Bloomberg назвал главные ошибки Уолл-стрит в 2023 году
Bloomberg проанализировал динамику стоимости акций, входящих в индекс S&P 500, и назвал главные ошибки в прогнозах специалистов. Жесткая политика Федеральной резервной системы (ФРС) поставила США на грани рецессии. Но в конечном итоге все пошло наоборот и прогнозы игроков Уолл-стрит оказались ошибочными. Об этом сообщает Bloomberg.
Аналитик Morgan Stanley Майк Уилсон, завоевавший доверие рынка и предпочитающий «медвежью» стратегию, в 2023 году предсказывал снижение индекса S&P 500. Экономист Bank of America Меган Свибер и ее коллеги советовали клиентам готовиться к падению доходности (сопряженный с ростом цен) казначейских облигаций и покупать их. А в Goldman Sachs стратеги, в том числе Камакшья Триведи, говорили о китайских активах, поскольку местная экономика наконец-то оправилась от ограничений Covid.
Консенсус оказался совершенно неверным. Активы, которые должны были вырасти в цене, – упали, и наоборот. Индекс S&P 500 поднялся более чем на 20%, а Nasdaq 100 — более чем на 50%, что стало самым большим годовым приростом со времен бума доткомов.
«Я никогда не считал консенсус настолько ошибочным, как в 2023 году, — сказал Эндрю Пиз, главный инвестиционный стратег компании Russell Investments, которая контролирует активы на сумму около $290 млрд. – Когда я смотрю на продажи, все обжигаются».
Большая часть года пришлась на самую агрессивную компанию, за время которой ставка сохранялась на протяжении трех заседаний и сохранялась на уровне 5,25–5,5%. Экономисты считают, что это вызовет расходы потребителей.
Только за январь индекс S&P 500 подскочил на 6%. К середине года он вырос на 16%, а затем, когда замедление инфляции вызвало безудержные спекуляции о том, что ФРС вскоре начнет отменять повышение ставок, ралли снова ускорилось в ноябре, подтолкнув S&P 500 к рекордному максимуму. По итогам торгов в пятницу 8 декабря он поднимался до отметки 4609,23 пункта — максимума с марта 2022 года.
Несмотря на все это, Уилсон, главный стратег по акциям Morgan Stanley в США, оставался непоколебимым. Он правильно предсказал крах фондового рынка в 2022 году, приближение которого мало кто предвидел (этот вызов помог ему два года подряд оставаться ведущим портфельным стратегом в опросах институциональных инвесторов), и он придерживался этой пессимистической точки зрения. Он предсказвал падение в начале 2023 года.
В январе он сказал, что даже пессимистичный консенсус на Уолл-стрит слишком оптимистичен, и предсказал, что S&P может упасть более чем на 20%, прежде чем, наконец, восстановится. Месяц спустя он предупредил клиентов, что динамика соотношения риска и вознаграждения на рынке «настолько же плоха, как и в любое время во время этого медвежьего рынка». А в мае, когда индекс S&P вырос почти на 10% по сравнению с прошлым годом, он призвал инвесторов не обманываться: «Вот что делают медвежьи рынки: они созданы для того, чтобы обмануть вас, сбить с толку, заставить вас делать то, что вы не хотите».
Некоторые инвест-банкиры на Уолл-стрит находились в смятении. В TD Securities Геннадий Голдберг, ныне глава отдела стратегии процентных ставок в США, сказал, что он и его коллеги «занимались самоанализом» в конце года. TD была среди фирм, прогнозировавших уверенный рост облигаций в 2023 году. По его словам, важно извлекать уроки из ошибок.
И все же он по-прежнему убежден, что рецессия надвигается. По его словам, это произойдет в 2024 году и тогда облигации вырастут, пишет Bloomberg.
