Citi перед отчетностью удивил Уолл-стрит высокими расходами

Citigroup меньше чем за два дня до публикации отчетности предупредила, что ее расходы в четвертом квартале оказались намного выше прогноза, озвученного руководством всего месяц назад. Акции Citi в ответ на это упали. Конкурирующий Wells Fargo советует их покупать. 

Детали

Citi объявил, что на результаты четвертого квартала повлияли убытки в размере $880 млн из-за девальвации активов в аргентинских песо и $780 млн расходов на реструктуризацию корпоративной структуры, которую запустила глава Citigroup Джейн Фрейзер. Эти суммы значительно превышают совсем недавний прогноз самой Citigroup. В начале декабря финансовый директор банка Марк Мейсон заявил инвесторам, что в обоих случаях речь будет идти о «паре сотен миллионов долларов».

Кроме того, Citi сообщил о расходах на создание резервов в размере $1,3 млрд для покрытия рисков в Аргентине и России. Банк также отразит в квартальной отчетности расходы на $1,7 млрд на выплату взноса Федеральной корпорации страхования вкладов в связи с банкротством региональных банков в 2023 году.

О высоких расходах банк объявил в среду, менее чем за два дня до публикации отчетности. «Они дали прогноз всего месяц назад, а теперь он на несколько сотен миллионов долларов выше для двух категорий. Если проблема Citi (низкое. – «Курсив») – доверие инвесторов, то Citi не следует делать подобные вещи», – заявил CNBC аналитик Wells Fargo Майк Мэйо.

Citi редко раскрывает финансовые результаты до публикации финотчетности, но сейчас руководство банка решило сообщить о новых расходах «в рамках стремления к укреплению доверия и прозрачности», попытался оправдаться финансовый директор Citigroup Марк Мейсон.

Реакция рынка

Котировки Citi упали в Нью-Йорке на 1% после закрытия основных торгов в среду. Отчетность банк раскроет утром в пятницу по североамериканскому восточному времени. Мэйо из Wells Fargo считает, что заявленные Citi расходы привели банк в четвертом квартале прошлого года к убытку в $1 на акцию против прибыли в $1,16 годом ранее.

Что дальше

На протяжении последних двух десятилетий Citigroup теряла доверие инвесторов из-за того, что не достигала поставленных целей. Сейчас Citigroup – единственный крупный банк США, акции которого котируются ниже, чем пять лет назад. Падение соотношения рыночной и балансовой стоимости компании (P/B) до 0,5 демонстрирует, что акционеры оценивают компанию примерно в половину той стоимости, которую заявляют бухгалтеры Citi.

Глава Citigroup в сентябре объявила о реструктуризации третьего по размеру активов банка США, чтобы повысить его шансы на достижение целевых показателей. Из структуры управления Citi как самостоятельные единицы исчезнут объединенное подразделение розничного банкинга и управления крупными частными капиталами (wealth management), группа по работе с институциональными клиентами, а также региональные сегменты в Азиатско-Тихоокеанском регионе, EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) и Латинской Америке, из которых банк выходит.

В ноябре Citi уведомил сотрудников о «новом пласте изменений» в рамках реорганизации бизнеса, писал Market Watch. В банке заявили, что подробнее расскажут об изменениях в январе вместе с публикацией отчетности за четвертый квартал 2023 года. В середине декабря банк объявил, что сворачивает операции с муниципальным долгом США – сегменте, где долгое время лидировал. Спустя неделю CNBC сообщил, что Citigroup закроет подразделение, которое торгует ценными бумагами компаний, обанкротившихся или близких к банкротству.

Несмотря на собственный скептицизм, Мэйо рекомендует покупать  акции Citigroup. По его словам, банк недооценен фондовым рынком настолько, что его котировки могут удвоиться в течение трех лет. «Я ненавижу некоторых сотрудников компании, но я люблю акции. Я думаю, то, что я ненавижу, станет менее плохим», –  заявил аналитик в интервью Yahoo Finance.