Провайдер медицинских услуг на дому из США появился на бирже
На бирже Nasdaq начинаются торги акциями BrightSpring Health Services, которая оказывает медицинские услуги на дому. На платформе Tradernet торги акциями компании начнутся за несколько часов до старта официальных торгов. Во время IPO компания получила оценку $2,8 млрд. Аналитики надеются, что этот и другие листинги помогут оживить рынок IPO в США после не слишком активного 2023 года.
Что это за компания
BrightSpring Health Services оказывает медицинские услуги на дому или по месту жительства клиента. В число направлений работы компании входят фармацевтика, первичная медицинская помощь, помощь на дому, реабилитация, психическое здоровье. У компании больше 400 тыс. клиентов, заказчиков и пациентов во всех 50 штатах США, говорится на ее сайте.
По итогам первых девяти месяцев 2023 года BrightSpring отчиталась о чистом убытке в $149,63 млн и выручке в $6,45 млрд, сообщил MarketWatch. Выручка компании увеличилась на 12% в сравнении с тем же периодом 2022 года, но тогда у компании была небольшая прибыль в размере $2,46 млн.
KKR купила BrightSpring Health Services в 2019 году и объединила ее с компанией PharMerica, которую совместно с Walgreens Boots Alliance приобрела в 2017-м. PharMedica до этой сделки была публичной компанией и торговалась на бирже.
Глобальный рынок медицинских услуг на дому в 2023 году оценивался в $390 млрд, к 2030 году прогнозировался его рост до $667 млрд, следует из исследования Grand View Research. Совокупный среднегодовой темп роста отрасли, таким образом, составит 7,96%. Главным двигателем роста будет растущий спрос со стороны стареющего населения, считают аналитики.
Что известно про IPO
BrightSpring Health Services предложила на IPO свыше 53,3 млн своих обыкновенных акций. Диапазон цены составил от $15 до $18 за одну бумагу. Если оценивать по среднему значению, IPO может принести BrightSpring около $880 млн, а вся компания будет оценена в $2,8 млрд. По максимальной планке IPO обеспечит $960 млн при оценке всей компании в $3,1 млрд. BrightSpring также планирует получить $400 млн за счет продажи 8 млн конвертируемых ценных бумаг (tangible equity units) по фиксированной цене $50 за каждую.
Организаторами IPO выступили Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS Securities, BofA Securities, Jefferies, а также Leerink Partners LLC и Guggenheim. Кроме того, андеррайтером выступила KKR Capital Markets. KKR сейчас является акционером BrightSpring наряду с большой аптечной сетью Walgreen Boots Alliance. У них после IPO останутся примерно две трети акций.
Компания планирует потратить основной доход от IPO на выплату долгов, а остаток направит на собственные корпоративные нужды. Параметры IPO BrightSpring объявила 17 января. BrightSpring впервые подала заявку на листинг еще в октябре 2021 года, но в ноябре 2022-го отозвала ее.
Что говорят аналитики
IPO BrightSpring — это новый сигнал об улучшении ситуации на рынке IPO в США после одного из самых невыразительных периодов за последнее время, считает MarketWatch. BrightSpring и проведшая в январе IPO строительная компания Smith Douglas Homes Corp. представляют собой более устойчивый и стабильный бизнес, чем технологические «единороги», которыми Уолл-стрит увлекалась ранее, отметило издание. IPO может стать началом возможного выхода KKR из числа совладельцев BrightSpring, предположил Bloomberg.
При этом рост выручки BrightSpring замедляется, валовая прибыль растет, но операционная прибыль и маржа снижаются, отметил Seeking Alpha. Компания сейчас не планирует платить дивиденды по своим акциям и любые будущие доходы намерена направлять на реинвестирование в развитие и в оборотный капитал. В числе рисков Seeking Alpha назвал трудности с наймом достаточного количества квалифицированного персонала, изменение государственных норм и политики возмещения расходов, а также вертикальную интеграцию конкурентов. Кроме того, даже после IPO у компании останутся значительные долги в размере $3,5 млрд, добавил Seeking Alpha.
Аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров отмечает, что у компании это большая долговая нагрузка компании, которая составляет 63% от всех активов компании, темпы роста выручки замедляются, а на рынке компания конкурирует с государственными учреждениями и другими компаниями. «С учетом всех факторов компания может быть интересна с точки зрения спекулятивной торговли, но не как портфельная идея. Также стоит отметить, что на волатильность акций может повлиять и цена размещения в $13, которая значительно ниже изначального диапазона $15–18», считает Бектемиров.
