Как казахстанские инвесткомпании закончили третий квартал 2023 года

Опубликовано
Редактор отдела "Инвестиции"

Казахстанские инвесткомпании отчитались по итогам III квартала 2023 года. Стремительный рост активов, который наблюдался в первом полугодии, остановился. За июль-сентябрь сектор просел на 4%. Доходность продолжает расти на фоне восстановления глобальных рынков. 

коллаж: Илья Ким

Совокупные активы управляющих инвестиционным портфелем на начало октября 2023 года составили 618,3 млрд тенге. За III квартал показатель сократился на 25,5 млрд тенге (–4%). Снижение активов связано с сокращением количества участников рынка и показателями отдельных компаний. Эффект низкой базы, за счет которого компании росли в первом полугодии, постепенно сходит на нет. 

Напомним, что в январе-июне текущего года инвесткомпании прибавили почти 200 млрд тенге (+43%). Этот рост участники рынка связывали с увеличением стоимости ценных бумаг в активах управляющих компаний (речь о бумагах, которые проседали в 2022 году) и отменой пруденциальных нормативов, ограничивающих использование плеча при инвестировании собственного капитала брокеров. 

Совокупный объем собственного капитала инвестиционных компаний за три квартала текущего года уменьшился на 4,5%, или на 16,3 млрд тенге. Обязательства за это же время сократились на 9,1 млрд тенге, до 267,8 млрд тенге.

Смена позиций

По состоянию на 1 октября 2023 года в Казахстане функционировали 20 управляющих инвестиционных компаний. С начала года лицензию на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг получили две компании – N1broker и инвестиционная компания Standard. В августе из числа участников рынка выбыл инвестиционный дом Fincraft. Компания сообщила о прекращении действия лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности и деятельности по управлению инвестиционным портфелем. Fincraft входил в десятку крупнейших УК – по последней доступной статистике, активы компании составляли 11,3 млрд тенге. 

В июле-сентябре текущего года рост активов зафиксирован у 12 компаний сектора. Причем 73% прироста обеспечил один игрок – АО «Фридом Финанс». Итоговые активы управляющей компании за девять месяцев выросли на 144,2 млрд тенге (в том числе 32,8 млрд тенге в III квартале) и составили 349,4 млрд тенге. Это больше, чем совокупные активы остальных участников сектора. Как отмечено в пресс-релизе компании по квартальным итогам, рост был достигнут в результате увеличения портфеля ценных бумаг на 114,8 млрд тенге, или на 88,9%. 

В финансовом отчете «Фридома» также отмечено увеличение уставного капитала на 20 млрд тенге в III квартале текущего года. Данные средства были привлечены у единственного акционера – Freedom Holding Corp. Увеличение уставного капитала происходило в два транша: по 10 млрд тенге в июле и сентябре текущего года.

Halyk Finance вернулся на вторую позицию по объему активов. При этом показатели компании за последний квартал практически не изменились. Активы управляющей компании в октябре 2023 года составили 52,2 млрд тенге, что на 0,4% больше, чем три месяца назад. Небольшое снижение активов наблюдается у другой компании «народной» группы. Активы Halyk Global Markets (7-я позиция) за квартал сократились на 4,1%, до 18,4 млрд тенге. Напомним, в прошлом году произошло объединение клиентского бизнеса двух УК на базе более крупной – Halyk Finance.

BCC Invest поднялся на две позиции в списке инвесткомпаний по объему активов и расположился на третьем месте. Компания зафиксировала рост активов в III квартале на 15,2%, до 48 млрд тенге. Обязательства за рассматриваемый период выросли на 37,3%, до 20,5 млрд тенге. В пресс-службе улучшение финансовых показателей связывают с восстановлением рыночных котировок по сравнению с прошлым годом, стабилизацией инфляции в стране, повышением базовой ставки и увеличением собственного портфеля ценных бумаг компании на 30,4%, до 45,7 млрд тенге.

