Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) разработало проект поправок в постановление Нацбанка от 2018 года, которые предполагают изменение методики расчета коэффициента достаточности капитала для управляющих пенсионными активами по договору с Единым накопительным пенсионным фондом (ЕНПФ). Регулятор отмечает, что стремится привлечь больше игроков на рынок и для этого смягчает требования к ним. Документ опубликован на портале открытых нормативно-правовых актов.
Сейчас коэффициент достаточности капитала для управляющих пенсионными активами рассчитывается как частное от деления суммы высоколиквидных и ликвидных активов за вычетом обязательств на минимальный размер собственного капитала (МРСК). Последний определяется в зависимости от величины пенсионных активов под управлением. Если она меньше 100 млрд тенге, МРСК равен 1,029 млн МРП (3,55 млрд тенге), в противном случае применяется более сложная формула: 1,029 млн плюс разница величины активов под управлением и 100 млрд МРП, умноженная на 0,05.
В новой редакции предусмотрен фиксированный МРСК в размере 440 тыс. МРП (1,5 млрд тенге). Авторы поправок поясняют, что изменения призваны привлечь на рынок новых управляющих пенсионных активов и повысить конкуренцию.
В то же время агентство хочет установить пропорциональный подход к расчету достаточности капитала, в зависимости от объема пенсионных активов под управлением. В знаменателе к МРСК предлагается прибавлять дополнительный показатель — операционный риск, представляющий собой произведение объема активов под управлением и специального коэффициента 4%.
Таким образом, знаменатель в формуле расчета коэффициента достаточности капитала будет увеличен на размер операционного риска. Это должно уменьшить итоговые показатели управляющих компаний. Однако, по оценке авторов, негативный эффект от такого изменения не превысит позитивный от снижения показателя МРСК.
При этом для управляющих компаний, не имеющих дела с пенсионными активами, методика расчета достаточности капитала не изменится. Она аналогична той, которую предлагается внедрить для управляющих пенсионными активами, за исключением того, что МРСК равняется 50 тыс. МРП (172,5 млн тенге). Показатель операционного риска, который суммируется с МРСК в знаменателе, представляет собой произведение объема активов под управлением и коэффициента 0,1%.
В настоящее время пенсионными активами казахстанцев управляют Нацбанк в качестве агента Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), а также пять частных игроков: Halyk Global Markets, Halyk Finance, BCC Invest, Jusan Invest и «Сентрас Секьюритиз». В 2022 году под управлением частных компаний совокупно находилось 9,36 млрд тенге против 14,6 трлн под управлением Нацбанка.
В 2021 и 2022 году доходность активов под управлением частных компаний оказывалась ниже, чем у Нацбанка. В прошлом году регулятор показал результат 6,55%. За восемь месяцев 2023-го ситуация обратная: лишь «Сентрас Секьюритиз» показал доходность ниже, чем у Нацбанка — 6,5% против 6,77%. Результат Halyk Global Markets — 11,65%, Halyk Finance — 10,47%, BCC Invest — 8,74%, Jusan Invest — 7,79%.
