До 200% годовых: самые доходные казахстанские «префы»

В официальных списках Казахстанской фондовой биржи находятся 17 привилегированных акций, лишь пять из них торгуются на постоянной основе. «Курсив» оценил доходность «префов» казахстанских компаний.

Сегодня в официальных списках Казахстанской фондовой биржи находятся 17 привилегированных акций, в том числе одна в категории «премиум» основной площадки, 11 в категории «стандарт», четыре на альтернативной площадке и одна акция в категории «нелистинговые ценные бумаги».

Большинство «префов» на бирже находятся в спящем режиме. Активные торги в 2023 году велись акциями пяти компаний. Их мы и расположили по уровню доходности, которую они принесли инвесторам в прошлом году.

Как мы считали доходность

Полная доходность включает изменение стоимости ценных бумаг за определенный период и дивидендная доходность, которую инвестор получил за время владения акциями.

Для расчета изменения рыночной стоимости использовался период от 30 декабря 2022 года до 30 декабря 2023 года. Доходность может быть как положительной, так и отрицательной (если сумма продажи была меньше, чем сумма покупки).

Дивидендная доходность акции paccчитывaeтcя кaк oтнoшeниe суммы дивидендов, полученных за рассматриваемый период (за 2023 год), и pынoчнoй цены на момент покупки (на 30 декабря 2022 года). Суммируя два компонента, мы получаем полную доходность по привилегированным акциям.

Пять самых ликвидных «префов»

Лучшие результаты среди ликвидных «префов» в 2023 году показали бумаги Банка ЦентрКредит.

Акции БЦК за год подорожали почти в 3 раза. В марте прошлого года банк отчитался о выплате дивидендов по привилегированным акциям за 2022 год в размере 42 тенге на одну акцию. К стоимости ценных бумаг на начало 2023 года (352,29 тенге за акцию) это дает 11,9% дивидендной доходности. С учетом роста стоимости инвесторы заработали за 2023 год на акциях БЦК 204,7%. Простые акции банка за рассматриваемый период выросли в цене на 52% благодаря хорошей отчетности и эффекту от поглощения Eco Center Bank (бывший Альфа-Банк). Дивиденды по обычным акциям банк не выплачивал с 2001 года.

Стабильно высокую дивидендную доходность демонстрируют акции «Казахтелекома». В начале 2023 года нацоператор выплатил ежегодные гарантированные дивиденды по своим «префам» за 2022 год в размере 300 тенге на одну бумагу. В ноябре эмитент решил распределить прибыль за 2022 год среди акционеров – держатели простых и привилегированных акций получили по 2738,36 тенге на одну бумагу. В итоге дивидендная доходность префов «Казахтелекома» составила 13,4%. А с учетом роста стоимости бумаг полная доходность составила 22,3%.

«Префы» Jusan Bank практически не изменились в цене за 2023 год. За исключением единичных сделок, все торги по акциям проходили по 885 тенге за бумагу. Гарантированная сумма дивидендов по «префам» составляет 10% от номинальной стоимости акции, или 100 тенге на бумагу. Последнее сообщение о выплате дивидендов по префам за 2021 год датируется 19 июля 2022 года. В 2023 году информации о выплате не было. В случае, если гарантированные дивиденды будут выплачены, акционеры получат дивидендную доходность в размере 11,3% годовых.

Хорошие дивиденды получили акционеры АО «Мангистау­мунайгаз». В июне прошлого года единственный акционер компании принял решение о выплате дивидендов по простым и привилегированным акциям за 2022 год. Размер дивидендов был определен в 124 тенге на акцию. В конце декабря вышло еще одно решение, где были определены дивиденды в размере 725 тенге за бумагу. Тем самым держатели «префов» компании получили дивидендную доходность, равную 13,7%. Однако сами акции немного просели за 2023 год. В итоге полная доходность по привилегированным акциям «Мангистаумунайгаза» составила 7%.

«Префы» АО «СНПС-Актобемунайгаз», которые находятся в составе «нелистинговых ценных бумаг», за 2023 год сильно упали в цене. Средневзвешенная цена бумаг за год сократилась с 35,4 тыс. до 22,8 тыс. тенге. Согласно информации на официальном сайте компании, держатели акций в прошлом году получили лишь минимально гарантированный размер дивиденда по итогам года – 5% от номинальной стоимости акции, или 75 тенге. Это дает 0,2% дивидендной доходности. Прибыль за 2022 год компания решила не распределять. По итогам 2022 года компания зафиксировала почти трехкратное снижение прибыли до налогообложения. С учетом снижения котировок держатели префов АО «СНПС-Актобемунайгаз» в 2023 году потеряли 35,4%. За 2021 год компания выплатила дивиденды по привилегированным акциям 5200 тенге за бумагу.

Доходный неликвид

По остальным ценным бумагам сделки либо не совершались, либо были зафиксированы очень давно. При этом большинство эмитентов выплачивают дивиденды на постоянной основе.

Щедрые дивиденды акционерам выплатило АО «Шубарколь комир». В марте прошлого года компания сообщила о выплате дивидендов по простым и привилегированным акциям за III квартал 2022 года в 26 809,29 тенге на одну акцию. Это в 27 раз больше, чем номинальная стоимость «префов». Рыночную стоимость бумаг определить невозможно, так как сделок по ним на бирже не зафиксировано.

Дивиденды, в несколько раз превышающие номинальную стоимость, объявило и АО «Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат». В августе прошлого года УКТМК заявил о намерении выплатить дивиденды по привилегированным акциям за 2022 год в 850 тенге на акцию при номинальной стоимости 20 тенге. Последняя крупная сделка по «префам» комбината зафиксирована в мае 2017 года, она прошла по цене в 4921 тенге за бумагу. Если взять в расчет эту цену, то последние дивиденды принесли держателям акций дивидендную доходность в 17,3%. В сентябре того же года по префам УКТМК зафиксированы торги по 20 тенге за бумагу, но, учитывая незначительный объем торгов (61 тыс. тенге), их мы в расчет не берем.