Freedom выпустит облигации в долларах под 12% годовых

Дочерняя компания Freedom Holding Corp. готовится к выпуску долларовых облигаций с фиксированным доходом в 12% годовых. По мнению аналитиков, для бумаг, номинированных в американской валюте, это очень высокая доходность, хотя для рынка Казахстана это не редкость. Выпуск должен состояться в декабре 2023 года.

Особенности эмиссии

Эмитентом выступит Freedom Finance SPC Ltd. (FFSPC) – дочерняя компания Freedom Holding Corp. Объем выпуска составит $200 млн. Эмитент определяет минимальную сумму заявки, которую готов удовлетворить: в случае с Freedom Finance SPC Ltd. номинальная стоимость каждой бумаги составит $100, а купить их можно будет на сумму от $1 000. Долларовые бумаги Freedom Holding Corp. будет выпускать сроком на пять лет. Доходность по облигациям составит 12% годовых, или 1% ежемесячно (в первые два года обращения). 

Выплаты по бумагам будут проходить каждый месяц. После истечения первых двух лет в последующие три года ставка купонного вознаграждения по облигациям будет определяться исходя из базовой ставки Федеральной резервной системы США, сложившейся на конец второго года обращения ценных бумаг. При этом держателям облигаций Freedom Finance SPC Ltd. будет предоставлена возможность (опцион) продать свои облигации эмитенту в конце второго года обращения по номинальной цене в $100.

Облигации от Freedom Holding Corp. будут выпущены на площадке Международного финансового центра «Астана» (AIX). Один из больших плюсов биржи заключается в том, что доходы по облигациям, купленным здесь, не облагаются налогами. Впрочем, это правило применимо только для резидентов Республики Казахстан. 

Перспективы выпуска

На фоне высоких ставок Федрезерва США в мире растет спрос на облигации, в том числе номинированные в американской валюте. По данным Fitch Ratings, выпуск облигаций инвестиционного уровня в США в первом полугодии 2023 года составил $363 млрд, что на 24% выше, чем за аналогичный период прошлого года. «Ставка на уровне 12% – это очень высокий доход для долларовых облигаций», – говорит доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Денис Перепелица. По его словам, в любом случае для инвестора важно анализировать финансовую устойчивость эмитентов для снижения вероятности потери средств.

В ноябре 2023 года Freedom Holding Corp. отчитался о финансовых результатах за период с 1 июля по 30 сентября 2023 года (второй квартал 2024 фискального года). Выручка увеличилась на 142%, до $435,6 млн. В свою очередь бизнес в странах Центральной Азии (Казахстан, Узбекистан и Кыргызстан) принес Freedom Holding Corp. $387,2 млн, что на 242% выше, чем за аналогичный период прошлого года. 

«Компания Freedom Holding Corp. размещает свой выпуск на Международной бирже «Астана», и важно заметить, что высокий доход для долларовых облигаций не является новинкой для рынка Казахстана. За 2023 год было размещено немало выпусков с двузначным купоном по долларовым облигациям», – говорит аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов. Впрочем, по его словам, высокий купон однозначно привлечет интерес к выпуску.

Купон долларовых облигаций зачастую приносит долларовый доход в 8–10% годовых и заметно выигрывает у ставок валютных банковских депозитов, ставка по которым находится на уровне 1% годовых. У облигаций, номинированных в тенге, ставка купона еще выше, чем у долларовых. Так, в ноябре 2023 года Freedom Finance разместила трехлетние «зеленые» облигации ТОО «BlackBiotechnology» (BBT) на сумму 1,5 млрд тенге на площадке «Казахстанской фондовой биржи» по ставке 21,5% годовых.