Утро в Нью-Йорке: в центре внимания первая оценка экономики США за IV квартал

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 24 января на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно, снизившись после укрепления в середине дня и закрывшись недалеко от сессионных минимумов. S&P 500 и NASDAQ 100 прибавили 0,08% и 0,26%, тогда как Dow Jones и Russell 2000 потеряли 0,26% и 0,73% соответственно. 

Макроэкономические данные поддерживают нарратив о том, что экономика сможет избежать рецессии, но одновременно оказывают повышательное давление на доходности по трежерис, на которые дополнительно повлиял слабый аукцион по размещению 5-летних казначейских облигаций. Январский индекс деловой активности в производственном секторе оказался намного выше консенсуса, вернувшись к росту и достигнув максимума с октября 2022 года. Индекс в сфере услуг также превзошел ожидания. Релиз вышел на фоне более слабых региональных производственных показателей (включая резкое падение индекса Empire от ФРБ Нью-Йорка на прошлой неделе) и выглядит обнадеживающе, поскольку уверенность респондентов подкрепляется надеждами на дезинфляцию, а также перспективами снижения ставок и устойчивой экономикой. 

Новости компаний

— ASML Holding (ASML: +8,9%) отчиталась лучше прогнозов по ключевым метрикам. Внимание рынка сфокусировано на рекордных заказах, в первую очередь благодаря системам литографии в экстремальном ультрафиолете (EUV). Компания по-прежнему видит 2024 год как переходный, подтвердив ожидания по сильному росту выручки в 2025-м.

 — EPS и EBITDA у AT&T (T: −3%) немного слабее ожиданий, несмотря на опережающую динамику выручки. Общее количество абонентов оказалось ниже консенсус-прогноза, предоплата услуг продемонстрировала негативную динамику. Представленный прогноз по EPS на 2024 год по средней точке ниже ожиданий рынка, в том числе в связи с увеличением амортизации и более низким доходом от инвестиций в DIRECTV.

— Прибыль Abbott Labs (ABT: −2,8%) вышла на уровне прогнозов, а выручка — немного лучше их. Органический рост опережает консенсус-прогноз, но результаты Established Pharmaceuticals слабее ожиданий. Прогноз EPS на 2024 год на уровне ожиданий. Аналитики отмечают высокие перспективы и выражают обеспокоенность по поводу увеличения сегмента медицинских приборов, обусловленного валютными курсами.

Мы ожидаем

Сегодня до начала основной сессии будет опубликован ряд значимых макроэкономических релизов. В центре внимания инвесторов будет первая оценка ВВП США за IV квартал. Консенсус-прогноз предполагает внушительный скачок ВВП на 2%, и инвесторы готовы к этому. Сюрприз вызовет значение выше 2,5%. Предполагается, что потребление выступит наиболее весомым драйвером роста, а изменение товарных запасов окажет умеренное отрицательное влияние после положительного вклада в III квартале. В фокусе внимания также будет квартальный базовый PCE (показатель инфляции), релиз которого, по сути, позволит с высокой точностью оценить декабрьскую динамику показателя до выхода официальных данных в пятницу. 

Одновременно с релизом ВВП будут опубликованы предварительные данные по заказам на товары длительного пользования и оптовым запасам за декабрь, а также первичные заявки на пособие по безработице. В ходе торговой сессии также пройдет крупный аукцион по размещению 7-летних казначейских облигаций. Повторение вчерашнего слабого аукциона может оказать повышательное давление на доходности.

Фьючерсы показывают небольшой рост, на внешних фондовых площадках наблюдается смешанная динамика. Ожидаем среднюю внутридневную волатильность (всплеск волатильности при открытии торгов) при нейтральном балансе рисков. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 4848–4887 пунктов (от −0,4% до +0,4% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

— Вчера после окончания торгов отчетность представила Tesla (TSLA). Выручка и EPS оказались ниже рыночных ожиданий. Из позитивных новостей можно выделить только прогноз по выпуску новой бюджетной модели электромобиля в 2025 году. Если ориентироваться на опыт запуска продаж Cybertruck, то даже представленный прогноз может быть сдвинут дальше на 2026 год.

— IBM (IBM) представила позитивный отчет и более сильный прогноз на 2024 год, а также озвучила комментарии по тематике ИИ. В частности, по оценкам IBM, спрос на ИИ ускоряется, а количество заказов на доступ к Watson AI за квартал удвоилось.