Акции «КазМунайГаза» потенциально могут вырасти на 21%, прогнозирует Freedom Broker, в связи с этим рекомендует покупать их. «КазМунайГаз» опубликовал финансовую отчетность по итогам 3-го квартала 2023 года. На его основе брокер сделал прогноз по росту акций компаний.
Финансисты снизили прогнозные цены на нефть в 2024–2027 годах, чтобы отразить изменение прогнозов инвестбанков. В то же время долгосрочные прогнозы по нефти были сохранены на уровне $68–73 за баррель марки Brent.
Freedom Broker в своем обзоре отмечает, что отчетность компании можно назвать нейтральной на фоне годового и квартального роста выручки, несмотря на падение цены на нефть. К тому же основные показатели прибыльности снизились не так значительно, как цена на нефть. С другой стороны, свободный денежный поток существенно снизился, что, вероятнее всего, повлияет на дивиденды.
«Исходя из текущих цифр, мы считаем, что можно ожидать дивиденды на уровне 460 тенге за акцию по итогам 2023 года. В модели оценки мы обновили все финансовые показатели, но также немного снизили прогнозную цену на нефть в ближайшие годы. С другой стороны, отметим заметный рост прибыли прочих совместных компаний. В итоге наша оценка одной акции «КазМунайГаза» была увеличена до 13 900 тенге [11 581 тенге на данный момент]», – отмечает Freedom Broker.
Выручка «КазМунайГаза» в третьем квартале 2023 года выросла на 0,5% в годовом выражении и 4,3% в квартальном. Чистая прибыль компании, приходящаяся на акционеров, в 3-м квартале составила 446 млрд тенге (+21% и +83% в годовом и квартальном выражениях). Такой сильный рост чистой прибыли стал возможен благодаря продаже 50%-ной доли в месторождениях Каламкас-море, Хазар и Ауезов за $200 млн. Квартальная средняя цена на нефть марки Brent упала на 11% в годовом выражении и выросла на 11% в квартальном. В то же время объемы нефтедобычи выросли на 6,8% в годовом выражении и упали на 4,3% в квартальном.
Свободный денежный поток (прибыль компании за минусом капитальных затрат) КМГ за отдельный третий квартал 2023 года составил 241 млрд тенге (-44% и -11% в годовом и квартальном выражениях, соответственно). Снижение произошло как за счет падения операционных денежных потоков, так и за счет увеличения капзатрат. За 9 месяцев свободный денежный поток составил 459 млрд тенге и снизился на 54% в годовом выражении.
В то же время аким Мангистауской области Нурлан Ногаев и эксперт нефтегазовой отрасли Олжас Байдильдинов ставят в противовес рекомендациям Freedom Broker свои аргументы. Во время пресс-конференции на площадке Службы центральных коммуникаций аким отметил, что план КМГ к концу 2023 года составляет около 17 миллионов тонн нефти.
«Но наверняка КМГ не достигнет этого объема», – отметил Ногаев.
Олжас Байдильдинов обратил внимание на то, что, несмотря на улучшение производственных показателей, снижаются финансовые и рекомендовал компании сократить расходы. Надо отметить, что в отчете за 9 месяцев работы компании в этом году при росте добычи на 9% выручка сократилась на 10,2%, сказал он.
