиданий, которые были в начале текущего года.
Компания «КазМунайГаз» по итогам января-июня получила 492 млрд тенге ($1,1 млрд) чистой прибыли, что на 36,6% меньше, чем в аналогичном периоде 2022 года (775 млрд тенге, или $1,7 млрд), чистый долг увеличился до $5 млрд, или на 7,6% с начала года.
В ходе IPO «КазМунайГаза» в конце прошлого года было размещено 3% акций компании. 87,42% акций КМГ принадлежит «Самрук-Казыне», 9,58% – Национальному банку, 3% – миноритарным акционерам. В «Самрук-Казыне» заявляли о планах провести вторичное размещение (SPO), а в Нацбанке не исключали возможности продать свои акции в случае проведения SPO.