Jusan Invest восстанавливает позиции. В первом полугодии компания потеряла 29,6% от объема активов. А за III квартал активы выросли на 4,7%, до 46,1 млрд тенге. Рост произошел за счет увеличения стоимости инвестиционных ценных бумаг и дебиторской задолженности по сделкам обратного РЕПО. Схожие результаты в III квартале у второй компании холдинга Jusan – First Heartland Capital. Активы компании за три месяца выросли на 4,5%, до 29,7 млрд тенге. В составе холдинга есть еще один участник рынка ценных бумаг с лицензией брокера – АО «First Heartland Securities». В октябре компания сообщила о добровольном делистинге ценных бумаг с Казахстанской фондовой биржи и прекращении действия лицензии с целью оптимизации структуры группы и устранения дублирования функций.

Исключительный рост активов NGDEM Finance в первой половине 2023 года сменился не менее значительным падением. За первое полугодие компания увеличилась в 30 раз – с 3,5 до 102 млрд тенге. По итогам III квартала активы сократились более чем в 2 раза, до 44,2 млрд тенге. Судя по финотчетности, снижение показателя произошло за счет ценных бумаг, учитываемых по справедливой стоимости. Сама компания результаты не комментирует. УК имеет «дочку» – NGDEM Global Limited, зарегистрированную в МФЦА. В июне текущего года она была принята в члены KASE по категориям «фондовая» и «деривативы».

Конкуренты растут

Новички сектора демонстрируют значительный рост активов в относительном выражении. N1broker вырос с июля почти в 2 раза, до 789,6 млн тенге. Брокер позиционирует себя как инновационную финтех-компанию, создающую технологичные решения для инвестирования. Учредитель компании – председатель правления Bereke Bank Андрей Тимченко. 

На 35,8%, до 3 млрд тенге, выросли активы инвестиционной компании Standard. Рост активов произошел за счет увеличения портфеля ценных бумаг. В результате УК поднялась с 15-й на 10-ю позицию среди инвесткомпаний РК по объему активов. Крупнейшим акционером ИК «Standard» является Максат Альжанов, который также владеет долей в компании по страхованию жизни Standard life. 

Продолжает наращивать объемы Teniz Capital Investment Banking, бывший «Финансовый дом YURTA». За III квартал активы компании выросли на 27,5%, до 2,9 млрд тенге (11-я позиция). В апреле 2023 года стало известно, что единственным акционером компании стал Сакен Усер. Как отмечено на сайте акционерного общества, «компания планирует нарастить клиентскую базу на оказание услуг маркетмейкера и андеррайтинга и намерена занять конкурентоспособную позицию на внутреннем рынке облигаций». В конце октября компания сообщила о размещении 92 930 простых акций, в результате состав крупных акционеров общества увеличился до трех.

Сокращение объема активов показали восемь компаний сектора. В антилидерах по снижению активов наряду с N1broker и оказались Private Asset Management, УК «Орда Капитал» и SkyBridge Invest. Баланс компаний за III квартал сократился на 11,9; 8,6 и 5,9% соответственно. Компании находятся в конце списка инвесткомпаний по объему активов.

На волне оптимизма

Прибыль сектора за три квартала 2023-го составила 30,1 млрд тенге против 0,5 млрд в аналогичный период прошлого года. Доходность инвесткомпаний выросла вслед за восстановлением финансовых рынков, проседавших в прошлом году.

«Глобальная макроэкономическая турбулентность привела к падению фондовых индексов в 2022 году, что привело к убыткам у большинства фондов по всему миру. На фондовом рынке США наблюдался первый за 13 лет продолжительный «медвежий» рынок: по итогам года индекс S&P 500 снизился на 19%, технологический индекс Nasdaq Composite – на 33%, а промышленный индекс Dow Jones Industrial Average – на 9%. KASE также снизился на 11,5%», – указывают в BCC Invest.

За три квартала текущего года индекс Nasdaq Composite взлетел на 28,1%, S&P вырос на 12,1%. Индекс KASE к началу июля 2023 года полностью восстановился после падения прошлого года и продолжил дальнейший рост, обновляя исторические максимумы. С начала года индекс вырос на 26,9%. Доходность корпоративных облигаций (KASE_BMY), которые составляют основную часть собственного капитала управляющих компаний, за январь – сентябрь увеличилась на 14,2%. 

