Kursiv объясняет: как устроен бизнес ArcelorMittal 

Созданная в 2006 году в результате слияния Arcelor и Mittal Steel, ArcelorMittal – одна из крупнейших мировых компаний в сфере производства стали и добычи полезных ископаемых. После аварии на шахте в Казахстане правительство страны заявило о национализации ее подразделения «АрселорМиттал Темиртау». Как устроен бизнес глобальной компании?

Как появилась компания

Составная часть будущей гигантской компании – Arcelor – появилась в феврале 2002 года в результате слияния люксембургской Arbed, испанской Aceralia и французской Usinor. На момент слияния с Mittal Steel Arcelor была вторым по величине производителем стали в мире. 

В свою очередь, Mittal Steel была создана в 1976 году Лакшми Митталом, который в настоящий момент является исполнительным директором и председателем совета директоров ArcelorMittal. 

Быстрый рост Mittal Steel с 1989 года обусловлен успешной стратегией консолидации и рядом значительных приобретений, говорится в официальной истории компании. Компания активно скупала игроков по всему миру, в том числе Siderurgica del Balsas в Мексике в 1992 году, Sidbec – в Канаде в 1994 году, Karmet – в Казахстане, Hamburger Stahlwerke – в Германии в 1995 году и т.д.

После объединения ArcelorMittal компания продолжила стратегию активного роста, только в 2007 году закрыв 35 сделок по всему миру. Через год ArcelorMittal продолжила инвестиции, совершив крупные сделки в Австралии, Бразилии, Канаде, Коста-Рике, Франции, России, Южной Африке, Швеции, Турции, Объединенных Арабских Эмиратах, США и Венесуэле, большая часть из которых была завершена. В августе 2023 года стало известно, что ArcelorMittal может купить компанию U.S. Steel Corp – это означает, что компания может вернуться на рынок США, откуда она ушла после продажи большей части своего американского бизнеса компании Cleveland-Cliffs Inc в 2020 году за $1,4 млрд. Присутствие ArcelorMittal в США в настоящее время ограничивается совместным предприятием с Nippon Steel Corp в Алабаме. 

Сколько зарабатывает ArcelorMittal

Всего компания производит около 10% всей стали в мире.

У компании можно выделить несколько бизнес-эшелонов: Северная Америка, Европа, Бразилия, Африка и Азия (включая Казахстан и Украину), а также прочие. Североамериканский сегмент включает в себя горячекатаную и холоднокатаную сталь, оцинкованную сталь и листовую сталь. Сегмент Европа предлагает примерно такие же продукты. В свою очередь, бразильский эшелон включает проволоку, стержни и арматуру. Наконец, африканско-азиатское подразделение производит широкий спектр прокатной стали и трубной продукции.

Более 58% выручки приносит деятельность компании в Европе. При этом 17,2% дает подразделение в Северной Америке, 15% – в Бразилии и 7,3% – в Африке. По итогам года компания получила $6,4 млрд свободного денежного потока при исторически низком уровне чистого долга менее $2,3 млрд.

Ежегодная выручка ArcelorMittal серьезно скачет год от года: в 2018 году она составила $76,03 млрд, в 2019 году – $70,62 млрд, в 2020 году – $53,27 млрд, в 2021 году – $76,57 млрд, а в 2022 году – $79,84 млрд.

По итогам второго квартала 2023 года ArcelorMittal объявила о прибыли в размере $1,86 млрд. При этом выручка компании упала примерно на 16% по сравнению с прошлым годом до $18,6 млрд в квартал. Снижение обусловлено в основном более низкими средними ценами на сталь и сокращением поставок. Общий объем поставок стали снизился примерно на 1,2% по сравнению с прошлым годом и составил 14,2 миллиона метрических тонн в отчетном квартале. 

Компания завершила март 2023 года с чистым долгом в размере $5,2 млрд по сравнению с $2,2 млрд в конце декабря 2022 года, в основном из-за оттока средств на сделки слияний и поглощений, выкуп акций и сезонных инвестиций в оборотный капитал. 

Перспективы компании

Перспективы компании выглядят пока неоднозначно. Во-первых, ArcelorMittal ожидает, что глобальные поставки стали, за исключением Китая, вырастут на 1-2%, что ниже предыдущей оценки в 2-3%. Это связано с высокими процентными ставками в США и снижением строительной активности в Европе. В свою очередь в Китае ожидается сохранение сложных условий, несмотря на восстановление экономики, в связи с неопределенностью на рынке недвижимости, и компания прогнозирует, что потребление стали в регионе останется примерно на уровне прошлого года. Поэтому цены на сталь, скорее всего, будут ниже средних уровней начала 2022 года. 

Впрочем, компании может помочь рост потребительского спроса в США, в частности благодаря переходу к зеленой энергетике. Кроме того, продажи автомобилей также могут возрасти благодаря увеличению поставок полупроводников, и это также может выгодно сказаться на бизнесе ArcelorMittal. При этом стоимость производства, скорее всего, будет падать, поскольку цены на энергию снижаются, в том числе в Европе, которая дает компании больше половины выручки.

Одним из основных рисков для компании остаются колебания металлургической промышленности в целом, предупреждают эксперты. Это приводит к снижению доходности в период спада отрасли, а также влияет на долгосрочную доходность инвестиций в ArcelorMittal. Впрочем, компания, как и большинство игроков, подверженных этим же рискам, пытается сгладить эти циклические колебания.