Утро в Нью-Йорке: все внимание на инфляцию и ставки

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна

Рынок накануне

Торги 10 января на американских фондовых площадках завершились ростом. S&P 500 и NASDAQ 100 прибавили 0,57% и 0,75%, а Dow Jones и Russell 2000 выросли на 0,45% и 0,11% соответственно. Торги закрылись ниже пиковых дневных значений после выступления президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Он заявил, что ставки находятся на подходящем уровне для достижения цели по инфляции в 2%, но политика должна остаться ограничительной в течение некоторого времени, а переход к снижению ставок возможен только после того, как ФРС будет уверена в устойчивом движении инфляции к целевому уровню. В выступлении Уильямса было мало подробностей о замедлении программы QT, которых ожидал рынок после комментариев Лори Логан из ФРБ Далласа, они имели более «ястребиный» настрой. Хотя его тональность смягчилась по сравнению с выступлением месяц назад, когда он говорил о возможности дальнейшего ужесточения политики. 

Новости компаний

— По данным Politico, Amazon не предлагал Европейской комиссии никаких уступок в отношении своего слияния с IRobot (IRBT: −19,8%). Вчера был крайний срок, когда компании должны были предложить средства правовой защиты, предусмотренные антимонопольным законодательством. 

— Lennar (LEN: +3,5%) повысила годовой дивиденд до $2 и санкционировала увеличение программы обратного выкупа акций до $5 млрд.

— Апелляционный суд Калифорнии удовлетворит иски о халатности против Gilead Sciences (GILD: −1,8%) в связи с предполагаемыми задержками в разработке новых лекарств от ВИЧ.

— По сообщениям Reuters, Citigroup (C) сформировала резервы в размере $3,8 млрд, которые окажут влияние на прибыль корпорации. Квартальные результаты Citigroup будут опубликованы в эту пятницу.

Мы ожидаем

Перед открытием рынка будут опубликованы данные по потребительской инфляции (CPI). 

По базовому CPI планируется прирост на 0,3% м/м, или 3,8% г/г (0,3% м/м, или 4% г/г в ноябре), по общему CPI — на 0,2% м/м, или 3,2% г/г (0,1% м/м и 3,1% г/г в ноябре). Рыночные ожидания предполагают товарную дефляцию седьмой месяц подряд и все еще повышенную инфляцию в сфере услуг, хотя отмечается вероятность замедления расходов на жилье, которые составляют более трети корзины ИПЦ. Ранее ценовые компоненты как производственного, так и сервисного PMI отразили снижение. 

С учетом преимущественно нисходящей динамики цен на вторичном рынке автомобилей по индексу Manheim мы полагаем, что риски «горячего» релиза ограничены и баланс вероятностей находится на стороне более «мягкого» релиза по сравнению с консенсус-прогнозом. В зависимости от характера публикации инвесторы либо укрепят свои ожидания относительно первого снижения ставки ФРС в марте, либо сдвинут ожидания на май. 

После релиза CPI, в середине торговой сессии, будет проходить аукцион по размещению 30-летних трежерис. Рыночная волатильность будет повышена, и успех аукциона во многом зависит от фактических данных CPI. Вчерашний аукцион 10-летних трежерис прошел успешно, но в последние месяцы размещение долгосрочных бумаг проходило со смешанным успехом, и недостаток спроса иногда приводил к заметным скачкам доходности. 

Фьючерсы находятся в зеленой зоне на фоне положительной динамики азиатских и европейских индексов, а также новостей о том, что Комиссия по ценным бумагам США наконец одобрила ETF на биткойн. Было принято 11 заявок, в том числе от BlackRock (BLK), Ark Investments/21Shares, Fidelity, Invesco (IVZ) и VanEck, несмотря на предупреждения некоторых чиновников о том, что продукты несут риски.

Предполагаем высокую внутридневную волатильность при нейтральном балансе рисков. По нашему мнению, индекс S&P 500 может колебаться в зоне 4745–4819 пунктов (от −0,75% до +0,75% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).