Tata Technologies перед IPO оценила себя дешевле конкурентов

Инжиниринговая компания Tata Technologies, входящая в индийский холдинг Tata, при подготовке к IPO оценила себя дешевле большинства конкурентов, пишет Reuters.  Оценка похожа на справедливую, а институциональные инвесторы «в восторге от Tata», отмечает агентство. В этом году Индия превратилась в один из самых активных рынков IPO, но их перспективы для инвесторов не всегда однозначны.

Детали

Tata Technologies, которая планирует начать торги на бирже 30 ноября, установила ценовой диапазон в 475–500 рупий за акцию. Верхняя граница соответствует оценке компании в 202,8 млрд рупий ($2,4 млрд). Хотя это меньше, чем у большинства конкурентов Tata Technologies, она справедливо оценена по соотношению капитализация/прибыль (PE), указывает Reuters со ссылкой на аналитиков.

«Похоже, они правильно рассчитали ценовой диапазон IPO», – заявил агентству основатель Kejriwal Research and Investment Services Арун Кеджривал. По его оценке, PE Tata Technologies составляет 30–32, в то время как ее конкуренты – Tata Elxsi, KPIT Technologies и L&T Technology Services – имеют PE от 38 до 100.

Tata Motors и другие акционеры Tata Technologies продадут в ходе IPO до 60,9 млн акций и смогут привлечь $348–366 млн. В преддверии размещения Tata вела переговоры с Blackrock, Morgan Stanley, Ghisallo Capital, Oaktree Capital и Key Square Capital о возможном участии в IPO в качестве якорных инвесторов, говорили на прошлой неделе источники Reuters. Один из собеседников агентства заявил, что «крупные инвесторы в восторге от бренда Tata», а IPO ее инжиниринговой «дочки» вызывает «больший интерес, чем ожидалось».

Оценка Tata Technologies в $2,4 млрд примерно на четверть выше той, что была сделана в ходе октябрьской сделки. В прошлом месяце американская инвесткомпания TPG и фонд председателя совета директоров Tata Group Ратана Таты приобрели в сумме 9,9% акций компании у Tata Motors за 16,1 млрд рупий ($193,9 млн). Tata Motors, крупнейший по выручке автопроизводитель Индии, тогда заявила, что сделка стала частью программы сокращения доли заемных средств. В 2021 году Tata Motors привлекла у TPG $1 млрд за миноритарную долю в своем подразделении электромобилей.

Tata Technologies предоставляет инжиниринговые услуги, в частности, компаниям автомобильной и аэрокосмической отраслей. Ее IPO станет первым за два десятилетия для Tata Group, которая имеет 17 котирующихся на бирже компаний, в том числе в автомобильной и смежных отраслях. Последней компанией группы Tata, вышедшей на биржу, была Tata Consultancy Services в 2004 году. Сейчас это ведущая IT-компания в стране.

Акции Tata Motors подорожали в четверг на торгах Национальной фондовой биржи Индии (NSE) на 1,3%, бумаги Tata Elxsi подскочили на 3,2%.

Контекст

Бум первичных размещений малых и средних компаний в Индии превратил ее в один из самых оживленных рынков для листинга в мире в этом году. В 2023 году в Индии состоялось 184 IPO — больше, чем в любой другой год. Только в октябре на биржи в Индии вышли 30 компаний, что превышает показатели США, Китая и Гонконга, подсчитал Bloomberg.

Хотя количество IPO в Индии бьет рекорды, их совокупный объем снизился на 15% год к году, до $4,9 млрд. Некоторые инвесторы, участвовавшие в крупных размещениях в прошлом году, понесли убытки. Так, акции индийской страховой компании Life Insurance Corporation за полтора года после IPO потеряли четверть стоимости. Настолько же подешевел за это время сервис доставки Delhivery.