Инвесторы в индустрии биржевых фондов перестали вкладывать деньги в сверхкороткие государственные облигации и инвестируют в более рискованные инструменты рынка, пишет MarketWatch со ссылкой на исследование State Street Global Advisors.
Детали
«Бычье покупательское поведение» вернулось на рынок в ноябре и продолжилось в декабре, говорит аналитик State Street Мэтью Бартолини. Инвесторы в прошлом месяце начали вкладывать капитал в ETF, ориентированные на высокодоходные «мусорные» корпоративные облигации, одновременно возвращаясь к тактическим ставкам в отраслевые фонды акций.
В то же время, по словам Бартолини, ETF на сверхкороткие государственные облигации в ноябре впервые в этом году зафиксировали отток капитала, который продолжился и в декабре. На протяжении большей части этого года инвесторы рассматривали сверхкороткие государственные облигации как активы-убежища с неплохой доходностью, которая выросла из-за повышения ставок ФРС. Например, в октябре особой популярностью пользовался SPDR Bloomberg T-Bill ETF на один-три месяца.
Ставки и доходности
Доходность коротких гособлигаций (T-Bill) США тесно связана с политикой ФРС и может снизиться, если ФРС снизит ставки в следующем году. Поэтому, говорит Бартолини, инвесторы ETF сейчас пользуются возможностью рискнуть в ожидании снижения ставок в 2024 году и вложить средства в акции и корпоративный долг с рейтингом ниже инвестиционного.
Несмотря на самое агрессивное за последние 40 лет повышение ставок, экономика в США благодаря высокому потребительскому спросу не скатилась в рецессию и росла выше прогнозов, что поддержало фондовый рынок. В следующем году инвесторам следует ориентироваться на «рост» американских акций качества, поскольку из-за высоких ставок рост экономики может замедлиться, рекомендует State Street. Инвесторы, желающие добавить «качество» в свой портфель акций, могут рассмотреть SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF, который отслеживает акции крупных компаний и компаний средней капитализации в США, советует Бартолини.
Что касается инструментов с фиксированным доходом, инвестиции в SPDR DoubleLine Short Duration Total Return Tactical ETF и SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF помогут сбалансировать доход и стабильность в 2024 году, посоветовал аналитик State Street. По его словам, это вариант для инвесторов, которые держат средства в наличных и хотели бы взять на себя больший риск, но в разумных пределах.
Ожидания по ставке и рост рынка акций
Индекс мировых акций MSCI World (отслеживает динамику акций компаний крупной и средней капитализации в 23 развитых экономиках) вырос за ноябрь на 9,4%. Это лучший месяц для индекса с 2020 года, когда котировки росли на новостях о разработке вакцин против коронавируса.
Отчет по занятости и безработице в США, который выйдет сегодня, может подтвердить или опровергнуть усиливающиеся надежды рынка на то, что ФРС не только прекратила повышать процентные ставки, но и может снизить их раньше, чем ожидалось. Если отчет покажет рост числа рабочих мест не намного выше ожиданий, это усилит растущее мнение рынка о том, что кампания ФРС по повышению ставок завершится «мягкой посадкой», когда инфляция вернется к 2% без существенного спада экономической активности.
Глава ФРС Джером Пауэлл в прошлую пятницу попытался умерить позитивные ожидания, назвав преждевременными разговоры о прекращении повышения ставки и тем более о ее снижении. Комментарии Пауэлла сперва шокировали рынки – акции упали в течение нескольких минут после начала его выступления. Но в итоге все три основных индекса – Nasdaq Composite, S&P 500 и Dow Jones Industrial Average – завершили торговый день пятницы в плюсе.
