Deutsche Bank предупредил о стагфляции в США, последствия войны в Израиле, рост акций ОПК

В понедельник все три основные площадки США торговались в зеленой зоне. Спокойствие рынка отражает уверенность в способности Израиля подавить активность ХАМАС, оптимизм инвесторов укрепился и после заявлений чиновников ФРС о возможном смягчении денежно-кредитной политики. Впрочем, Deutsche Bank предупредил о риске стагфляции в США, сравнив текущую ситуацию с 70-ми годами. А вице-председатель BlackRock Филипп Хильдебранд и вовсе считает, что традиционная стратегия борьбы с инфляцией через повышение ставок не работает. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 9 октября.

Почему война Израиля и ХАМАСА важна для инвесторов

Рынки в понедельник отреагировали на конфликт Израиля и Палестины, пишет WSJ. Цены на нефть выросли примерно на 3%, фьючерсы на акции немного упали, золото подорожало примерно на 1%. Хотя в целом реакция была сдержанной, отмечает издание.

Пятничный отчет о росте занятости в большей степени повлиял на рынки, чем новое вооруженное столкновение на Ближнем Востоке. Тем не менее в дальнейшем эскалация конфликта может привести к ряду последствий.

Так, в случае введения новых санкций в отношении Ирана за поддержку ХАМАС рынок нефти может лишиться баррелей, который поставляет Тегеран в обмен на послабления со стороны США. Сейчас это примерно полмиллиона баррелей в сутки. По оценке Goldman Sachs, каждое сокращение добычи в Иране на 0,1 млн баррелей в день в следующем году приведет к росту цен на нефть на $1.

Война также может подорвать улучшающиеся отношения между Саудовской Аравией и Израилем, которые могли бы помочь ограничить цены на нефть в рамках военной сделки США с Королевством.

Предыдущие ближневосточные конфликты редко надолго подрывали рынки, за исключением крупных нефтяных потрясений, вызванных эмбарго 1973 года и ирано-иракской войной 1979 года. Сейчас страховка для инвестора — акции нефтяных компаний, оборонных предприятий и казначейские облигации США, пишет издание.

Акции США вновь растут

В понедельник все три основные площадки США торговались в зеленой зоне — индексы S&P 500, DOW, Nasdaq выросли в пределах 0,5-1%. S&P 500 сократил потери, поскольку чиновники ФРС сделали несколько мягких по риторике комментариев, пишет Bloomberg.

Так вице-председатель ФРС Филип Джефферсон заявил, что дальнейшие действия регулятора вполне «могут быть осторожными», поскольку в борьбе с инфляцией помог рост ставок по казначейским облигациям. Президент Федерального банка Далласа Лори Логан добавила, что теперь «в меньшей степени потребуется новое ужесточение».

Однако многие аналитики с этим не согласны. По мнению Майкла Уилсона из Morgan Stanley, для акций США существует серьезный риск из-за нестабильной работы правительства. Шатдауна удалось избежать, но в Америке отсутствует устойчивая долгосрочная структура поддержания бюджетной дисциплины. Это давит на финансовые рынки, считает Уилсон.

Вице-председатель BlackRock Филипп Хильдебранд призвал МВФ и центробанки перестроить свою политику, так как «мировая экономика оказалась в новой реальности». По его мнению, традиционная стратегия борьбы с инфляцией через повышение ставок не работает.

Стагфляция, «как в 1970-х годах», может повториться

Deutsche Bank предупреждает о риске стагфляции 1970-х годов, пишет Market Watch. Инфляция остается выше целевых показателей центральных банков во всех странах G7 и по-прежнему неясно, когда начнется период ее устойчивого снижения. Стратеги обращаются к 1970-м годам, когда экономическая ситуация была очень схожа. Тогда инфляцию подстегнул разгоревшийся топливный кризис из-за войны на Ближнем Востоке, происходили частые забастовки рабочих, а зимой установилась аномально холодная погода.

Один из ключевых уроков 1970-х годов – появление несколько «волн» инфляции. Ситуация может повториться и сейчас, поэтому из-за нового всплеска роста цен надежды на мягкую посадку экономики США могут не оправдаться, предупреждают в Deutsche Bank.

Ровно год назад о таком сценарии писал один из самых авторитетных экспертов в сфере мировых финансов, американский экономист Нуриэль Рубини. В январе 2023 года на параллели с 70-ми годами указали аналитики JPMorgan. А в феврале глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что в США велик риск повторения «инфляционной спирали», подобно той, что была в 1970-х годах.

Акции оборонных компаний выросли на фоне палестино-израильского конфликта

Акции оборонных компаний Европы и США резко поднялись в цене в понедельник на фоне конфликта на Ближнем Востоке, сообщает FT. Шведская Saab подорожала в Европе на 8,6%, акции итальянской Leonardo и немецкой Rheinmetall прибавили 5,1%.

Бумаги BAE Systems, крупнейшей британской оборонной компании, прибавили 4%. Акции четырех из пяти крупнейших оборонных компаний США также дорожали: Lockheed Martin подскочили почти на 8,93%, RTX Corp — на 4,6%, Northrop Grumman на 11,43%, а General Dynamics — на 8,43%.

Однако аналитики не дают четких прогнозов относительно того, насколько устойчивым и долгосрочным будет этот рост.

Коротко

Кредиторы Evergrande заявили о риске «неконтролируемого коллапса» компании, пишет Financial Times. Долги крупнейшего китайского девелопера на июнь 2023 года достигли $332 млрд. На прошлой неделе Reuters уже сообщало, что группа зарубежных кредиторов готова присоединиться к судебному иску о ликвидации компании, если она не представит до 30 октября обновленный план реструктуризации (предыдущий график платежей был сорван).

В связи с засухой рост цен на оливковое масло в Европе продлится еще один сезон, сообщает Bloomberg. В результате высокой стоимости масла потребление в ЕС сократится на 6% в сезоне 2023-2024 годов, экспорт упадет на 10% (год к году).

Украина будет просить кредиторов, держателей ее суверенных облигаций, реструктурировать задолженность и намерена вновь выйти на долговой рынок, пишет Reuters.

Забастовка Объединенного профсоюза работников автомобильной промышленности США против «Большой тройки» автопроизводителей Детройта продолжается уже четвертую неделю и уже обошлась экономике США дороже, чем любая другая забастовка автомобильной промышленности в этом столетии, пишет FOX Business. Совокупные убытки Ford, General Motors и Stellantis достигли $5,5 млрд.