Китайские ценные бумаги в 2024 году продолжат страдать от значительного оттока капитала, считает американский Институт международных финансов (IIF). Институт ожидает, что ухудшение отношений с США, технологические эмбарго и вывод иностранных производств из Китая будут сдерживать интерес иностранных инвесторов к акциям и облигациям страны в следующем году.
Детали
По прогнозу IIF, пишет гонконгская South China Morning Post, отток из китайских акций и облигаций в следующем году продолжится и составит $65 млрд. В ноябре иностранные инвесторы вывели $3,7 млрд из ценных бумаг Китая, несмотря на восстановление притока средств на развивающиеся рынки в целом, отмечает IIF. По его оценке, с января по ноябрь чистый отток портфеля нерезидентов из Китая составил $78,1 млрд, в то время как на других развивающихся рынках наблюдался чистый приток на $214,7 млрд.
Для китайских активов основной риск представляет ухудшение отношений Пекина и Вашингтона. Оно продолжит оказывать давление на потоки капитала в следующем году.
«Без учета Китая потоки капитала в развивающиеся рынки должны выиграть от снижения глобальной инфляции, поскольку политика центральных банков развитых стран становится менее агрессивной. Однако потоки в Китай будут по-прежнему сдерживаться повышенным геополитическим риском и изменением настроений инвесторов», — заявляет IIF.
Отток капитала из активов, выраженных в юанях, усиливает слабость юаня по отношению к доллару. С начала этого года национальная валюта Китая подешевела в паритете с долларом на 6,2%, поскольку невысокие процентные ставки снизили спрос на нее. В то время как Федрезерв США продолжает держать процентную ставку на рекордном максимуме, китайский ЦБ сохранял процентные ставки низкими, пытаясь поддержать спрос на кредиты.
Вместе с тем IIF прогнозирует экономический рост в Китае на уровне 5% в следующем году, что «чуть выше консенсуса». По мнению института, положительное влияние на китайскую экономику окажут умеренный глобальный спрос на китайский экспорт и стабилизация рынка жилья в Китае после двухлетней рецессии.
Контекст
В ноябре чистый приток средств иностранных инвесторов в облигации и акции развивающихся рынков составил $43,4 млрд, несмотря на отток в Китае. Это лучший результат с января. Потоки в акции развивающихся стран без учета Китая выросли до $14,2 млрд, самого высокого уровня за год. Приток $32,9 млрд в долговые бумаги стал самым высоким с октября 2022 года.
«Доходность местного долга развивающихся рынков набирает обороты, при этом этот класс активов демонстрирует лучшие показатели с 2019 года», — приводит Reuters заявление экономиста IIF Джонатана Фортуна. По его словам, хорошие результаты развивающихся стран за пределами Китая «в основном объясняются более благоприятным взглядом на инфляцию на рынке, а также перспективами снижения ставок в ближайшие месяцы».
