Пессимизм американских инвесторов в отношении динамики акций в ближайшие полгода снизился до наименьшего уровня почти за шесть лет — с начала января 2018 года, показал опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII). Негативные настроения уменьшились после роста индексов S&P 500 и Dow Jones в ноябре почти на 9%. Но высокий оптимизм на рынке не всегда означает, что инвесторы в действительности увидят высокую доходность, предупредили эксперты.
Детали
Доля позитивных прогнозов в отношении роста акций в следующие шесть месяцев выросла на 3,5 процентного пункта до 48,8%. Оптимизм остается необычайно высоким — больше исторического среднего значения в 37,5% — на протяжении четырех недель подряд, отмечают авторы опроса. Доля нейтральных прогнозов практически не изменилась и составила 31,7%. Доля же пессимистичных снизилась на 4,1 процентного пункта до 19,6%. Пессимизм оказался ниже исторического среднего уровня (31%) в четвертый раз за 11 недель опросов.
За высоким оптимизмом и низким пессимизмом на рынке, как показывает практика, следует не лучшая доходность индекса S&P 500, который отслеживает крупнейшие по капитализации компании США: по статистике, она оказывается ниже среднего и ниже медианного значения за шесть месяцев, отметила AAII.
AAII проводит опрос настроений инвесторов на своем сайте раз в неделю. Принять участие могут все члены ассоциации, которых около 170 000, как следует из информации на странице AAII в LinkedIn. Ассоциация не раскрыла, сколько инвесторов прислали свои ответы в ходе последнего опроса.
Что это значит для акций
Число «медведей» — негативно настроенных инвесторов — снизилось на рынке до потенциально тревожного уровня, написал Business Insider со ссылкой на аналитика компании Fundstrat Марка Ньютона. Большой разрыв между пессимистами и оптимистами может выглядеть как хорошая новость для акций, но на деле ситуация может быть противоположной: высокий уровень «бычьих» настроений (быками называют инвесторов, рассчитывающих на рост акций) может означать, что ралли на рынке скоро исчерпает себя, пишет BI.
«Настроения, конечно, лишь часть рыночного пазла. Но когда «медвежьи» настроения достигают крайних значений, обычно стоит проявить сдержанность в открытии новых позиций на короткий срок, особенно учитывая, что рынки выросли на 10% в последние пять недель», — отметил Ньютон.
Аналитик напомнил, что индекс VIX (также известен как «индекс страха») в конце ноября опустился до 12,45 пункта — это самый низкий уровень с января 2020 года. Индикатор отражает ожидания трейдеров по S&P 500 на следующие 30 дней: когда рынок падает, индекс растет, а когда рынок растет — снижается. В последние дни индекс начал восстанавливаться: 4 декабря VIX на максимуме прибавлял 5,5% и поднимался до 13,3 пункта.
Несмотря на очевидную перегретость рынка, S&P 500 в декабре имеет возможность обновить максимум за 2023 год, допустил эксперт «БКС Экспресс» Михаил Зельцер. Техническая перекупленность индексов пока меркнет перед фундаментальными факторами силы рынка, считает он. Позитив для рынка акций исходит от Федеральной резервной системы США (ФРС): рынок высоко оценивает вероятность остановки цикла повышения ставок, а время до начала их снижения сокращается, пишет Зельцер. Ожидания послабления ФРС играют против доллара и приводят к снижению доходности облигаций, что поддерживает рынки рискового капитала, добавил эксперт.
Контекст
Глава ФРС Джером Пауэлл 2 декабря назвал преждевременными разговоры о завершении цикла повышения ставки и переходе к ее понижению. Ео комментарии намекнули инвесторам, что ФРС на заседании в декабре сохранит ставку, которая находится на самом высоком уровне с начала 2001 года, писала The Wall Street Journal.
Глава ФРС назвал преждевременными разговоры о завершении повышения ставки и ее понижении
Мировой рынок акций в ноябре показал лучший рост за три года. Индекс MSCI World, отслеживающий динамику акций компаний с крупной и средней капитализацией в 23 развитых экономиках, прибавил по итогам ноября 9,2%. S&P 500 за ноябрь вырос почти на 9% — самый высокий темп за месяц с июля 2022 года. «Промышленный» индекс Dow Jones Industrial Average, сосредоточенный на промышленных компаниях, поднялся на 8,9% до максимума в 2023 году.
