Morgan Stanley и JPMorgan посоветовали покупать 5-летние бонды США на просадке
Сразу два крупных американских банка — Morgan Stanley и JPMorgan Chase посоветовали инвесторам начать покупать пятилетние гособлигации США, пока их цена упала. Прошлая неделя обернулась для бумаг самой сильной просадкой с мая 2023 года.
Детали
Morgan Stanley и JPMorgan в своих рекомендациях выразили опасения по поводу американской экономики, сообщил Bloomberg. Первый видит возможность для повышения доходности казначейских облигаций на ожиданиях неприятного сюрприза в статистике. На этой неделе ожидается публикация данных о ВВП США в IV квартале 2023 года и о потребительских расходах, которые являются главным для ФРС индикатором инфляции, пишет Bloomberg.
JPMorgan же видит риски снижения экономической активности в США из-за сокращения фискальной поддержки и значительно более холодной погоды. «Это «нырок», которого мы ожидали для того, чтобы покупать [облигации]», — написали аналитики банка, в числе которых был глобальный руководитель по макростратегии Мэттью Хорнбах. Доходность пятилетних трежерис США уже поднялась до уровня, который в последний раз был в декабре, хотя рынки по-прежнему слишком агрессивно оценивают возможность начала снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС), отметил JPMorgan.
JPMorgan считает, что первое снижение ставки ФРС произойдет в июне. Morgan Stanley прогнозирует, что к наступлению весны большинство центробанков ожидает как минимум одно понижение ставки.
Что происходит с облигациями
На прошлой неделе доходность пятилетних облигаций Минфина США выросла на 22 базисных пункта — самый большой рост после 19 мая 2023 года. Причиной стало уменьшение надежд рынка на снижение ставки ФРС в этом году: вероятность того, что ставка начнет снижаться уже в марте, снизилась почти до 40%. Рынок теперь ожидает пять снижений ставки на четверть процентного пункта в этом году, хотя еще 12 января прогнозировалось шесть-семь, отметил Bloomberg.
С инвестициями в бонды сейчас надо быть осторожным, заявил агентству старший управляющий портфелем компании Fivestar Asset Management Co Хидео Шимомура. «Не будьте последним гостем на вечеринке облигаций. Как только вечеринка закончилась, быстро покиньте помещение», — отметил он.
Трежерис будут торговаться примерно на текущем уровне на протяжении шести месяцев, после чего снизятся, показал опрос Reuters, результаты которого агентство опубликовало 10 января. Этот прогноз предполагает, что рынок уже полностью предусмотрел в стоимости облигаций снижение процентной ставки ФРС США, отметило агентство. «Наш прогноз по доходности — что она останется неизменной в первые три месяца. Хотя это может звучать скучно, но так работают облигации», — заявил Reuters глобальный руководитель исследований фиксированного дохода Стивен Мейджор.
