Низкие результаты акций в сфере здравоохранения в 2023 году сделали их привлекательной целью для инвесторов, которые ищут недооцененные активы на рынке, рассказал Reuters. Индекс S&P в секторе с начала декабря 2023 года вырос примерно на 6%, тогда как за весь 2023 год — лишь на 0,3%. Некоторые участники рынка надеются, что ралли, которое начали акции крупнейших технологических компаний, распространится теперь на другие сферы.
Детали
Соотношение P/E в сфере здравоохранения составляет сейчас 17,9 — это на 9% меньше, чем в общем индексе S&P 500, в который входят крупнейшие по капитализации компании США: там это соотношение составляет 19,7. Исторически сектор здравоохранения торговался, напротив, с премией в 4% к общему индексу, сообщил Reuters со ссылкой на данные LSEG Datastream. Прибыль компаний сферы здравоохранения может вырасти на 17,5% в 2024 году — это заметно больше, чем 11,1%, которые прогнозируются для S&P 500, привел Reuters данные LSEG.
Инвесторы начинают искать направления для инвестиций, которые не были успешными в 2023 году, и здравоохранение укладывается в эту логику, заявил Reuters старший рыночный стратег компании B. Riley Wealth Арт Хоган. Он дает сектору в целом рейтинг «избыточный вес» (overweight), который означает ожидания роста выше среднего по рынку. В 2023 году рынок акций был крайне узким, но в 2024-м он должен расшириться и создать возможности для улучшения результатов акций из разных сфер, включая здравоохранение, заявил Reuters старший управляющий портфелем фонда Allspring Global’s Discovery Large Cap Growth Майкл Смит. «По классической схеме, инвесторы в акции стоимости ищут направления, которые не пользуются успехом и имеют низкие оценки стоимости. Здравоохранение соответствует обоим условиям», — отметил управляющий портфелем компании Brandywine Global Патрик Кейзер.
Часть инвесторов рассчитывает на продолжение тенденции, которая началась в конце 2023 года: распространение ралли технологических компаний на другие секторы, включая банки и компании с маленькой капитализацией, отметил Reuters.
Какие есть риски
Предпочтение инвесторами акций Apple, Tesla и других крупнейших компаний — не единственная причина неудачи сектора в 2023 году. Инвесторов беспокоило также падение спроса на препараты и вакцины для лечения и профилактики коронавируса, а также успех препаратов для борьбы с ожирением. Последний вызвал опасения, что снизится востребованность лекарств для лечения заболеваний, связанных с лишним весом, пояснил Reuters.
Тестом для инвестиций в сектор станет конференция JPMorgan по здравоохранению, которая пройдет на этой неделе: инвесторы услышат прогнозы на год от нескольких десятков компаний, пишет Reuters. Другой повод для осторожности — состояние экономики: снижение инфляции и процентных ставок повысят привлекательность акций для инвесторов, но они могут предпочестьь более тесно связанные с экономикой секторы — например, финансы или промышленность, отметило агентство. Третья причина — президентские выборы в США: исторически здравоохранение отстает от S&P 500 в год проведения выборов, добавил Reuters.
Контекст
Лучшей фармкомпанией США по росту в 2023 году оказалась Eli Lilly: ее акции подорожали на 58%. Компания выпустила лекарства для людей с диабетом и лишним весом Zepbound и Mounjaro, которые конкурируют с аналогичными разработками датской Novo Nordisk. Bank of America включил бумаги Eli Lilly в список лучших бумаг в 2024 году среди крупнейших компаний в сфере биофармацевтики. Агентство Argus Research также назвало акции Eli Lilly лучшим выбором в 2024 году в здравоохранении.
