Insider предупредил о новых рисках в банковской системе США из-за обесценения облигаций

Обесценение облигаций, которое произошло в октябре, может указывать на новые риски для банковского сектора США в целом и одного из крупнейших кредиторов страны — Bank of America, написал Insider. Moody’s ранее оценило «бумажные потери» портфелей банков в других финансовых организаций США от подешевевших облигаций в $650 млн по состоянию на конец сентября. Сумма выросла на 15% в сравнении с концом июня, утверждало рейтинговое агентство.

Детали

Падение стоимости облигаций в октябре может снова нести риски для Уолл-стрит, как это случилось весной 2023 года, считает Insider. В октябре доходность 10-летних гособлигаций Минфина США поднялась выше 5% впервые с 2007 года — начала мирового финансового кризиса. Доходность гособлигаций движется в направлении, противоположном динамике стоимости бондов. ETF-фонд BlackRock iShares 20+ Year Treasury Bond, который отслеживает облигации с длинными сроками, в октябре был на 48% ниже уровня апреля 2020 года, отметил Insider.

В результате снижения стоимости облигаций некоторые из крупнейших финансовых организаций США накопили «бумажные» потери в размере $650 млн в своих портфелях, сообщало в октябре рейтинговое агентство Moody’s. При этом результаты «адского» октября в оценке Moody’s не учитывались, добавил Insider. Он же отметил при этом, что «бумажные» потери становятся реальными только в случае продажи активов по сниженной цене.

Больше всего снижение стоимости облигаций угрожает Bank of America, считает Insider. В октябре банк сообщал о потенциальных потерях в своем балансе в размере $130 млрд, отметило издание. Три другие банка из «большой четверки» — Citigroup, JPMorgan Chase и Wells Fargo — тоже накопили нереализованные потери на десятки миллиардов долларов, отметил Insider со ссылкой на отчеты банков за II и III кварталы. Финансовый директор Bank of America Аластер Бортвик возражал, что большую часть портфеля банка составляют государственные бонды с низким риском, которые банк не планирует продавать до истечения их срока.

Контекст

Основной риск для банков — это отток средств клиентов, спровоцированный ухудшением баланса. Именно это произошло с Silicon Valley Bank, который был закрыт весной 2023 года. Это стало самым крупным банковским банкротством в США со времен финансового кризиса. Федеральная резервная система США (ФРС) в своем отчете говорила, что главными причинами падения банка стали плохой менеджмент и и недостаточный надзор со стороны регулятора. Руководство банка не справилось с последствиями повышения базовой ставки и рисками, связанными с ликвидностью, решила ФРС.

Некоторые аналитики считают, что худший период снижения стоимости облигаций уже позади, поскольку ФРС остановила повышение ставки и не исключает, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики почти закончен, отметил Insider. Доходность 10-летних облигаций Минфина США за последние недели снизилась: по итогам 7 ноября она составила 4,57%.