Золото, нефть и японская иена: что купить в расчете на снижение ставки

Американский центробанк явно дал понять, что в 2024 году перейдет к снижению ключевой ставки. Согласно опубликованному экономическому прогнозу ФРС, к концу 2024 года ставка может составить 4,6% годовых, что означает ее сокращение на 100 б.п. пунктов по сравнению с существующем уровнем. Что купить в расчете на смягчение денежно-кредитной политики в США? 

Нефть и золото

Помимо надежды на экономическое оживление, ожидание снижения ставки провоцирует ослабление доллара США, а следовательно увеличивает конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке. В результате растет привлекательность американских экспортеров, например, акции Apple подорожали на 1,7%. 

От ослабшего доллара выигрывают коммодитис, номинированные в американской валюте. Поэтому аналитики ожидают роста цен на нефть, которые последнее время находятся на сравнительно низком уровне в районе $75 за баррель из-за разногласий внутри ОПЕК+ по поводу сокращения добычи. Прогнозы стоимости сорта Brent в 2024 году от пяти крупных банков в среднем предполагают рост цены до $85 за баррель по сравнению с текущими уровнями в $77. Наименьший прогноз у Citigroup Inc. – $75 за баррель, а самый высокий у Goldman Sachs Group Inc. — $92. «Цены на нефть стабильны, а настроения на мировых фондовых площадках преимущественно оптимистичные», — говорит аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова. 

Также аналитики рассуждают о грядущем росте цен на золото: в начале декабря его цена превысила $2100 за тройскую унцию, однако затем откатилась назад практически до уровня $2030, который в любом случае остается рекордно высоким. Золото как защитный актив конкурирует с облигациями государственного займа США. В случае снижения ставок со стороны ФРС ставки по трежерис также пойдут вниз. Например, ING предвидит продолжение укрепления цен на золото до 2024 года, благодаря спросу на безопасные активы и снижению ставок ФРС.

“Решение ФРС крайне положительно повлияет на цены на золото», – считает стратег по сырьевым товарам в TD Securities Дэниел Гали. В свою очередь спотовые контракты на серебро выросли на 1,6% до $24,13 за унцию, в то время как платина прибавила 2,6%, достигнув своего максимума с сентября на отметке $958,51. Более того, палладий резко вырос на 11% до $1102,44 – это была лучшая сессия для драгоценного металла с марта 2020 года.

Облигации и валюты 

Ожидание снижения ставки приводит к снижению доходности и, соответственно, росту котировок облигаций. Так, доходности десятилетних и тридцатилетних казначейских облигаций снизились до 3,98% и 4,16% годовых, хотя еще недавно превышали 5%. В целом, доходность десятилетних государственных облигаций США снизилась до самого низкого уровня с конца июля. 

На валютном рынке аналитики советуют покупать евро и японскую иену. Курс европейской валюты вырос с $1,0876 до $1,0904. Например, аналитики BofA предсказывают, что в 2024 году курс евро укрепится до 1,15 за доллар. Укрепление курса евро по отношению к доллару снижает конкурентоспособность европейской экономики, особенно если европейский регулятор решит более медленно снижать ставки. Поэтому Euro Stoxx 50 снизился 0,15%. Европейские инвесторы ожидают, что ЕЦБ и Банк Англии также начнут смягчать денежно-кредитную политику и перейдут к снижению ставок, говорит Елена Кожухова.

Ослабление доллара также приводит к укреплению японской иены. Японская иена — это третья в мире резервная валюта после доллара и евро, на нее приходится 5,5% всех мировых резервов, а валютная пара USD/JPY является второй в мире по популярности после пары EUR/USD. 

Поэтому после заявления Федрезерва Nikkei 225 в Токио упал, поскольку иена резко выросла против доллара США. Более слабый доллар может негативно сказаться на прибыли японских экспортеров. Nikkei потерял 1% и составил 32,594.89, в то время как доллар опустился с примерно 145 иен до 141.42 иены, самого низкого уровня за четыре месяца. В результате акции Toyota Motor Corp. упали на 4,2%, Sony Corp. — на 2,3%, а Honda Motor Co. — 5,2%.