Государственный долг Казахстана может достичь четверти от ВВП по итогам 2023 года. Согласно данным на 1 октября (более свежих данных пока нет), значение составило 29,16 трлн тенге, увеличившись с начала года на 15,2%. При этом, госдолг превышает экспорт нефти из Казахстана в два раза. Такие данные приводят аналитики Jusan Analytics. Согласно данным Комитета госдоходов, за январь-сентябрь 2023 года экспорт сырой нефти и газового конденсата составил 14,1 трлн тенге в денежном выражении.
Эксперты отмечают, что казахстанский госдолг вырос за 9 месяцев 2023 года за счет прироста внутреннего долга (он составил 21,5 трлн тенге) на 23,4% и снижения внешнего на 3% (до 7,6 трлн тенге). Jusan Analytics относит к внешнему долгу займы квазигоссектора, хотя обычно к нему относят все займы у нерезидентов РК. Аналитики называют значительное расхождение между внутренним и внешним показателем традиционным. К примеру, за последние пять лет доля внутреннего долга в среднем составила 66% и 73,9%, по последним данным.
Jusan Analytics ожидает, что госдолг Казахстана в 2024 году вырастет на 11,5% от прогнозного уровня 2023 года и достигнет 34,2 трлн тенге (на 17,2% от фактического уровня на 1 октября), или 25% ВВП.
Согласно прогнозам правительства на 2023 год, объем госдолга к ВВП достигнет 26% (24% в 2022 году). Стоимость его обслуживания уже фактически увеличилась с 7,3% до 8,8% в структуре совокупных расходов госбюджета, добавили в Jusan Analytics.
Эксперты также рассмотрели госдолг Казахстана в контексте других значимых показателей, и пришли к выводу, что он значительно превышает экспорт и капитализацию индекса KASE. К примеру, значение на 20,6% превышает фондовый индекс. Он включает в себя акции девяти крупнейших казахстанских компаний (БЦК, Kaspi, Halyk Bank, «КазМунайГаз», «КазТрансОйл», «Казатомпром», KEGOC, «Казахтелеком» и Kcell), деятельность которых представляют основные секторы экономики. По данным на конец сентября 2023 года, капитализация индекса KASE выросла почти на треть (24,1 трлн тенге) с февраля этого года, когда в индекс акций был включен «КазМунайГаз».
Размер госдолга превышает и совокупный ссудный портфель всех банков второго уровня (28 трлн тенге) на 7,5%. С начала года совокупный объем кредитов вырос на 12,9%.
Кроме того, как отмечают в Jusan Analytics, значение госдолга превышает весь экспорт казахстанских товаров на 12%. За январь-сентябрь Казахстан экспортировал товаров на 26 трлн тенге (на 10,2% меньше, чем в аналогичном периоде 2022 года). Самыми экспортируемыми товарами остаются нефть, газ, цветные и черные металлы, а также пшеница.
«В результате, государственный долг превышает экспорт нефти в два раза, меди — в 26 раз, руды и медных концентратов — в 28 раз, урана — в 34 раза, ферросплавов — в 37 раз, пшеницы — в 43 раза, газа — в 48 раз, железной руды — в 112 раз, угля — в 120 раз, серебра — в 137 раз», — пишут эксперты.
Они обращают внимание на предполагаемое в 2024 году более значимое замедление глобальной экономики, которое может заставить правительство увеличивать расходы, и тем самым наращивать долг для покрытия дефицита. Такая ситуация, по их словам, создаст менее благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру и окажет понижательное давление на цены сырьевых рынков. При этом Минфин заверяет, что сделает все для недопущения превышения госдолгом 30% от ВВП.
Jusan Analytics называют внешний долг «скрытой частью госдолга». Эксперты поясняют, что квазигосударственные компании привлекали более дешевые иностранные займы за счет почти 100%-ной вероятности своевременной помощи со стороны государства в случае необходимости. Поэтому текущий показатель соотношения госдолга к ВВП не совсем однозначный и может значительно превышать официальные цифры, утверждают аналитики.
«Дальнейшее расширение этого показателя может иметь негативные последствия, в том числе за счет дороговизны обслуживания долга из средств бюджета, который перетягивает на себя средства из реального сектора экономики, ограничивая экономический рост», — добавляют они.
Jusan Analytics рекомендует правительству осмотрительнее подходить к дальнейшему наращиванию расходов бюджета из-за ожидаемого медленного снижения инфляции и процентных ставок. Также аналитики советуют предоставлять защиту адресно, лишь тем слоям и сегментам, которые большее всего уязвимы перед удорожанием стоимости жизни и кризисными явлениями в экономике. По мнению Jusan Analytics, это повысит эффективность мер денежно-кредитной политики и позволит снижать ставки «более ритмично, чем это было бы в обратной ситуации».
На днях депутат мажилиса Ерлан Саиров в ходе обсуждения проекта бюджетного кодекса в мажилисе заявил, что размер госдолга Казахстана вместе с квазигоссектором составляет 40% от всего бюджета, или $105 млрд долларов. Он предупредил, что при таком значении у страны могут возникнуть финансовые проблемы, и она может потерять свой суверенитет по аналогии с Аргентиной и Грецией.
