Philip Morris сильнее конкурентов пострадает от запрета вейпов – Reuters
Philip Morris International и British American Tobacco сильнее других табачных компаний пострадают от возможного ограничения продаж никотиносодержащих продуктов, пишет Reuters. Ужесточить оборот вейпов призвала ВОЗ. Но пока никотин не под запретом, у табачных компаний есть будущее.
Детали
Всемирная организация здравоохранения в четверг призвала страны регулировать оборот электронных сигарет так же, как традиционного табака, и запретить применение ароматизированных вейпов, которые популярны у подростков. По данным ВОЗ, продажа электронных сигарет сейчас запрещена в 34 странах, 88 стран не устанавливают минимального возраста их покупателей, еще 74 страны никак не ограничивают продажу вейпов.
Переход Philip Morris International (PMI), самой дорогой табачной компании в мире, на выпуск электронных сигарет позволил ее соотношению капитализация/прибыль (P/E) существенно вырасти по сравнению с конкурентами. Поэтому компания и потеряет в рыночной стоимости больше других, если жесткие антитабачные правила распространятся на остальную никотиновую продукцию, отмечает менеджер Sanlam’s Global High Quality Fund Питер Фури, инвестирующего в акции табачных компаний.
Цель PMI – получать от продаж бездымных изделий две трети чистого дохода к 2030 году. Компания инвестировала в развитие линейки «бездымных» продуктов $10,5 млрд. Большая часть инвестиций была потрачена на организацию выпуска электронных устройств, которые нагревают табак без сжигания. Ее основной конкурент British American Tobacco (BAT) вкладывает значительные средства в вейпы и никотиновые пастилки, планируя к 2035 году получать с их продаж половину всей выручки.
Инвестиционная привлекательность таких компаний, как Imperial Brands, будет меньше затронута изменениями, к которым призывает ВОЗ, пишет Reuters. В 2021 году Imperial пересмотрела свою стратегию — решила сосредоточиться на табачном бизнесе и сократить разработку альтернатив табаку. Этому предшествовало невыполнение целей по продажам и потеря доли рынка в основном для компании сигаретном подразделении.
Акции PMI дешевеют на премаркете в Нью-Йорке в четверг на 0,1% после роста на 1,6% в среду. Акции BAT растут на торгах в Лондоне на 3,6%, Imperial Brands дорожает на 1,3%.
Прогнозы
Страны, которые принимают рекомендации ВОЗ, делают это с разной скоростью, подчеркивает управляющий партнер исследовательской компании Consumer Edge Бретт Купер. Он уверен, что глобальные изменения в регулировании новых никотиновых продуктов не произойдут быстро. Тем не менее любые шаги в сторону ужесточения регулирования ставят табачные компании в невыгодное положение, в то время как осторожность со стороны ВОЗ затрудняет им лоббирование благоприятных правил по всему миру, отметил Купер.
При этом и Купер, и Фури отметили, что потребительский спрос на никотин вряд ли угаснет в ближайшее время. «Если вы действительно не запретите никотин, у этих компаний будут рыночные возможности», – соглашается руководитель отдела фондов прямых инвестиций инвесткомпании Hargeaves Lansdown Стив Клейтон, владеющей акциями табачных компаний.
