Биржевые индексы упали на Ближнем Востоке после атаки ХАМАС на Израиль. Если противостояние затянется, экономические последствия затронут, прежде всего, рынок нефти, поскольку США может ограничить предложение со стороны Ирана – главного союзника палестинцев. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за минувшие выходные.
Биржевые индексы на Ближнем Востоке упали после объявления войны в Израиле
Решением правительства Израиля 7 октября в стране было официально объявлено «состояние войны», сообщает The Times of Israel. Фондовые биржи стран Ближнего Востока, которые работают в воскресенье, 8 октября, отреагировали на боевые действия между Израилем и сектором Газа резким снижением индексов.
Так, индекс Тель-Авивской фондовой биржи TA-35 упал на 6,47% — максимум за последние три года. Египетский фондовый индекс EGX30 опустился на 2,6%, саудовский Tadawul All Share снизился на 1,5%, торги на Палестинской фондовой бирже были приостановлены, после того как ее индекс Al-Quds снизился на 2%.
Нападение на Израиль, вероятно, повысит привлекательность золота, доллара и «активов-убежищ», пишет Reuters. Также может повыситься спрос на казначейские облигации США. «Именно на случай таких геополитических потрясений в портфелях надо держать золото, поскольку оно – идеальная защита от международных потрясений, — считает Питер Кардилло, главный экономист Spartan Capital Securities. – Также выиграют те, кто держит часть портфеля в долларах, поскольку каждый раз, когда происходят международные беспорядки, доллар укрепляется».
Какими будут долгосрочные последствия войны, зависит от того, как долго она продлится и будут ли другие страны втянуты в конфликт, отметил Брайан Якобсен, главный экономист Wealth Management. По его мнению, главный вопрос – будет ли США и дальше способствовать росту предложения иранской нефти, поскольку Тегеран поддержал действия ХАМАС. На фоне сокращения поставок из Саудовской Аравии, России и других стран ОПЕК+ дефицит предложения может стимулировать рост стоимости нефти.
Мишель Боуман из ФРС ожидает повышения ставки
Член cовета управляющих ФРС США Мишель Боуман считает, что инфляция в стране «продолжает оставаться слишком высокой» и период ужесточения денежно-кредитной политики может затянуться, сообщает Reuters.
В пятницу Министерство труда США сообщило, что по итогам сентября работодатели отчитались о приросте рабочих мест почти в два раза больше ожиданий, также были пересмотрены в сторону увеличения данные по приросту рабочих мест за предыдущие месяцы. Боуман заявила, что эта корректировка усложнила прогнозирование ФРС – в сентябре решение о сохранении ставки на уровне 5,25%-5,50% было принято исходя из того, что экономика США начала «остужаться». Однако выяснилось, что это не так. В результате период повышения ставки может затянуться.
Согласно свежему прогнозу аналитиков Bloomberg Economics, с начала 2024 года центробанки большинства развивающихся стран начнут снижение ставок, а во втором квартале к ним присоединятся и развитые страны. Ожидается, что к концу следующего года только два из 23 центробанков ведущих стран мира не перейдут к снижению ставок – это Турция, в которой ситуация с инфляцией особенно сложная, а также Япония, где как ожидается, наконец прекратится цикл отрицательных ставок.
Акции Nvidia есть в портфеле наиболее прибыльных инвестфондов
WSJ проанализировала портфели наиболее прибыльных фондов США и выяснила, что все они обязательно содержали акции Nvidia. Доли варьировались от 6,88% в Victory Growth до 7,88% в самом прибыльном фонде III квартала — Loomis Sayles Growth (+41% за последние 12 месяцев).
Директор по инвестициям Loomis Sayles Growth Азиз Хамзаогуллари рассказал, что его фонд купил акции Nvidia в 2019 году после их просадки на 40%: «Мы удачно воспользовались этим падением цен». Сону Калра из Fidelity Blue Chip Growth K6 считает, что разработки в сфере искусственного интеллекта поддержат и дальше рост Nvidia: «Я думаю, что ChatGPT и искусственный интеллект вызовут четвертую большую волну инвестиций в технологии, как ранее мы это видели на примере развития интернета, смартфонов и облачных сервисов».
Инвесторы в США надеются, что сезон отчетности оживит акции
На протяжении большей части 2023 года акции американских компаний росли, несмотря на невысокие прибыли. Но рост ставок привел к увеличению доходности облигаций, что снизило энтузиазм в отношении акций. Вероятность того, что ФРС будет дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне, усиливает беспокойство инвесторов, пишет WSJ.
Индекс S&P 500 упал на 6,1% с конца июля, откат свел на нет и большую часть прибыли индекса Dow Jones в 2023 году. По оценкам FactSet, американские компании из индекса S&P 500 в третьем квартале сообщат о падении прибыли на 0,3% в годовом исчислении. Это будет наименьшее снижение за последние четыре квартала. Более того, часть аналитиков полагает, что в третьем квартале в США может наблюдаться первый за год рост прибыли компаний.
Риски есть у американских экспортеров, поскольку индекс доллара WSJ, который измеряет его курс отношению к корзине из 16 валют, с февраля 2023 года вырос примерно на 6%. По данным FactSet, более четверти компаний из индекса S&P 500 получают большую часть своих доходов за пределами США. Сильный доллар может снизить их прибыль.
Впрочем, оценка прибыли на IV квартал 2023 года и на следующий год относительно радужная. По данным FactSet, аналитики ожидают, что прибыль компаний из индекса S&P 500 вырастет примерно на 7,8% в четвертом квартале и на 12% в 2024 году.
На Уолл-стрит гадают, сможет ли рынок «переварить» все гособлигации США
WSJ детально анализирует ситуацию с государственным долгом США. С 1980-х годов ФРС делала ставку на то, что доминирующее положение Штатов в мире обеспечит постоянный спрос на государственный долг. Период низких ставок позволял без особых проблем финансировать расходы правительства, но теперь ситуация изменилась.
Доходность 10-летних казначейских облигаций в минувшую пятницу достигла почти 4,9%. Еще в начале 2022 года этот показатель составлял 1,2%. Между тем Минфин США в III квартале 2023 года занял около $1 трлн вместо планируемых ранее $750 млрд, а за последние 12 месяцев было выпущено казначейских облигаций на $1,76 трлн – больше, чем за любой полный год с 2013 года, исключая высокие заимствования в начале пандемии 2020 года.
Коротко
В целом рынок казначейских облигаций США превысил рекордные $25 трлн, причем высокие ставки делает обслуживание этого долга более обременительным для правительства. Дэвид Эйнхорн, президент хедж-фонда Greenlight Capital, указывает на парадоксальную ситуацию – высокий дефицит бюджета страны при отличных показателях экономики и рынка труда: «В этом году дефицит прогнозируется на уровне $1,5 трлн, или около 5,8% ВВП. Мы никогда не видели такого дефицита во время полной занятости».
В этой ситуации Япония – крупнейший иностранный кредитор Америки – сократила свои запасы облигаций США до самого низкого уровня с 2019 года. Впрочем, прогнозы аналитиков о дальнейших перспективах долгового рынка США позитивные – дефолта они не ждут, указывая на хорошее состояние американской экономики.