Наибольший вклад в совокупный финансовый результат инвестиционных компаний внесли комиссионные доходы в размере 14,6 млрд тенге, это в 1,7 раза больше, чем годом ранее. Львиную долю комиссионных составляют доходы от брокерских услуг. Около трети комиссионных поступили от услуг андеррайтера. С начала года в официальный список KASE были включены 72 выпуска облигаций (13 новых), из них в III квартале процедуру листинга прошли облигации 27 выпусков.

Чистый доход, связанный с получением вознаграждения, составил 11,8 млрд тенге, столько же компании заработали и в прошлом году. От изменения стоимости финансовых активов инвесткомпании получили чистыми столько же. В прошлом году по данной статье сектор получил убыток в 22,4 млрд тенге. Чистый доход от купли-продажи финансовых активов вырос на 3,2 млрд тенге, до 7,8 млрд тенге. А прибыль от переоценки иностранной валюты, напротив, сократилась с 11,8 до 7,1 млрд тенге. Выросли и операционные расходы управляющих компаний – с 11,4 до 20,2 млрд тенге.

Прибыльные и не очень

Три управляющие компании завершили III квартал с убытком. Для сравнения: в аналогичном периоде прошлого года таких компаний было девять. 

Отрицательный результат у новичка сектора N1broker – убыток составил 563,8 млн тенге. Лицензию на осуществление деятельности на РЦБ компания получила 1 июня 2023 года. SkyBridge Invest ушел в минус на 260 млн тенге. Сокращение показателя обусловлено значительным ростом операционных расходов и убытком от переоценки валюты. УК «Private Asset Management» завершила квартал с убытком в размере 136,1 млн тенге. 

​​Больше всех за девять месяцев заработал «Фридом Финанс». Чистый доход компании составил 10,9 млрд тенге. Это на 35% больше, чем компания получила за тот же период прошлого года. Прибыль была получена в основном за счет роста стоимости ценных бумаг и купли-продажи финансовых активов. Комиссионные вознаграждения компании составили 8,8 млрд тенге, большая часть из которых (5,3 млрд тенге) поступила за счет брокерских услуг. В 2 раза, до 3,3 млрд тенге, выросли доходы УК за счет услуг андеррайтера. 

Несмотря на сокращение активов, выросли доходы у NGDEM Finance. За девять месяцев текущего года компания заработала 4,7 млрд тенге против 0,8 млрд тенге за тот же период прошлого года. Компания получила около 1 млрд тенге за счет брокерских услуг (это третий результат по сектору). 

Набирают обороты инвесткомпании «Жусана» – Jusan Invest заработала за три квартала текущего года 4 млрд тенге против убытка в 2,1 млрд тенге в аналогичном периоде прошлого года благодаря росту стоимости финансовых активов и сокращению расходов от курсовой переоценки валюты. Тем самым Jusan Invest вошла в тройку самых прибыльных компаний сектора. При этом комиссионные доходы компании оказались чуть меньше, чем в прошлом году. First Heartland Capital за девять месяцев заработал 1,6 млрд тенге, причем 1,3 млрд тенге – за III квартал. В основном за счет оптимизации расходов. Комиссионные у компании практически отсутствуют. 

Пятерку самых прибыльных УК замыкают компании «народной» группы, которые восстанавливают доходность после убыточного 2022 года. ​​Halyk Finance за девять месяцев заработала 2,8 млрд тенге против убытка в 3,7 млрд тенге в прошлом году. Значительная часть прибыли (1,9 млрд тенге) поступила за счет комиссионных. Компания лидирует по комиссионным доходам от управления активами и услуг маркетмейкера.

У Halyk Global прибыль 2,2 млрд тенге против убытка в размере 0,9 млрд тенге в прошлом году. Портфели инвесткомпаний «народной» группы консервативные и представлены преимущественно облигациями с инвестиционным рейтингом, цены по которым существенно снижались практически в течение всего прошлого года. Сейчас прослеживается тенденция на их восстановление, за счет чего компания смогла выйти в плюс.

Самой эффективной компанией инвестиционного сектора второй квартал подряд выступает Tansar Capital (бывший CAIFC Investment Group). За девять месяцев компания заработала 686,4 млн тенге. С учетом активов компании (в среднем 1,9 млрд тенге за январь – сентябрь) это дает самые высокие результаты по показателям рентабельности.

Читайте также